Le cours du cuivre recule en ce début mars, alors même que le discours de long terme (électrification, réseaux, transition énergétique) reste porteur. Le contraste vient d’un facteur très concret : les stocks visibles sur les grandes places se sont fortement reconstitués, ce qui réduit la prime de rareté et augmente la sensibilité du marché à la moindre déception de demande industrielle. Dans les actualités du trading, c’est un signal important parce que le cuivre est souvent traité comme un baromètre avancé de l’activité manufacturière et du cycle mondial.
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Stocks visibles au plus haut depuis des années : le marché re-prix la “rareté”
Fin février, Reuters soulignait que les stocks cumulés des grandes bourses (CME, LME, Shanghai) avaient dépassé 1,1 million de tonnes, un plus haut depuis 2003, avec une hausse d’environ +300 000 tonnes depuis janvier 2026.
Sur le LME, les données de suivi montrent des stocks de cuivre autour de 253 700 tonnes au 27/02/2026, en hausse par rapport au début de la deuxième quinzaine de février.
En clair : le marché n’est pas en manque “immédiat” de métal visible, ce qui pèse sur les prix lorsque la demande ne surprend pas à la hausse (notamment côté Chine et industrie européenne). Cela n’annule pas les enjeux structurels de l’offre minière, mais, à horizon 1 mois, le pricing réagit surtout aux flux et aux stocks.
Cuivre : le prix fléchit sous les moyennes de moyen terme
Sur le COMEX, le contrat cuivre affichait autour de 5,9480 $/lb le 2 mars 2026 (en baisse d’environ -1,84% sur la séance au moment de la mise à jour CME).
MarketWatch indiquait le front month proche de 5,9100 $/lb dans la même séquence, ce qui donne une idée du niveau travaillé par le marché lors du repli.
Signaux chiffrés
Les analyses techniques penchent nettement vers une dynamique de court terme défavorable :
- RSI (14) : 28,823 (zone de survente)
- MACD (12,26) : -0,03 (biais négatif)
- MM50 (simple) : 6,0602 ; MM200 (simple) : 5,9300
Niveaux clés (1 mois)
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance | 6,03–6,06 $/lb | Zone des MM20/MM50 (pression vendeuse à la reprise) |
Résistance | 6,20 $/lb | Seuil psychologique si rebond plus ample |
Support | 5,93 $/lb | Zone MM200 (repère de fond) |
Support | 5,91 $/lb | Niveau travaillé lors du repli récent |
Scénarios à 1 mois : rebond technique ou glissade si la demande ne suit pas
- Scénario central (rebond “technique” mais fragile) : après une survente (RSI ~29), un retour vers 6,03–6,06 $/lb est plausible, mais il faudra une amélioration des signaux de demande (industrie/Chine) pour transformer le rebond en reprise durable.
- Scénario de pression prolongée : si les stocks continuent de gonfler et que l’activité ne réaccélère pas, le marché peut rester “lourd” et retester 5,93 $/lb, voire glisser sous ce repère.
- Risque haussier : l’inverse existe aussi — la moindre surprise positive de demande ou un incident d’offre peut vite tendre le marché — mais, à court horizon, les niveaux de stocks visibles rendent ce scénario moins immédiat.
Pour les particuliers qui tradent les métaux via CFD, la qualité de cotation et les frais comptent particulièrement en période de volatilité : comparer les meilleurs brokers en France (spreads, financement overnight, exécution en périodes agitées) est souvent aussi important que le scénario sur la matière première.
Conclusion
Le cuivre reste un actif “macro” par excellence, mais le marché est sous pression à court terme : stocks visibles en forte hausse et signaux de momentum dégradés expliquent un cours du cuivre retombé vers 5,95 $/lb.
Sur un mois, la zone 6,03–6,06 $/lb fait office de plafond de reprise, tandis que 5,93 $/lb est le repère de stabilité à défendre. Le facteur déterminant sera moins le narratif de long terme que la réalité immédiate des flux, des stocks et de l’activité industrielle — un point à suivre de près dans les matières premières.