Le cours du gaz naturel repart à la hausse alors que le marché réintègre, en quelques séances, une prime de risque liée au Moyen-Orient et à la sécurité des flux de GNL. La suspension de production au Qatar et les inquiétudes autour du détroit d’Hormuz ont provoqué une envolée des prix du gaz en Europe, ce qui remet la question de l’approvisionnement au centre des matières premières.
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Dans le même temps, aux États-Unis, les stocks restent élevés pour la saison et la fin de l’hiver s’annonce moins tendue côté demande, ce qui entretient une forte incertitude sur la durée du mouvement.
Le choc Qatar/Hormuz réactive la prime “GNL”, même si la fin d’hiver US pèse
Le principal déclencheur de début mars est géopolitique : l’arrêt de la production de GNL au Qatar et les perturbations autour d’Hormuz ont fait bondir les prix du gaz en Europe, au point de pousser l’UE à convoquer une réunion de coordination sur l’approvisionnement.
Le Qatar représente environ 20% des exportations mondiales de GNL, et l’essentiel de ses flux passe par le détroit d’Hormuz : le marché a donc re-pricé très vite le risque de rupture, même si la part “spot” du GNL qatari est limitée.
Côté États-Unis, le tableau est moins tendu : l’EIA estime le “working gas” à 2 018 Bcf au 20 février 2026, avec un retrait hebdomadaire de -52 Bcf (stocks +141 Bcf au-dessus de l’an dernier à la même période et -7 Bcf sous la moyenne 5 ans).
Et plusieurs notes de marché soulignent qu’une douceur de fin d’hiver a tendance à réduire la pression sur la demande de chauffage.
Gaz naturel : niveaux clés autour de 2,94 $ avec une volatilité qui remonte
Sur la dernière séance disponible (02/03), les données historiques indiquent un dernier prix à 2,943 $ (ouverture 2,876 $, plus haut 3,069 $, plus bas 2,872 $).
Côté cotation “courante”, Investing affiche aussi un marché dans la zone 2,93 $ avec une fourchette du jour 2,866–3,069 $.
Signaux chiffrés (au 2 mars)
Les analyses techniques d’Investing décrivent un marché partagé : momentum court terme fragile, mais quelques signaux de reprise.
- RSI (14) : 49,819 (neutre)
- MACD (12,26) : 0,022 (signal plutôt positif)
- ATR (14) : 0,0498 (volatilité élevée)
- MM50 (simple) : 2,882 ; MM200 (simple) : 2,932
Zones de prix à surveiller (1 mois)
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance | 3,07 $ | Plus haut récent (02/03) |
Résistance | 3,25 $ | Zone de rebond observée fin février (séance du 23/02 : haut 3,253) |
Support | 2,87–2,89 $ | Zone de repli courte (bas 02/03 à 2,872) |
Support | 2,78 $ | Zone de stabilisation précédente (bas du 26/02 à 2,775) |
Scénarios à 1 mois : la prime géopolitique contre le “coussin” des stocks US
Scénario central (volatilité élevée, range élargi)
Tant que le risque GNL reste “dans les prix”, un couloir 2,87–3,25 $ peut dominer, avec des pointes rapides vers 3,07 $ et des retours tout aussi rapides si les nouvelles géopolitiques se calment.
Scénario de tension (si les disruptions durent)
Si l’arrêt de production et les contraintes logistiques se prolongent, la perception de rareté du GNL peut maintenir la pression sur les marchés mondiaux et soutenir les prix, même si le Henry Hub reste d’abord piloté par l’équilibre US.
Scénario de reflux (retour aux fondamentaux US)
Si la prime de risque retombe, les stocks US (2 018 Bcf) et la saisonnalité de fin d’hiver peuvent ramener le marché vers 2,89 $, puis 2,78 $, surtout si la météo reste clémente.
Pour les particuliers qui passent à l’exécution, la qualité d’exécution compte énormément sur une matière première aussi “nerveuse” : comparer les meilleurs brokers en France (spreads en période de stress, conditions sur CFD/futures, gestion des gaps) fait souvent une différence tangible quand on suit les actualités du trading.
Conclusion
Le gaz naturel ouvre mars dans un régime plus instable : le choc Qatar/Hormuz remet une prime de risque sur la chaîne GNL mondiale, pendant que les stocks US (EIA : 2 018 Bcf, retrait hebdo -52 Bcf) limitent le scénario d’emballement durable si la tension retombe.
À un mois, la zone 2,87–3,25 $ devient le cadre de travail le plus crédible, avec une volatilité qui restera élevée tant que l’incertitude géopolitique dominera la lecture du marché.