Demain matin, la publication de l’inflation américaine (CPI) devrait déclencher une rotation marquée entre valeurs technologiques (« tech ») et cycliques. La récente hausse des prix à 2,7 % en juin, contre 2,4 % précédemment, a renforcé les inquiétudes quant à la capacité de la Fed à lancer rapidement un cycle de baisse des taux. Malgré un Nasdaq 100 global en progression – soutenu notamment par Nvidia – les écarts de performance s’accentuent, avec un basculement observé vers les valeurs industrielles et petites capitalisations. Explications par DailyForex.
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Analyse fondamentale : la bataille des semis
- Inflation et imposition de tarifs
L'inflation à 2,7 % est principalement liée aux effets de tarifs sur les biens importés (électroménager, vidéo), ce qui pèse sur les marges des entreprises technologiques. À l’inverse, les secteurs cycliques voient leur pricing power renforcé, portés par une consommation encore solide.
- Rotation vers les cycliques
La progression de l’indice Russell 2000 (+3,5 % ce mois-ci) montre un intérêt accru pour les small caps et cyclicals, avec des signaux techniques positifs comme le « golden cross ». Cela suggère que les investisseurs cherchent désormais du rendement dans des valeurs plus concrètes.
- Tech : tension entre croissance et valorisation
Les poids lourds technologiques, malgré leur résilience (Nvidia en tête), croisent encore leur SMA 20 sur près de 60 séances – un signal évoquant une dynamique proche de celles de 1999. Si le rallye se poursuit, il pourrait être alimenté par l’anticipation d’une politique monétaire plus accommodante ou des innovations liées à l’IA.
Analyse technique : niveaux clés et signaux
A. Sur le Nasdaq 100 (NDX)
- Tendance haussière toujours solide, avec une coloration positive sur la majorité des moyennes mobiles (10 à 200 J).
- Oscillateurs mixtes : RSI élevé (~68), stochastique dans zone neutre, divergences naissantes possibles sur MACD.
- Sentiment net long des spéculateurs (64 %) : signal souvent haussier, mais en zone de surchauffe.
Niveaux à surveiller :
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B. Secteur tech vs cycliques
- QQQ (Nasdaq 100 ETF) : surchauffe récente (+35 % en 3 mois), risque d’essoufflement imminent avant échéance tarifaire début août.
- Russell 2000 se tient près d'un golden cross, signe technique de force cyclique.
Perspectives pour l'ouverture
- Scénario haussier :
- Si l’inflation surprise est modérée ou conforme aux attentes (~+2,7 %), tech et croissance repasseraient en tête.
- Le Nasdaq pourrait grimper vers 23 200/23 300, tandis que les cyclicals poursuivraient leur léger rebond.
- Scénario baissier :
- Si l’inflation déçoit ou surprend à la hausse (>2,7 %), les taux implicites resteraient soutenus.
- Rotation accentuée vers les cycliques, Nasdaq 100 pourrait corriger vers 22 200 puis 21 700.
A retenir : L'issue du rapport CPI va trancher la hiérarchie sectorielle ; les niveaux pivots du Nasdaq (23 200 / 22 200) serviront de baromètres immédiats.
Conclusion
Demain matin, surveillez attentivement à la fois le CPI US et les premiers mouvements sectoriels :
- Au sein du Nasdaq, la poussée de la tech ou son rôle de moteur en pleine réévaluation dépendront étroitement de la réaction macro.
- Les emplois cycliques, eux, sont déjà en position offensive : les investisseurs initiés ont commencé la rotation vers ces valeurs.
- En résumé : les niveaux techniques évoqués seront déterminants : passage au-dessus de 23 200 = nouvelle offensive tech, rupture en dessous de 22 200 = début de retrait, avec soutien potentiel vers 21 700.
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