Vivendi revient sur le devant de la scène boursière avec un plan de restructuration ambitieux, approuvé à plus de 97 % par ses actionnaires. En séparant Canal+, Havas et Hachette en entités cotées distinctes, le groupe vise à libérer la valeur piégée dans sa structure conglomérale. Ce mouvement stratégique, très commenté à Paris, a ravivé l’intérêt des investisseurs. La réaction des marchés et l’analyse technique témoignent d’un regain d’optimisme, malgré des réserves liées à la gouvernance et à la régulation. Détails et analyse par DailyForex.
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Contexte de la restructuration de Vivendi
Un projet de découpage ambitieux
Depuis 2023, Vivendi s’est engagé dans un vaste plan de scission de ses piliers—Canal+, Havas, Louis Hachette Group (édition/distribution) et les activités « holding » restantes (musique, jeux, participations)—pour lever la décote de conglomérat estimée autour de 45 %.
Les actionnaires ont approuvé ce plan à plus de 97,5 % le 9 décembre 2024.
Calendrier des spin-offs
- 16 décembre 2024 : les entités Canal+ (Londres), Havas (Amsterdam) et Louis Hachette (Paris) deviennent cotées.
- Avril 2025 : Vivendi finalise les accords transitoires pour Canal+, Havas et Hachette.
Buzz médiatique et réactions des investisseurs
Décryptage des enjeux
- Marchés cibles : Canal+ va s’inscrire à la Bourse de Londres, bénéficiant d’un bassin plus large ; Havas se positionne à Amsterdam, facilitant acquisitions et expansions.
- Profondeur stratégique : La scission vise à permettre à chaque entité de se développer de manière autonome (cashflow, acquisitions, innovation).
Sentiment des investisseurs français
- À court/moyen terme : L’opération est bien accueillie, perçue comme une levée de doutes (décote, complexité, manque de clarté). Les investisseurs espèrent une meilleure valorisation chaque entité séparée.
- Risques identifiés :
- Minoritaires points de vue : Crainte de dilution ou de manque de protection face au contrôle accru du groupe Bolloré–Bolloré SE qui possède près de 30 % du capital.
- Litige courant : La cour d’appel de Paris a demandé à l’AMF de reconsidérer l’absence d’offre publique d’achat obligatoire, ce que Vivendi pourrait contester.
Analyse technique (cours au 16 juillet : 2,93 €, +2,80 %)
Tendances et indicateurs
- Horizon court à journalier : signal d’« Achat Fort » généralisé (Moyennes Mobiles et indicateurs techniques). RSI à 67,6, stochastiques et MACD en faveur d’un momentum positif.
- Volatilité : ATR élevé (0,0144), témoignant de mouvements dynamiques.
Points pivots intraday (classique)
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Stratégies et scénarios à court terme
Scénario haussier (intraday)
- Si le support à 2,92 € tient, une poussée vers 2,94 €–2,95 € s’enclenche.
- La faveur du marché est renforcée par le buzz positif autour de la résilience des actifs et la bonne réception de la scission.
Scénario de consolidation ou repli
- Perte de l’appui à 2,92 € → zone de consolidation entre 2,88 €–2,92 €.
- Risque d’un repli plus marqué si les inquiétudes liées au contrôle familial de Bolloré et aux enjeux réglementaires s’intensifient.
Facteurs à surveiller
- Résultats post-scission des filiales (ex. Havas, Canal+) lors de leurs prochains rendez-vous.
- Décisions judiciaires ou de l’AMF concernant l’offre obligatoire.
- Parole des dirigeants, notamment Bolloré père/fils, sur la stratégie future.
Conclusion
La restructuration de Vivendi suscite un sentiment globalement favorable à Paris, porté par l’espoir d’un meilleur positionnement valoriel à travers le découpage en entités spécialisées. Côté technique, le signal d’Achat Fort à 2,93 € soutient une vision haussière à court terme, avec des résistances autour de 2,94–2,95 €. Un repli sous 2,92 € nécessiterait un réexamen des perspectives, notamment vis‑à‑vis des risques réglementaires et de gouvernance.
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