Lorsque l’on parle du trading, on utilise souvent les termes « long » et « court » pour classifier les deux types de positions et d’ordres. Il peut être difficile de comprendre exactement la signification de ce jargon, aussi, dans cet article, je vais m’atteler à vous expliquer la signification des positions « longues » et « courtes ».J’exposerai ci-dessous tout ce que vous avez voulu savoir sur les positions longues et les positions courtes sans jamais oser le demander ! Ce ne sera pas long et je ne serai pas à court d’idées… Plus de plaisanteries après cela, je le jure !
Les explications les plus simples
La façon la plus simple de classer les positions « longues » et « courtes » est de dire que, pour chaque position prise, vous êtes « long » si vous réalisez un profit lorsque l’actif choisi voit sa valeur relative augmenter et, inversement, vous êtes « court » si vous réalisez un profit lorsque l’actif choisi voit sa valeur relative baisser.
Par exemple, disons que vous achetiez une action de ABC Inc. en dollars U.S. On peut désormais dire que vous êtes « long » sur l’action d’ABC Inc. et « court » sur le dollar U.S. Cela est lié au fait que pour que vous réalisiez un profit, la valeur de l’action ABC Inc. doit augmenter par rapport au dollar U.S., ou, sinon, la valeur du dollar U.S. doit baisser par rapport à la valeur de l’action ABC Inc.
Il convient d’indiquer que pour une position où vous êtes court sur une devise par rapport à un actif tangible, on parle généralement seulement de position « longue » ; on ne dit pas être « court » sur la devise. Nous en reparlerons plus loin.
Une autre façon de comprendre la différence entre les positions longues et courtes est la suivante : si vous placez une position là où vous souhaitez voir le cours monter sur le graphique, vous êtes long sur cet instrument. Si vous souhaitez que le cours baisse sur le graphique, vous êtes court sur cet instrument.
Qu’est-ce dès lors qu’une véritable position « courte » ?
La position courte
À partir des Accords de Bretton Woods signées peu après la fin de la Seconde Guerre mondiale jusqu’à 1971, la valeur du dollar U.S. était définie à 35$ par once d’or, aussi le cours du dollar était « fixe » dans les faits par rapport au cours de l’or. La plupart des puissances économiques ont accepté de définir la valeur de leur monnaie par rapport à celle du dollar U.S. En 1971, les États-Unis ont entamé une série de dévaluations du dollar par rapport au cours de l’or, abandonnant finalement le cours fixe entre le dollar et l’or en 1976.
Pour cette raison, le trading du Forex était très faible avant les années 1970. Les traders spéculatifs se concentraient plutôt sur les actions et les matières premières. Les traders pouvaient gagner de l’argent en achetant des actions et des matières premières à un prix abordable, et en les revendant à un cours plus élevé. Cependant, les traders cherchaient un moyen de réaliser des profits lorsque les cours semblaient prêts à chuter mais qu’ils ne possédait pas déjà les actions ou les matières premières à vendre, ce qui créa la pratique de la position « courte ». Les traders prenait des positions courtes sur les actions et les matières premières en empruntant pour acheter les actions et les matières premières concernées, puis les revendaient, avant de les racheter plus tard à un cours qu’ils espéraient plus faible.Les actions et les matières premières pouvaient ensuite entre retournées aux prêteurs, et un profit récupéré de la différence entre le cours de vente d’origine et le cours de rachat. Ils convient de noterque les vendeurs « courts » devaient payer un intérêt sur l’argent emprunter au départ pour acheter les actions et les matières premières à revendre.
Ainsi, prendre une position courte était très différent d’une position longue. Il est également notable que les actions et les matières premières, mais plus particulièrement les actions, tendent à avoir un « biais long », c’est-à-dire que leur valeur a davantage tendance à monter qu’à baisser au fil du temps. Les reculs des marchés boursiers, ou « marchés bears » comme on les appelle souvent, tendent à être plus rapides et plus violents que les marchés haussiers (« marchés bulls »). Cela est partiellement dû au fait que si vous vendez des actions dont l’achat vous a demandé d’emprunter de l’argent, vous avez davantage tendance à paniquer en cas de mouvement contraire du cours, que si vous possédez des actions quand le cours baisse.
Les positions longues et courtes du Forex
Au Forex, les choses sont différentes, car, que vous preniez des positions « longues » ou « courtes », vous êtes toujours long sur une devise et court sur une autre. Si vous achetez, ou prenez une position longue sur l’EUR/USD, par exemple, vous achetez des EUR avec des USD. Vous êtes long sur l’EUR et court sur l’USD. Si vous vendez, ou prenez une position courte sur l’EUR/USD, alors vous êtes long sur l’USD et court sur l’EUR. Il s’agit de la même chose dans l’ensemble.
Le seul facteur important concernant les positions longues et courtes au Forex est l’intérêt que vous pouvez devoir payer à votre broker Forex, ou qu’il doit sinon vous payer, si vous conservez une position durant la nuit. Cet intérêt est calculé par rapport au taux d’intérêt auxquels les banques se prêtent les devises les unes aux autres, du moins en théorie. Malheureusement, certains brokers du Forex utilisent parfois cela comme argument pour tirer un peu plus d'argent de leurs clients.
Par exemple, disons que vous preniez une position longue sur l’EUR/USD. Vous avez théoriquement acheté des EUR avec des USD. Si le taux d’intérêt interbancaire de l’USD est supérieur au taux de l’EUR, votre broker devrait vous payer un intérêt à chaque fois que vous conservez votre position lors de l’heure du roulement de New York (c’est-à-dire chaque jour). La raison en est que l’intérêt sur vos USD est supérieur à l’intérêt sur ses EUR, et en théorie, les positions sont remises à jour à chaque roulement de New York. Cependant, si le taux d’intérêt de la devise sur laquelle vous avez une position longue est inférieure au taux de la devise sur laquelle vous avez une position courte, alors votre broker vous facturera chaque jour un certain montant chaque jour d’ouverture de la position, représentant la différence.
Les positions courtes sur les actions
Il est utile de se rappeler que si votre broker propose de trader les actions, les matières premières et/ou les indices boursiers individuellement, vous pouvez prendre des positions courtes ainsi que des positions longues. Cela signifie que vous pouvez potentiellement réaliser un profit similaire sur un marché en baisse que sur un marché en hausse, mais faites attention lorsque vous placez des positions courtes sur les actions et les matières premières !