Dans l’univers du trading, le spread joue un rôle important, bien qu’il soit souvent mal compris par les débutants. Derrière ce terme se cache pourtant un mécanisme fondamental, qui influence directement les frais de transaction et la rentabilité des opérations.
Comprendre le spread, c’est apprendre à identifier un coût souvent invisible mais toujours présent, intégré dans chaque position ouverte sur les marchés.
Dans cet article, DailyForex vous invite à découvrir ce qu’est le spread, comment il fonctionne, pourquoi il varie, comment le calculer et surtout, quelles stratégies adopter pour en limiter l’impact sur vos performances.
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Définition du spread : Qu’est-ce qu’un spread en finance ?
Issu de l’anglais, la traduction du terme spread en français signifie “écart” ou “différence”. En finance, il désigne l’écart entre deux valeurs économiques liées. Ce concept est utilisé dans de nombreux domaines pour mesurer des différences de prix, de taux ou de rendement.
Le spread permet d’évaluer un coût, une rentabilité ou un risque relatif entre deux actifs financiers. Il constitue un indicateur clé pour de nombreuses analyses économiques et stratégiques.
Le spread en trading
Dans le cadre du trading, le spread correspond à la différence entre le prix auquel on peut acheter un actif (le prix ask) et celui auquel on peut le vendre (le prix bid).
Ce différentiel, souvent exprimé en pips sur le marché des changes, représente un coût indirect supporté par le trader à chaque transaction.
Par exemple, si la paire EUR/USD cote 1,1050 à l’achat et 1,1052 à la vente, le spread est de 2 pips.
Le spread en bourse
Sur les marchés boursiers, le spread représente également l’écart entre la meilleure offre d’achat et la meilleure offre de vente d’un titre à un instant donné. Il dépend de la profondeur du carnet d’ordres et de la liquidité de l’action.
Un spread faible traduit un marché actif et fluide, tandis qu’un spread élevé peut signaler un manque de participants ou une certaine incertitude sur le prix.
Le spread en crypto-monnaies
Dans le secteur des crypto-monnaies, le spread tend à être plus élevé que sur les marchés traditionnels. Cela s’explique par une volatilité souvent importante et une liquidité variable selon les actifs et les plateformes.
Les spreads peuvent fortement fluctuer en fonction de l’offre et de la demande, notamment en dehors des périodes de forte activité.
Pour limiter les frais, privilégiez des plateformes de trading crypto réputées pour leur liquidité et transparence.
Comment fonctionne le spread ?
Le spread se forme naturellement par l’interaction entre l’offre et la demande sur un marché donné. À chaque instant, les participants proposent un prix pour acheter (le bid) et un prix pour vendre (l’ask) un actif.
Le spread correspond à l’écart entre ces deux prix. Plus un marché est liquide, c’est-à-dire avec un grand nombre d’acheteurs et de vendeurs actifs, plus cet écart tend à être réduit.
Les teneurs de marché (market makers), qui assurent la liquidité sur de nombreux marchés, utilisent le spread pour se rémunérer. En proposant à la fois des prix d’achat et de vente, ils encaissent la différence lorsque les traders exécutent leurs ordres.
Ce mécanisme leur permet de couvrir leurs risques tout en assurant la fluidité des échanges.
Spread fixe vs spread variable
Les courtiers en ligne proposent généralement deux types de spreads : fixes ou variables.
- Le spread fixe reste constant, quelle que soit la volatilité du marché. Il offre une meilleure prévisibilité, mais peut être plus élevé que la moyenne réelle du marché en période stable.
- Le spread variable, lui, évolue en temps réel selon les conditions de marché. Il est souvent plus serré en période de forte liquidité, mais peut s’élargir considérablement lors d’annonces économiques majeures ou de chocs de volatilité.
Type de spread | Avantages | Inconvénients |
Fixe | Prévisible, stable | Moins compétitif quand le marché est calme |
Variable | Potentiellement plus bas | Moins prévisible, plus risqué en volatilité |
Certains brokers à fort effet de levier proposent également des spreads variables extrêmement compétitifs pour les traders actifs.
Spécificités par marché
Le comportement du spread varie selon le type d’actif ou de marché :
- Forex : les paires majeures (EUR/USD, USD/JPY...) présentent des spreads très serrés grâce à une liquidité élevée. Eightcap et StarTrader offrent des spreads très compétitifs à partir de 0,1 pip, idéaux pour les stratégies de scalping ou de trading à haute fréquence. IFC Markets propose également un spread attractif de 0,4 pip.
- CFD : le spread dépend du sous-jacent (indice, matière première, action). Plus ce dernier est liquide, plus le spread est réduit. AvaTrade et ActivTrades proposent une large gamme de CFD sur actions, matières premières et ETF avec des spreads compétitifs. Eightcap, via un compte ECN, permet d’accéder à des spreads proches de zéro mais avec des commissions fixes, ce qui peut convenir aux gros volumes.
- Crypto : les spreads sont souvent larges, surtout sur les altcoins peu échangés ou sur les plateformes moins régulées. StarTrader offre des spreads compétitifs sur des cryptos majeures comme le BTC ou l’ETH, souvent autour de 20 à 30 $ pour le BTC/USD.
- Actions : le spread dépend du carnet d’ordres. Les grandes capitalisations présentent des écarts réduits, à l’inverse des petites valeurs. ActivTrades se distingue avec des spreads serrés sur les grandes capitalisations européennes et américaines, grâce à un accès direct au marché.
Exemple :
- EUR/USD : bid 1,1050 / ask 1,1052 → spread de 2 pips.
- BTC/USD : bid 60 000 / ask 60 200 → spread de 200 $.
Pourquoi le spread varie-t-il ?
Le spread n’est pas une valeur fixe : il évolue en fonction de plusieurs éléments et facteurs qui influencent sa taille :
- La liquidité du marché : plus un actif est échangé, plus il est facile de trouver des contreparties rapidement, ce qui réduit le spread. Les paires majeures du Forex ou les actions très capitalisées bénéficient souvent de spreads serrés.
- La volatilité : en période d’instabilité (annonces économiques, crises, décisions de banques centrales), les prix peuvent bouger rapidement. Les teneurs de marché augmentent alors le spread pour se protéger du risque.
- Les horaires de marché : les spreads sont généralement plus bas pendant les heures d’ouverture des grandes places financières. À l’inverse, en dehors de ces plages horaires, les spreads peuvent s’élargir, notamment sur le Forex ou les CFD.
- Les annonces économiques : avant, pendant ou après la publication de chiffres importants (taux d’intérêt, inflation, emploi), les spreads peuvent être temporairement majorés pour compenser l’incertitude.
Pourquoi le spread augmente-t-il ?
Le spread augmente lorsque les conditions de marché deviennent incertaines ou risquées.
Cela peut se produire lors d’événements macroéconomiques majeurs, d’une baisse de liquidité ou d’une forte volatilité.
Pourquoi le spread augmente-t-il la nuit ?
La nuit, notamment en dehors des horaires des bourses américaines, européennes ou asiatiques, le volume des échanges diminue fortement.
Cette baisse de la liquidité rend les actifs plus difficiles à échanger rapidement, ce qui entraîne un élargissement naturel des spreads.
Comment calculer le spread ?
Le calcul du spread est simple. Il s'agit de soustraire le prix d'achat (bid) du prix de vente (ask) :
Spread = Ask – Bid
Sur le marché des devises (Forex), le résultat est généralement exprimé en pips. Un pip représente la quatrième décimale d’un taux de change, sauf pour certaines paires comme le JPY (deuxième décimale).
Exemple :
Si EUR/USD cote 1,1050 (bid) / 1,1052 (ask),le spread est : 1,1052 – 1,1050 = 0,0002, soit 2 pips.
Outils pour le calcul
De nombreux courtiers en ligne proposent des calculateurs de spread intégrés à leur plateforme. Ces outils permettent de connaître la valeur monétaire du spread en fonction :
- du type d’actif
- de la taille de position
- de la devise du compte
Lien avec la taille de lot et la valeur monétaire
Le coût réel du spread dépend de la taille de votre position. Plus vous tradez un volume important, plus l’impact du spread est élevé.
Voici un exemple sur EUR/USD avec un spread de 2 pips :
Type de lot | Taille (en unités) | Valeur du pip | Coût du spread (2 pips) |
Micro-lot | 1 000 | 0,10 $ | 0,20 $ |
Mini-lot | 10 000 | 1 $ | 2 $ |
Lot standard | 100 000 | 10 $ | 20 $ |
Quelle est la différence entre un spread et les frais de trading ?
Le spread est un écart entre le prix d’achat et le prix de vente d’un actif. Il constitue un coût intégré dans le prix. Les frais, en revanche, sont des commissions explicites facturées en plus par le courtier. Les deux peuvent exister simultanément.
Exemple :
Sur un compte ECN, vous pouvez payer un spread de 0,5 pip + une commission de 6 $ par lot.
Le spread constitue un coût implicite dans toute opération de trading. Contrairement à une commission visible et affichée, il est directement intégré dans le prix d’exécution d’un ordre.
Dès qu’une position est ouverte, le trader est "dans le rouge" du montant du spread. Cela signifie qu’il faut que le marché évolue en sa faveur d’au moins cette valeur pour atteindre le seuil de rentabilité.
Beaucoup de débutants ne perçoivent pas immédiatement ce coût, car il n’apparaît pas toujours clairement sur la plateforme. Pourtant, cumulé sur des dizaines ou des centaines de trades, il peut représenter une part significative des frais totaux.
Frais de courtage et commissions supplémentaires
Selon le modèle économique du courtier, les frais de trading peuvent prendre différentes formes :
- Spread uniquement : certains courtiers incorporent leur rémunération dans le spread. Plus ce dernier est large, plus la marge du broker est élevée.
- Spread + commission : d’autres appliquent un spread réduit, mais ajoutent une commission fixe ou en pourcentage du volume échangé. Ce modèle est fréquent chez les courtiers ECN ou STP.
Le choix entre ces modèles dépend de votre stratégie. Les scalpers, par exemple, privilégieront les spreads serrés pour minimiser les coûts sur de nombreuses petites positions.
Ces profils privilégient des brokers de trading scalping pour limiter les coûts de chaque micro-position.
Pour une définition réglementaire des frais et du spread, voir l’encadrement des pratiques de tarification par l’AMF.
Comment éviter le spread ou le réduire ?
On ne peut pas éviter le spread, mais on peut réduire son impact. Pour cela, il est conseillé de trader sur des marchés liquides, pendant les heures actives, et avec un courtier proposant des spreads compétitifs.
La stratégie de trading joue également un rôle : les styles à long terme sont moins sensibles aux variations de spread que le scalping.
Un spread réduit signifie un point de départ plus favorable dans chaque position. Cela permet de rentabiliser plus rapidement les trades et de limiter l’effet cumulatif des coûts implicites sur le long terme.
Conseils pratiques
Voici quelques bonnes pratiques pour limiter les effets du spread :
- Choisir un courtier réputé avec des spreads serrés et transparents (DailyForex propose régulièrement des comparatifs utiles)
- Privilégier les actifs liquides, comme les paires majeures du Forex ou les actions à forte capitalisation
- Éviter de trader en dehors des heures de forte activité, où les spreads s’élargissent
- Utiliser des ordres limit pour éviter de subir un spread défavorable sur les marchés volatils
- Comparer les offres de spreads fixes et variables selon votre style de trading
Testez vos stratégies sur un compte démo de trading pour évaluer l’impact réel des spreads avant de passer en réel.
Autres types de spreads financiers
Au-delà du spread appliqué aux actifs comme les actions ou le Forex, il existe plusieurs autres formes de spreads utilisés dans l’analyse des marchés financiers.
Voici un tour d’horizon des principaux types de spreads utilisés en finance.
Spread de taux
Le spread de taux désigne l’écart de rendement entre deux obligations, souvent souveraines, de même maturité.
Par exemple, si une obligation d’État allemande à 10 ans rapporte 2 % et une obligation italienne équivalente 4 %, le spread de taux est de 200 points de base (ou 2 points de pourcentage).
Ce type de spread est utilisé pour mesurer le niveau de confiance des investisseurs envers un pays ou un émetteur. Un écart qui s’élargit signale une perception accrue du risque ou une anticipation d’instabilité.
Pour aller plus loin, vous pouvez consulter la définition du spread de taux selon la BCE.
Spread de crédit
Le spread de crédit mesure l’écart de rendement entre une obligation d’entreprise et une obligation d’État de référence (souvent allemande ou américaine) de maturité équivalente.
Cet écart reflète le risque de défaut associé à l’entreprise : plus il est élevé, plus les investisseurs exigent de rendement pour compenser ce risque.
Ce spread est très utilisé dans l’analyse des marchés obligataires, notamment pour évaluer la solidité d’un secteur ou d’un émetteur spécifique.
Spread obligataire
Ce terme regroupe les spreads de taux et de crédit. Il s’utilise également pour comparer des obligations de maturités différentes au sein d’un même pays. Les spreads entre courtes et longues maturités permettent d’analyser la forme de la courbe des taux, un indicateur clé pour anticiper les cycles économiques.
Par exemple, une inversion de la courbe (taux courts > taux longs) peut signaler une récession à venir.
Spreading en finance
Le spreading est une stratégie d’arbitrage fondée sur l’exploitation des écarts de prix entre deux actifs liés. Elle est largement utilisée sur :
- les contrats à terme (futures)
- les options
- les taux d’intérêt
Le principe est d’acheter un actif sous-évalué et de vendre simultanément un actif surévalué, avec l’objectif que l’écart se normalise.
Conclusion
Le spread, souvent discret mais omniprésent, est un élément central dans toute stratégie de trading.
Il représente l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente d’un actif, et constitue un coût implicite à chaque opération. Comprendre comment il fonctionne, pourquoi il varie et comment il se calcule permet d’optimiser ses entrées et sorties de position.
Nous avons vu que le spread peut varier fortement selon la liquidité, la volatilité, les horaires de marché et le type d’actif.
Il n’est pas possible d’éliminer le spread, mais nous conseillons de l’intégrer systématiquement dans votre gestion des coûts et d’adopter de bonnes pratiques pour en limiter l’impact : choisir des marchés actifs, privilégier les heures centrales, utiliser les bons outils de calcul et tester vos stratégies via des logiciels de trading gratuits pour commencer.