Calculer l'Effet de Levier et la Marge dans le Trading du Forex

Adam Lemon

L'effet de levier, la marge et la valeur nette sont des concepts que vous devez bien saisir avant de commencer à trader le Forex. Une meilleure compréhension de l'effet de levier peut éviter des pertes majeures, même pour les trades déjà bien avancées. Dans cet article, je vous expliquerai ce que sont l'effet de levier et la marge, comment les calculer et quel effet de levier vous devez utiliser lors du trading du Forex. Je ne recommande pas de trader avec un effet de levier élevé, mais il est important de savoir utiliser cet outil à bon escient par moments.

Qu’est-ce que l’effet de levier ?

L’effet de levier sur le Forex se produit lorsque les brokers du Forex permettent à leurs traders clients d’acheter et de vendre sur le marché avec plus d’argent qu’ils n’en ont réellement sur leur compte. Les brokers du Forex offrant un effet de levier prêtent concrètement de l’argent à leurs clients traders qui souhaitent utiliser un effet de levier. Presque tous les brokers du Forex proposent un trading à effet de levier. Cependant, l'effet de levier maximum qui peut être offert par un broker du Forex est limité par la loi et la réglementation du pays à partir duquel ils opèrent.

L'effet de levier permet aux traders de contrôler beaucoup plus d'argent sur le marché du Forex qu'ils n'en possèdent réellement.

Un exemple d'effet de levier sur le Forex : un trader dépose 100 $ auprès d'un broker du Forex et ouvre un trade sur la paire de devises USD/JPY, avec une taille de position de 1 micro-lot (soit 0,01 lot). Comme 1 lot de la paire USD/JPY vaut 100 000 $, un micro-lot vaut 1 000 $. Le trader a déposé 100 $ mais contrôle 1 000 $, donc le trader est endetté à un taux de 10 pour 1 - c'est ce qu'on appelle le « véritable effet de levier » du trader. Le broker du Forex permet au trader de le faire, car le broker autorise un effet de levier maximal sur les trades de USD/JPY égal ou supérieur à 10 pour 1.

L’utilisation de l’effet de levier sur le Forex ou tout type d’investissement ou de spéculation est possible car il est extrêmement improbable que la valeur d’un actif, en particulier une devise majeure, s’effondre très rapidement à zéro. Ainsi, les brokers n’auront pas peur de permettre aux traders de contrôler plus d’argent qu’ils n’en ont réellement, jusqu’à une certaine limite.

L'effet de levier maximal autorisé par les régulateurs et les courtiers varie en fonction de la volatilité anticipée de ce qui est négocié. Par exemple, Bitcoin a une histoire récente de mouvements de prix très spectaculaires, de sorte que de nombreux brokers appliquent un effet de levier maximum sur le Bitcoin de seulement 2 à 1, ce qui signifie que les traders doivent déposer au moins la moitié du montant qu'ils souhaitent contrôler sur le marché. À l’autre extrême, la paire de devises EUR/USD a tendance à fluctuer d’environ 10% en valeur sur un an, de sorte que l’effet de levier maximal disponible est généralement de 30 pour 1 ou même plus.

Qu'est-ce que la marge ?

La marge est le montant minimum d'argent qu'un broker du Forex exige qu'un trader ait sur son compte pour ouvrir et maintenir un trade. Elle est exprimée en pourcentage de la taille du trade.

Par exemple, si un broker du Forex offre un effet de levier maximal de 30 pour 1 sur le trading de la paire de devises USD/JPY et que vous souhaitez ouvrir une position sur 1 lot USD/JPY d’une valeur de 100 000 $, le broker vous demandera d'avoir au moins 3 333,34 $ sur votre compte pour ouvrir le trade - en d’autres termes, 3,33 % de la taille de la position

Un broker offrant un effet de levier maximal de 30 pour 1 exige un dépôt de marge de 3,34 %.

Il est facile de comprendre pourquoi la marge et l'effet de levier peuvent toujours être calculés l'un par rapport à l'autre par une formule simple. Si vous en connaissez un, vous pouvez déterminer l'autre.

Un calculateur de marge du Forex vous dira que la marge = 1 / effet de levier (où l'effet de levier est le X dans l'expression du levier X pour 1).

Un calculateur de levier du Forex vous dira que l'effet de levier = 1 / marge (où la marge est exprimée en pourcentage).

Ce sont des calculs simples que vous pouvez faire vous-même, la plupart des gens trouvent qu'ils n'ont pas vraiment besoin d'utiliser les calculateurs.

Le tableau ci-dessous montre comment le levier et la marge sont liés l'un à l'autre aux taux de référence. Notez que la marge requise en pourcentage est également le mouvement des prix qui effacerait la valeur nette d'un compte utilisant une marge à ce niveau.

Graphique de levier et de la marge

Qu'est-ce que la valeur nette ?

La valeur nette d'un compte de trading correspond à sa valeur en espèces si toutes les transactions ouvertes étaient clôturées immédiatement.

Valeur nette = trésorerie en compte + bénéfices flottants des transactions ouvertes - pertes flottantes des transactions ouvertes.

Les principales utilisations de la valeur nette sont qu'elles indiquent la valeur réelle de votre compte à un instant T et le risque que vous devriez prendre sur votre prochain trade si vous évaluez vos trades en fonction d'une fraction des capitaux du compte. Cette stratégie de dimensionnement de la position est sans doute la forme la plus robuste de gestion des fonds qu’un trader du Forex puisse utiliser.

Qu'est-ce que la marge libre ?

La marge libre est la valeur en espèces votre marge utilisable pour ouvrir de nouvelles positions.

Marge libre = valeur nette - marge des trades ouverts.

Qu'est-ce qu'un appel de marge ?

Un appel de marge se produit lorsque votre valeur nette n'est plus supérieure à la marge requise par votre broker pour maintenir toutes vos positions ouvertes. Un « appel de marge » est un terme démodé - dans le trading du Forex moderne, votre broker fermera simplement un certain nombre de vos positions ouvertes pour s’assurer que votre valeur nette soit au moins aussi importante que la marge requise sur les transactions restantes qui restent ouvertes. Les brokers du Forex ont rédigé des politiques sur la façon de procéder, donc si vous êtes intéressé, vous pouvez demander à votre broker comment il opère un appel de marge.

Quel niveau d'effet de levier dois-je utiliser dans le trading du Forex ?

Comme les prix des principales devises ont tendance à fluctuer beaucoup moins en valeur que les actions et les matières premières, il est facile d’obtenir un effet de levier élevé sur le trading du Forex. Même les régulateurs et les brokers conservateurs autoriseront un effet de levier d’au moins 30 pour 1 sur les principales paires du Forex, et il est possible de trouver des brokers dans certains pays qui montent jusqu’à 1 000 pour 1. Il peut être très tentant d'utiliser un effet de levier élevé en raison de la possibilité de réaliser des profits très élevés, mais cela peut fonctionner dans les deux sens et générer des pertes très élevées à la place.

Le risque de l'effet de levier dans le trading du Forex

Il est important de se rappeler que si vous utilisez un effet de levier, votre compte peut être complètement anéanti s’il y a un mouvement de prix suffisamment important contre vous. Les stop loss stricts atténuent ce risque, mais sur des marchés très volatils, il peut y avoir un glissement important des ordres stop, ce qui rend un effet de levier élevé extrêmement risqué.

Lors du krach éclair du franc suisse de 2015, le franc suisse a en un instant grimpé de plus de 20% par rapport à toutes les autres devises. À l'exception des quelques brokers offrant des stop-loss garantis, les stop-loss ne se sont pas déclenchés et il est devenu impossible de fermer une transaction ouverte sur le franc suisse ou d'ouvrir une nouvelle transaction chez tous les brokers du Forex pendant environ une heure. Cela signifiait que quiconque shortait le franc suisse en utilisant un effet de levier de plus de 5 pour 1 lors de cet incident a perdu l’intégralité de son compte du Forex. Il était courant en 2015 pour les brokers du Forex de tenir leurs clients responsables des pertes au-delà de leurs dépôts, de sorte que certains traders ont été poursuivis légalement pour des dettes extrêmement importantes. Heureusement, de nouvelles réglementations et de meilleures pratiques ont fait en sorte que la plupart des brokers ne peuvent ou ne tiendront pas leurs clients responsables des pertes au-delà de leurs dépôts.

L'effet de levier doit être adapté à la volatilité

L’effet de levier que vous devez utiliser peut être effectivement déterminé par ce que vous tradez. Si vous tradez des devises très liquides, les principales devises telles que le dollar U.S., L'euro et le yen japonais, il pourrait être judicieux d'utiliser un effet de levier plus élevé. Si vous tradez des devises indexées, manipulées ou mineures (ce qui s'appliquait dans les trois cas au franc suisse en 2015), il vaut mieux être beaucoup plus prudent et utiliser un effet de levier inférieur ou idéalement aucun effet de levier du tout.

Comment créer un effet de levier à partir d'un drawdown maximal

Une façon de déterminer le niveau de levier que vous devez utiliser est de décider que vous risquerez un certain pourcentage de la valeur nette de votre compte sur chaque trade. Vous redimensionnez ensuite le trade de sorte que la distance entre votre prix d’entrée et votre stop-loss strict soit égale à ce montant.

Le pourcentage de votre compte à risquer sur un seul trade est déterminé par deux facteurs :

  1. Combien de trades perdants consécutifs pensez-vous subir dans le pire des cas ; et
  2. Quel est le drawdown (c'est-à-dire la perte en pourcentage par rapport au pic de la valeur nette) maximal que vous êtes prêt à subir ?

Par exemple, disons que vous avez un compte de trading du Forex de 1 000 $. Vous décidez que vous n'êtes pas prêt à tolérer un drawdown supérieur à 20 % et que votre pire séquence de pertes ne sera pas supérieure à 20 trades consécutifs. Le calcul précis est plus complexe, mais il est évident que selon ces paramètres vous ne devez pas risquer plus de 1% de la valeur nette de votre compte par transaction. Au départ, comptez 10 $ que vous divisez simplement par le nombre de pips de l'entrée jusqu'au stop-loss, ce qui vous donnera le dollar par taille de position de pip. À moins que vous n'utilisiez des stop-loss extrêmement serrés, vous traderez probablement avec un effet de levier ne dépassant pas 5 pour 1, si les stop-loss sont généralement d'environ 20 pips. C'est beaucoup moins que l'effet de levier maximum du Forex généralement proposé par les brokers. À partir de là, il devient plus facile de comprendre pourquoi le trading avec un effet de levier élevé est risqué.

Vous devez comprendre que les drawdowns sur votre compte doivent être pris au sérieux, car après avoir subi des pertes, vous devez augmenter le pourcentage de vos capitaux restants pour revenir simplement là où vous étiez avant ces pertes. Le tableau ci-dessous montre l’ampleur de l’augmentation nécessaire pour récupérer les pertes d’une certaine taille.

Graphique du drawdown

Les données montrent qu'une fois que vous subissez un drawdown supérieur à 20 %, votre position se détériore de façon exponentielle.

Il convient de prendre en compte le fait que les sociétés boursières bien gérés n'utilisent généralement pas un effet de levier supérieur à 1,3 pour 1. Je suis très réticent à utiliser un effet de levier supérieur à 3 pour 1 pour le trading du Forex.

Trading du Forex à effet de levier élevé

Si vous êtes déterminé à trader le Forex avec un effet de levier élevé, vous devez prendre certaines mesures pour minimiser vos risques :

  1. Essayez de développer et d'utiliser une stratégie de trading qui a un taux de réussite élevé mais aussi des stop-loss relativement importants. Cela vous aidera à obtenir le meilleur effet cumulatif et à minimiser les drawdowns, mais au prix d'une part de la rentabilité globale.
  2. Ne tradez que les devises les plus liquides telles que l’USD, l’euro et le yen. Ne tradez pas d’actifs très risqués tels que des crypto-monnaies, des actions individuelles ou des devises exotiques (vous ne pourrez probablement pas obtenir un effet de levier élevé sur ces actifs de toute façon).
  3. Il est préférable de trader sur des délais courts en prenant la direction générale du trade sur les délais plus élevés. De cette façon, vous pouvez minimiser les pertes.
  4. Assurez-vous de trader avec un broker du Forex offrant une protection contre les soldes négatifs, de sorte que vous ne pouvez pas être tenu légalement responsable d’un montant supérieur à ce que vous déposez auprès du broker.

Brokers du Forex à effet de levier élevé

Je ne recommande pas de trader le Forex avec un effet de levier élevé. Même dans les pays les plus réglementés de l'Union européenne, un effet de levier de 30 pour 1 est toujours disponible sur les principales paires du Forex chez presque tous les brokers du Forex, ce qui est relativement élevé.

En règle générale, les pays où la réglementation relative au Forex est plus légère sont ceux où vous trouverez des brokers du Forex offrant un effet de levier maximal beaucoup plus élevé que le ratio de 30 pour 1 disponible auprès des brokers du Forex de l’Union européenne ou le 50 pour 1 disponible auprès des brokers du Forex basés aux États-Unis.

Les traders du Forex à effet de levier élevé peuvent envisager d’utiliser l’un des nombreux brokers du Forex australiens. L’Australie offre un équilibre peut-être unique entre un niveau de réglementation sérieux et un effet de levier maximal élevé. La réglementation ASIC permet un effet de levier sur les paires du Forex aussi fort que 500 pour 1.

Comment calculer la valeur des pips

Pour une majorité de devises, un pip équivaut à 0,01% de la devise, donc 10 000 pips = 1 unité. Pour rendre les choses un peu plus concrètes, examinons le dollar U.S. pour ce qui est de la valeur du pip. 100 pips = 1 cent et 10 000 pips équivalent à 1 $. C'est l'équation dans la plupart des cas, mais une exception bien connue est le yen japonais. Le yen vaut si peu que chaque pip ne vaut pas un dix millième d'unité mais plutôt 1 % d'un yen.

Lorsque vous tradez une devise contre une autre, la valeur du pip est dans le prix coté et non dans le prix de base. Ainsi, par exemple, si la position est sur la paire EUR/USD, la valeur du pip est en dollars U.S. (0,0001 USD). Cependant, pour l'USD/EUR, la valeur du pip est de 0,0001 EUR. Si le taux de conversion des euros en dollars est de 1,35, alors 1 euro pip équivaut à 0,000135 dollars.

Étant donné que la plupart des calculs sur le Forex sont affichés en pips, afin de comprendre vos gains ou vos pertes, vous devrez convertir vos pips dans votre devise. Prenons l'USD par exemple. Si vous clôturez une position, pour déterminer votre perte ou votre gain total, vous devez d'abord multiplier la différence de pip par le nombre d'unités tradées. Cela vous donnera la différence totale de pip entre l'ouverture et la clôture de la position. Si le prix indiqué est USD, les pips sont exprimés en USD, mais si l'USD est la devise de base, vous devrez convertir la valeur du pip en USD.

La conversion de la valeur du pip en USD est une équation assez simple. Il vous suffit de prendre le profit ou la perte totale du pip et de le diviser par le taux de conversion.

Adam Lemon
Adam est un trader Forex qui a 12 ans d’expérience sur les marchés financiers, dont 6 ans avec Merill Lynch. Il est diplômé en gestion de fonds and gestion d’investissement par le Chartered Institute for Securities & Investment au Royaume –Uni.
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