Les sujets associés à l’effet de levier, la marge et la taille des positions sont non seulement mal compris dans l’ensemble, mais expliquent aussi en bonne partie pourquoi les traders vident leurs comptes de trading sans le vouloir. C’est la raison pour laquelle il est très important que vous compreniez ces bases, que je vais vous expliquer ici de façon claire et rapide.
Qu’est-ce que l’effet de levier au Forex ?
L’effet de levier est votre coefficient d’emprunt maximal possible.
Disons qu’un trader dépose 100 $chez un broker du Forex qui offre un effet de levier maximal de 100 pour 1 (généralement noté 100:1).
Cela signifie que le broker permettra au trader de contrôler des fonds 100 fois supérieurs à son dépôt de 100 $ au total, soit 10 000 $.
De nombreux traders du Forex ne comprennent pas qu’il existe une valeur nominale aux ordres qu’ils passent. Par exemple, 1 lot de la paire USD/JPY vaut 100 000 $. Votre broker offrant un effet de levier maximal de 100 pour 1 ne vous permettra pas d’acheter ou de vendre 1 lot complet de la paire USD/JPY, sauf si vous avez au moins 1 % de cette valeur nominale déposée sur votre compte de trading (1 % de 100 000 $), soit 1 000 $.
Selon les conditions du marché, les brokers peuvent exiger davantage que l’effet de levier maximal annoncé, qui est le niveau maximum qu’ils proposent dans les meilleures circonstances. Si les conditions sont très volatiles, les brokers réduisent généralement l’effet de levier maximal réellement disponible.
En revenant à notre exemple du trader déposant 100 $ chez un broker du Forex qui offre un effet de levier maximal de 100:1, ce trader peut acheter ou vendre au plus 0,1 lot de la paire USD/JPY. Ceci est dû au fait que 100 $ X 100 = 10 000 $soit un dixième de lot de la paire USD/JPY.
Qu’est-ce que la marge au Forex ?
La marge est le dépôt de garantie minimal requis par le broker pour couvrir toutes les positions ouvertes. Il peut être exprimé sous forme de pourcentage.
Dans l’exemple précédent, un trader souhaitant acheter ou vendre 0,1 lot de la paire USD/JPY chez un broker du Forex offrant un effet de levier maximal de 100:1 doit déposer au moins 100 $ de “marge” pour couvrir cet ordre. La marge peut être calculée comme suit : valeur de l’ordre divisée par l’effet de levier. Ici, on a donc 10 000 $ divisé par 100, soit 100 $. Exprimé en pourcentage, le broker exige un dépôt de marge de 1 %.
Qu’est-ce que la taille des positions au Forex ?
La “taille des positions” représente la quantité de l’actif négocié. Chaque paire de devises est quantifiée par un montant normalisé appelé “lot”. La valeur d’un lot fluctue en fonction des paires de devises. Par exemple, comme cela a déjà été mentionné, 1 lot de la paire USD/JPY vaut toujours 100 000 $, tandis que 1 lot de la paire EUR/USD vaut toujours 100 000 €. Cela signifie donc qu’à moins que la paire EUR/USD ne se négocie à 1,0000, les valeurs réelles de 1 lot des paires USD/JPY et EUR/USD seront au moins légèrement différentes. Tous les lots ne sont pas égaux !
La plupart des plateformes de brokers expriment la taille des positions en termes de lots. Certains affichent d’autres mesures telles que la valeur nominale ou leur propre système unitaire. Il est important de comprendre la manière dont votre broker quantifie la taille des positions. Les traders ont tendance à penser en volumes monétaires et en pips qu’ils souhaitent risquer sur un ordre, en effectuant un calcul mental rapide de la valeur par pip, puis en le traduisant en taille de lot. Il est utile pour ce faire d’utiliser un calculateur de taille de position, car la valeur réelle des pips fluctue en fonction des mouvements du marché.
Qu’est-ce que “l’effet de levier véritable” ?
Un trader peut ouvrir un compte chez un broker offrant un effet de levier maximal de 100:1. Si vous demandez au trader le niveau de levier auquel il a accès, vous répondra sans doute 100 pour 1. Cela est vrai dans un sens, mais ce n’est pas son “effet de levier véritable”, qui peut fluctuer en fonction des moments. L’effet de levier véritable est le levier que vous utilisez sur vos positions ouvertes sur le marché à un moment donné.
Par exemple, imaginons qu’un trader ouvre un compte et y dépose 10 000 $. Son broker lui offre un effet de levier maximal de 100 pour 1. Il ouvre une position (un ordre) en EUR/USD d’une valeur nominale de 10 000 $. Quel est son niveau de levier ? Aucun ! Il n’a pas de véritable effet de levier, car son exposition totale au marché n’est pas supérieure à son dépôt en espèces. Même si sa position tombe à zéro, il ne peut pas perdre plus qu’il n’a déposé.
L’effet de levier véritable est calculé comme la valeur nominale totale de tous les ordres ouverts, divisée par le capital du compte (c’est-à-dire le montant total des capitaux du compte en cas de fermeture de toutes les positions ouvertes).
En revenant à notre exemple, imaginons que notre trader ouvre une autre position d’une valeur nominale de 10 000 $. Il a maintenant à effet de levier de 2 pour 1 (on ignore ici volontairement la petite différence possible suite aux profits ou pertes de la première position), car il a deux positions ouvertes, chacune d’une valeur de 10 000 $.
Le risque de l’appel de marge
Un “appel de marge” est lorsque votre broker vous dit que vous n’avez plus suffisamment de fonds sur votre compte pour couvrir toutes vos positions perdantes. L’expression date des jours précédant Internet, lorsque les positions se plaçaient par téléphone. Si votre marge n’était pas suffisante pour couvrir vos ordres perdants, votre broker vous appellerait et exigerait que vous déposiez une marge plus importante ou que vous renonciez à votre compte et acceptiez qu’il soit vide.
La même chose se produit aujourd’hui, instantanément et par voie électronique, sans appel.
Vous pouvez utiliser votre effet de levier véritable pour déterminer votre risque de vider votre compte, ou de subir des pertes catastrophiques qu’il est généralement extrêmement difficile, voire impossible, de récupérer.
Par exemple, si votre effet de levier véritable est de 2 pour 1, un mouvement total défavorable du cours sur toutes vos positions ouvertes de 50 % annihilera votre compte.
Voici un tableau montrant le niveau maximal de mouvement défavorable maximal avant de vider votre compte pour différents niveaux d’effet de levier véritable :
Jetez également un œil au tableau suivant, qui indique le pourcentage de gains requis pour compenser des pertes sur un compte de trading :
Si ces chiffres peuvent paraître effrayants, vous pourriez penser que vos ordres stop-loss vous protégeront contre une perte catastrophique.
Ce n’est pas nécessairement le cas. La plupart du temps, les ordres stop-loss se déclenchent sans glissement ou avec un glissement très faible. Toutefois, repensez au fait qu’au moment de la fin du taux plancher du franc suisse en janvier 2015, la plupart des traders qui avaient un effet de levier véritable de 3 pour 1 ou plus contre le franc suisse ont vu leur compte irrémédiablement vidé, la plupart des brokers du Forex indiquant des fluctuations de prix énormes sans permettre aux traders de quitter leurs position pendant environ une heure après l’annonce surprise.
L’interaction du risque et de l’effet de levier est un sujet complexe et controversé, que j’évoquerai dans la deuxième partie de cet article qui sera bientôt publiée.