Après le recul important du cours de l'or ces 12 derniers mois, il est crucial pour les investisseurs de matières premières de surveiller la façon dont le marché réagit aux données économiques à court terme. Le dernier exemple est date a été la réaction aux chiffres des emplois non-agricoles aux États-Unis pour le mois de janvier, leur faiblesse poussant les investisseurs à rechercher une valeur sécuritaire autre que les actions. Comme c’est souvent le cas, le choix immédiat s’est porté sur l’or… Il reste à savoir si ces événements sont le signe d’une tendance à venir.
“Le rapport sur les emplois non-agricoles du mois de janvier a montré que 113000 nouveaux emplois ont été créés ce mois-ci,” a dit Tony Davis d’AtlantaGoldandCoin. “Ce résultat a été en forte baisse par rapport aux 180000 emplois attendus par la majorité du marché.” Une fois les chiffres publiés, les actifs tels que le SPDR Gold Trust ETF (GLD) se sont renforcés, et les marchés des contrats à terme pour les matières premières ont clôturé la semaine avec une hausse de 2%. C’est la meilleure performance en un mois, et cela montre que les marchés sont prêts à revenir vers l’or si les rapports économiques divergent par rapport aux projections initiales avancées par les banques centrales.
Les implications pour les programmes de stimulation
Ces deux dernières années, la force motrice des marchés financiers est venue de la réaction de ces derniers aux changements potentiels des programmes de stimulation monétaire. Les chiffres de l’emploi de ce mois-ci comprennent une chute du taux de chômage à 6.6% en janvier. C’est le niveau le plus bas depuis les phases initiales de la crise financière de 2008, et proche de l’objectif de 6.5% précédemment établi par la Réserve fédérale. Nous pourrions facilement atteindre l’objectif de chômage de 6.5% le mois prochain, et il sera alors intéressant de voir la façon dont les traders réagiront une fois que la Réserve fédérale sera forcée d’agir conformément à ses annonces initiales. Verrons-nous une réduction massive des programmes de stimulation américains ? Cela n’est pas impossible.
La perspective des graphiques
Pour les traders exposés au SPDR Gold Trust ETF, il est important de regarder les tendances à long terme. 2013 a été un massacre pour ceux qui ont investi dans l’or et les actifs liés. La plupart de ces investisseurs se sont accrochés tous ces mois durant, espérant que le cours commencerait à remonter en territoire positif. Il y a de bonnes raisons de penser que cela devrait commencer à se produire, le cours ayant créé un double fond autour de 115. Les lignes de tendance à plus long terme ont été brisées à ce stade et cela indique que le sentiment du marché a changé. Une rupture nette du niveau 1270 pour les contrats sur l’or confirme cet état de fait. Pour le GLD, cela correspond à la barrière psychologique située à 125.
Actions, dollar ou or ?
En tenant compte de tous ces facteurs, les investisseurs ont un choix important à faire : où placer leur argent ? Actuellement, il n’y a aucune réponse simple et nous nous trouvons à un point d’inflexion. Les traders à moyen terme ont des possibilités limitées. L’or semble avoir un bon potentiel haussier compte tenu du fait que le niveau historique à 1270 n’a pas rejeté le cours. Nous voyons des réactions favorables aux données économiques négatives et aux tendances plus larges des chiffres de l’emploi américain, ce qui suggère une poursuite de la faiblesse au deuxième trimestre.
Cela signifie qu’il est temps d’acheter de l’or lorsque les données économiques sont négatives, et de le vendre lorsqu’elles sont meilleures que prévu. La tendance récente du marché du travail aux États-Unis laisse penser que nous allons vers une période d’affaiblissement, et que le nombre total d’emplois créés chaque mois sera faible sur les prochains rapports. Si c’est le cas, soyez prêt à acheter de l’or.
