Il y a un peu plus d’un an, j’écrivais un article sur la façon de trader le pétrole brut, car il y avait alors un fort intérêt pour cet instrument de matière première énergétique primaire. Il ya encore un intérêt marqué, et de nombreux brokers du Forex offrent également le trading du pétrole brut actuellement. Chaque fois que les traders au détail s’y intéressent, je m’inquiète, parce que le trading du pétrole brut lorsque vous êtes habitué à trader uniquement le Forex est un moyen facile de vider votre compte.
Dans cet article, j'ai décrit l’importance de trader avec la tendance et ne pas choisir les niveaux les plus hauts ou les plus bas si vous voulez avoir la meilleure chance de survie et de profit. Ironiquement, quand j'ai écrit l'article, les cours étaient à un niveau très bas à long terme, proche de 26 $ le baril. Le cours a atteint 26 $ le baril et a simplement décollé, doublant presque en valeur en moins de quatre mois ! Ainsi, dans ce cas, j'ai eu tort de dire que "les cours ne se renversent pas", ils le font effectivement parfois, mais il est extrêmement difficile de déterminer à l'avance et avec un taux d'exactitude acceptable un tel moment.
Pour en revenir à l'essentiel, si vous envisagez de commencer à vendre du pétrole brut et que vous débutez, il ya quelques pièges majeurs que vous devriez connaître d'abord, ainsi que certaines façons de mieux les éviter.
Les pièges du pétrole brut
Le pétrole brut est très, très volatile, bien plus volatile que n’importe quelle paire de devises du Forex. Pour cette raison, la plupart des brokers appliquent un levier réel maximal sur le pétrole brut bien plus faible que pour les paires de devises du Forex. Si les brokers et les régulateurs font ce qu’ils peuvent pour essayer de vous empêcher d’exploser votre compte, vous avez encore beaucoup de travail à faire car la taille de position minimale que vous pouvez prendre sur le pétrole brut est généralement beaucoup plus grande que pour une paire de devises du Forex également.
Par exemple, comparons la paire de devises USD/CAD, qui est positivement corrélée (j’en dirai plus sur cela ultérieurement) avec le pétrole brut. La plupart des brokers du Forex vous permettront d'acheter ou de vendre seulement 1 000 $ en dollars canadiens, mais la taille minimale de transaction pour le pétrole brut est environ cinq fois plus élevée, au cours actuel du marché (100 barils de pétrole à environ 50 $ le baril). Il est vrai qu'un nombre croissant de brokers permet une taille minimale de seulement 10 barils de pétrole par opération, et si vous avez la chance de trouver un, ce problème disparaît quasiment.
Le problème suivant est la forte volatilité du pétrole brut. Sur une semaine moyenne entre 2001 et 2014, le cours a varié de 7,28 %. Comparativement, la paire de devises du Forex USD/CAD, a évolué de seulement 1,92 %, soit une volatilité 3,8 fois supérieure pour le pétrole. Juste pour montrer que ces valeurs n’ont pas été déformées outre mesure par des valeurs aberrantes, les valeurs médianes respectives étaient de 6,38 % et 1,69 %. Ainsi, vous pouvez voir pourquoi, lors du trading du pétrole brut, vous aurez besoin de stop loss beaucoup plus grands que pour le Forex, ainsi la taille de position minimale effective ajustée à la volatilité du pétrole brut devient supérieure à la valeur du Forex correspondante.
Enfin, pour les opérations à long terme, le pétrole brut souffre de frais de roulement nocturnes supérieurs aux dollar canadien.
Remplacer le dollar canadien par le pétrole brut
J'ai déjà mentionné qu'il existe une corrélation entre les cours du dollar canadien et du pétrole brut. En utilisant les mêmes données historiques hebdomadaires évoquées précédemment, il existe un coefficient de corrélation de 0,34 entre leurs deux. Il s'agit d'un niveau de corrélation plutôt élevé compte tenu de l’intervalle de temps élevée utilisée dans le calcul (hebdomadaire) et de la période de 13 ans d’essai rétroactif. Cela signifie que les cours tendent à se déplacer de la même façon, ce qui n'est pas surprenant, car le Canada est un important producteur (au 5erang mondial) et exportateur (au 4erang mondial) de pétrole. Seuls deux pays possèdent des réserves de pétrole plus importantes que le Canada. Ces faits font du « Loonie » (nom sous lequel le dollar canadien est largement connu) une importante « pétro-monnaie » dont la valeur relative dépend fortement du prix du pétrole
Cela signifie que si vous êtes réticents ou incapables de trader le pétrole brut directement, pour une raison quelconque, vous pourriez envisager d'utiliser le dollar canadien comme substitut, la paire USD/CAD étant un choix évident du fait de l’association avec le dollar U.S., tout comme le pétrole brut est négocié en dollars U.S.
Le trading de la corrélation
La corrélation relativement élevée offre plus d'opportunités que la substitution : elle peut aussi servir de base aux stratégies de trading. Si nous supposons que la corrélation est due au cours du pétrole brut, qui sert d'indicateur du cours futur du dollar canadien, alors nous pouvons nous attendre à ce que le cours du pétrole soit sensiblement en avance ou en retrait, et être prêt à trader le dollar canadien dans la même direction
Une autre possibilité liée consiste à attendre une divergence importante entre les fluctuations des cours du pétrole brut et du dollar canadien, puis à prendre des positions pondérées de façon égale (par volatilité mesurée par une plage de valeur réelle moyenne à long terme) de chaque instrument dans la direction de leur convergence. La divergence est généralement facilement mesurée en utilisant la même moyenne mobile à long terme sur les graphiques du même intervalle de temps pour chaque paire.