Le dossier Stellantis a retrouvé un peu d’oxygène juridique, mais pas encore un vrai soutien boursier. Le 13 mars, une juge fédérale américaine a rejeté une plainte d’actionnaires accusant le groupe d’avoir gonflé artificiellement ses ventes via des stocks excessifs chez les concessionnaires. Pour le marché, c’est un soulagement sur le front judiciaire, mais l’impact sur le titre reste limité car les investisseurs continuent surtout de regarder la rentabilité, le redressement commercial en Amérique du Nord et le coût du virage stratégique engagé par Antonio Filosa.
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C’est important parce que Stellantis reste une valeur automobile européenne très suivie, souvent observée comme un baromètre du secteur cyclique face à la croissance molle, au coût du financement et aux changements de cap dans l’électrification.
Cette séquence concerne donc les actionnaires de moyen terme, mais aussi les traders qui suivent les actualités financières et cherchent des signaux de trading sur une valeur devenue très volatile depuis le choc provoqué par les dépréciations annoncées en février.
Le soulagement judiciaire ne suffit pas à effacer le malaise de fond
Le fait nouveau du 13 mars est bien le rejet de la plainte d’actionnaires aux États-Unis. Les plaignants reprochaient à Stellantis d’avoir masqué une pratique de “channel stuffing”, c’est-à-dire un excès d’inventaire poussé dans le réseau afin de soutenir artificiellement les ventes à court terme. La juge Valerie Caproni a estimé que les actionnaires n’avaient pas apporté d’éléments suffisants pour démontrer une fraude intentionnelle ou un comportement téméraire de la part du groupe. Juridiquement, c’est une bonne nouvelle pour Stellantis.
Mais ce répit intervient dans un contexte beaucoup plus lourd. Le 26 février, Stellantis a confirmé une perte nette massive au second semestre 2025 après 22,2 milliards d’euros de charges liées à la réduction de ses ambitions dans l’électrique, tout en promettant un rebond de la rentabilité cette année. Quelques jours plus tard, le groupe a levé 5 milliards d’euros via une émission obligataire hybride pour renforcer sa structure financière, ce qui montre que la priorité du marché reste la solidité du bilan et la crédibilité du redressement opérationnel.
Le marché surveille aussi le repositionnement industriel du groupe. Stellantis réaccélère sur l’hybride aux États-Unis, notamment chez Jeep, et cherche en parallèle des solutions pour relancer des activités européennes plus fragiles, y compris via des discussions avec des acteurs chinois selon Bloomberg relayé par Reuters. En interne, le retour progressif au bureau en Europe illustre aussi une volonté de reprise en main plus large. Autrement dit, la plainte rejetée améliore la toile de fond judiciaire, mais ne change pas à elle seule la lecture fondamentale du dossier.
Les repères que le marché regarde désormais sur le titre
À Milan, l’action Stellantis cote autour de 5,70 euros le 16 mars, contre 5,713 euros le 13 mars. Le titre avait reculé de 4,37 % le 13 mars avant de reprendre seulement 0,11 % le 16 mars, ce qui suggère que le rejet de la plainte n’a pas suffi à enclencher un vrai rebond durable. À New York, l’action STLA valait 6,56 dollars au 16 mars, avec un plus haut intraday à 6,60 dollars et un plus bas à 6,34 dollars.
Sur le plan des analyses techniques, la lecture reste fragile. Les données d’Investing.com pour STLAM indiquent un RSI 14 jours à 41,2 et un MACD à -0,075, avec un signal journalier global classé “Strong Sell”. Les moyennes mobiles confirment cette pression : MM50 à 5,913 euros et MM200 à 6,367 euros, toutes deux au-dessus du cours actuel. Les pivots classiques placent un premier support vers 5,676 euros puis 5,654 euros, tandis que les résistances immédiates ressortent à 5,729 euros puis 5,760 euros.
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance | 5,729 € | premier verrou de très court terme |
Résistance | 5,760 € | zone de reprise plus crédible |
Support | 5,676 € | appui immédiat |
Support | 5,654 € | seuil à défendre pour éviter une nouvelle glissade |
MM50 | 5,913 € | tendance intermédiaire dégradée |
MM200 | 6,367 € | tendance longue encore sous pression |
En clair, les signaux de trading se sont un peu détendus sur l’excès de baisse, mais le titre reste enfermé sous ses repères de tendance. Tant que Stellantis ne repasse pas au-dessus de 5,73 puis 5,76 euros, le marché risque de considérer tout rebond comme seulement technique.
Ce que le marché peut envisager d’ici une semaine
À horizon d’une semaine, le scénario central reste celui d’un titre hésitant. Le rejet de la plainte retire un risque judiciaire immédiat, ce qui limite la probabilité d’une nouvelle dégradation purement liée à ce dossier. Mais la dynamique boursière dépend encore surtout de la confiance du marché dans le plan de redressement de Filosa, dans la restauration des marges et dans la capacité du groupe à mieux calibrer son exposition entre thermique, hybride et électrique.
Un scénario de reprise crédible passerait par une stabilisation au-dessus de 5,68 euros puis un retour au-dessus de 5,73/5,76 euros. Dans ce cas, le marché pourrait commencer à rejouer l’idée que le pire judiciaire est derrière et que le titre a déjà beaucoup intégré les mauvaises nouvelles de février. À l’inverse, une cassure sous 5,65 euros remettrait rapidement la pression vendeuse au centre du jeu. Cette lecture reste cohérente avec un titre encore sous MM50 et MM200, malgré une valorisation redevenue basse.
Sur la valorisation, Stellantis reste un dossier particulier : après sa perte nette récente, le multiple de bénéfices courant est devenu peu lisible, mais des sources de marché font ressortir un forward P/E voisin de 7,2, inférieur à la médiane de son industrie selon GuruFocus. Cela peut soutenir le récit de valeur décotée, sans suffire à lui seul à produire un rebond tant que les fondamentaux ne se normalisent pas. Pour les intervenants actifs, cela explique aussi pourquoi la question des meilleurs brokers revient souvent sur ce type de dossier très sensible aux nouvelles et aux écarts journaliers.
Conclusion
Le rejet de la plainte d’actionnaires du 13 mars constitue une bonne nouvelle nette pour Stellantis, car il enlève un élément de risque juridique qui pesait sur le dossier. Mais son impact sur le titre reste, pour l’instant, secondaire face aux enjeux bien plus larges : lourdes charges passées, refinancement, repositionnement stratégique et reconquête commerciale.
Pour la semaine du 17 mars, l’action Stellantis reste donc davantage guidée par sa reconstruction fondamentale que par ce seul épisode judiciaire. Tant que le cours reste bloqué sous 5,73 puis 5,76 euros, la prudence domine. En revanche, la défense de la zone 5,65-5,68 euros sera déterminante pour savoir si le marché commence enfin à voir autre chose qu’un simple rebond technique. C’est ce qui maintient le titre parmi les valeurs européennes à surveiller dans les actualités du trading.