Les Actions des FAANG : Long, Court ou Neutre ?

FAANG est un acronyme utilisant la première lettre des cinq entreprises Facebook, Apple, Amazon, Netflix et Google Alphabet. Ces cinq sociétés ont non seulement figuré parmi les grandes capitalisations boursières les plus performantes des dernières années (bien que Netflix ne se soit qualifiée de grande capitalisation qu’en 2013, lorsque sa capitalisation s’est consolidée au-dessus du seuil de 10 milliards), elles ont défini un « zeitgeist »,ont mené un marché haussier puissant, et ont changé la manière de vivre dont beaucoup d’entre nous, au moins dans les pays les plus développés du monde. Bien que les FAANG soit considérés comme un groupe de valeurs technologiques, Netflix et Amazon se distinguent comme n’appartenant pas réellement à cette classification, appartenant respectivement aux secteurs de la consommation discrétionnaire et cyclique. Ces sociétés ont toutes connu un énorme succès et ont généré des rendements spectaculaires pour les investisseurs, en particulier au cours des quatre dernières années. Elles ont toutes des noms familiers, mais seule Apple est célèbre depuis longtemps, ayant commencé avec son ordinateur Macintosh avant que son ancien PDG, Steve Jobs, la rende synonyme de smartphone. Les dernières années ont vu Google consolider et étendre sa position de premier moteur de recherche mondial, Facebook capturer un tiers de la population mondiale dans son réseau de médias sociaux, et Amazon écraser la plus grande partie de sa concurrence de vendeurs au détail en allant bien au-delà de la vente de livres et de CD.

Ces cinq sociétés composant les FAANG font parties de l’indice S&P 500 depuis un certain temps, mais l’une d’elles (Netflix) ne fait pas partie de l’indice S&P 100 des plus grandes capitalisations, il est donc plus approprié d’utiliser l’indice S&P 500 comme indice de référence pour mesurer leurs performances. Les actions des FAANG représentent un peu moins de 12 % de la capitalisation boursière totale de l’indice. Les quatre dernières années permettent d’apprécierleur performance, au cas où vous seriez nouveau dans le monde des actions et que vous vous demanderiez de quoi il retourne :

La surperformance de l’indice par un panier pondéré d’actions des FAANG a été stupéfiante, le panier pondéré des FAANG ayant enregistré un rendement de 227,05 %, contre 52,58 % pour l’indice en général. En ce qui concerne les différentes actions elles-mêmes, voici leurs résultats sur la même période, comparées au panier :

Où en sont les actions des FAANG aujourd’hui ?

Concernant l’avenir, quelle pourrait être la prochaine étape pour les actions des FAANG ? Les actions des FAANG sont-elles encore intéressantes à l’achat ? Vérifier les conditions du marché, puis effectuer une analyse fondamentale des cinq sociétés devrait nous apporter quelques réponses. En commençant par le marché global, il y a encore un marché haussier sur les actions sur tous les indices majeurs, mais nous nous en tiendrons au S&P 500 mentionné. L’indice est en hausse sur 6 mois et 12 mois, sa moyenne mobile sur 50 jours est supérieure à sa moyenne mobile sur 200 jours, et il n’a pas baissé de plus de 20 % par rapport à son prix le plus élevé de tous les temps. L’indice a subi une forte correction au début du mois de février 2018, mais a rapidement rebondi pour récupérer plus de la moitié de la valeur de la baisse. Un coup d’œil jeté au graphique des prix à long terme montre une succession de plus creux de plus en plus élevés. Ces signes confirment tous une perspective haussière sur le marché en général. Toutefois, certains signes peuvent être considérés comme baissiers. Premièrement, la volatilité a augmenté de façon spectaculaire, avec l’ATR de 20 jours qui a plus que doublé, passant de 18,17 juste avant le début de la correction à 39,10 moins d’un mois plus tard. Un tel pic de volatilité est souvent vu à la fin des marchés haussiers. Deuxièmement, la correction a été la plus forte baisse depuis la période précédant la phase actuelle du marché haussier. Les marchés sont rarement tout noir ou tout blanc, aussi il est probablement plus juste de dire que nous avons toujours un marché haussier dans les actions, mais à une vitesse peut-être de 60 % à 70 % par rapport à la vitesse de 100 % de janvier 2018.

Analyse sectorielle et de l’industrie : le momentum

L’étape suivante consiste à étudier en détails la performance du marché par secteurs et industries concernés. En utilisant une période rétrospective de 6 mois, nous pouvons voir que le secteur des technologies de l’information (incluant Facebook, Apple, Google) est le plus performant de tous, suivi de près par le secteur de la consommation discrétionnaire (incluant Amazon et Netflix). Cela suggère qu’il y a un fort momentum haussier derrière les sociétés des FAANG, et qu’elles sont toujours des actions à la pointedes principaux secteurs du marché ; le bon sens voudrait donc que vous achetiez ce marché haussier. Pourtant, en regardant de plus près une liste des actions les plus fortes au cours de cette même période de 6 mois, la situation n’est pas aussi nette. Seules deux des sociétés des FAANG se classent parmi les 50 premières capitalisations les plus performantes : Netflix en hausse de 69,26 % à la 19eplace et Amazon en hausse de 59,00 % à la 26e place. Si l’on se penche sur la performance la plus récente sur 1 mois, la situation est un peu meilleure : Netflix est en hausse de 28,19 % et à la 4e place, et Amazon est en hausse de 14,86 % à la 18e place. En termes d’analyse de momentum pur à deux temps, Netflix et Amazon semblent propicesà l’achat. En ce qui concerne la fluidité du mouvement à la hausse, qui est une mesure utilisée par de nombreux fonds spéculatifs dans la sélection de titres, généralement mesurée par une analyse de régression exponentielle et un coefficient de détermination, Amazon est supérieure à Netflix au moment de la rédaction de cet article.

Analyse fondamentale

La plupart des investisseurs à long terme chercheraient à faire une analyse prudente de la société avant d’ajouter des actions à leur portefeuille d’investissement, et des livres entiers ont été écrits ce point. Certains chercheurs ont conclu que, si vous deviez restreindre l’analyse fondamentale à une seule mesure facilement disponible et définie, le rapport cours/valeur serait le meilleur choix. Le rapport cours/valeur mesure le rapport entre le prix du marché actuel et le total des actifs de l’entreprise moins les passifs ; dès lors, en théorie, plus il est bas, meilleur c’est. Voici les valeurs actuelles pour les actions de FAANG :

Bien que Netflix et Amazon semblent propices à l’achat avec le momentum, cette autre mesure fondamentale majeure les montre surévaluées. Il est intéressant de noter qu’Apple, Facebook et Google sont tous bien en dessous du rapport de l’indice, ce qui suggère que même si les gains pourraient être moins spectaculaires, ils pourraient être des investissements à long terme plus stables. Un investissement à long terme ne doit pas être entrepris sans une étude attentive des modèles de revenus et une analyse des industries et des concurrents des sociétés concernées. Le modèle de monétisation de Facebook est-il menacé à long terme par un mouvement visant à accorder aux utilisateurs la propriété de leurs données ? Des données récentes montrant une diminution de la popularité chez les adolescents suggèrent-elles que Facebook est en train de perdre son attrait auprès des jeunes ? Que fera Apple avec ses énormes réserves de fonds ? La position de Google en tant que moteur de recherche favori dans le monde pourrait-elle être menacée ? Ces questions, et beaucoup d’autres, doivent être soigneusement examinées par les investisseurs à long terme. Bien sûr, plus vous avez d’actions dans votre portefeuille d’investissement, moins vous devez vous soucier des perspectives précises de chaque société. N’oubliez pas que vous pouvez vous exposer aux actions des FAANG sans les détenir directement, par le biais d’ETF et de divers trackers d’indices, de secteurs et d’industries.

Pratiquer le « day trading » avec les actions des FAANG

Faire du day trading avec les actions n’est généralement pas une bonne idée, à moins que la société ne soit leadersur un marché très fortement haussier. En effet, les actions sont généralement extrêmement volatiles et soumises à des manipulations intrajournalières par les teneurs de marché. Les instruments de day trading comme le Forex sont généralement bien plus sûrs, offrant au trader une meilleure chance de réaliserdes profits. N’oubliez pas que les CFD sur actions ont généralement des spreads relativement élevés chez les brokers de CFD, même de qualité, et que les détenir du jour au lendemain occasionne des frais suffisamment forts pour ne pas être une méthode raisonnable d’investissement dans les sociétés des FAANG. Si vous faites du day trading sur les actions des FAANG, ne le faites que lorsque les indices boursiers généraux et les actions elles-mêmes atteignent de nouveaux sommets, ce qui vous donnerade meilleures chances de succès. Pourtant, une approche beaucoup plus fiable pour gagner de l’argent sur le marché boursier se trouve dans la création d’un portefeuille de plusieurs actions que vous ne rééquilibrez pas plus d’une fois par mois.