Nvidia aborde la fin mars dans une zone de tension claire : le titre a reculé avec l’ensemble de la tech américaine, au moment où le Nasdaq est entré en correction et où la remontée du pétrole a ravivé les craintes d’inflation et de taux plus élevés. Au 28 mars, l’action NVDA cote 167,52 dollars, très en dessous de ses moyennes de moyen et long terme, alors même que le groupe continue d’afficher une croissance exceptionnelle.
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Ce décalage est important parce qu’il montre que le marché ne juge plus seulement Nvidia sur la demande en puces d’IA, mais aussi sur sa valorisation, sa sensibilité au cycle boursier et sa dépendance à un environnement macroéconomique devenu plus hostile. Pour les investisseurs particuliers, les gérants et tous ceux qui suivent les actualités financières, Nvidia reste un baromètre central du risque sur la tech américaine.
Ce qui a changé pour Nvidia depuis la mi-mars
Sur le plan fondamental, Nvidia conserve une dynamique impressionnante. Le groupe a publié le 25 février un chiffre d’affaires trimestriel record de 68,1 milliards de dollars, en hausse de 73% sur un an, avec 62,3 milliards dans le data center. Sur l’ensemble de l’exercice fiscal 2026, le chiffre d’affaires a atteint 215,9 milliards de dollars, en progression de 65%.
Depuis la mi-mars, le marché a toutefois basculé vers une lecture plus prudente. Lors de la conférence GTC, Jensen Huang a affirmé que l’opportunité de revenus cumulés pour les architectures Blackwell et Rubin pouvait dépasser 1.000 milliards de dollars d’ici fin 2027, ce qui confirme la profondeur de la demande en IA. Mais dans le même temps, Reuters souligne que les investisseurs s’interrogent davantage sur la capacité du groupe à maintenir ce rythme de croissance après son envolée historique en Bourse.
À cela s’ajoute le facteur géopolitique. Nvidia a annoncé redémarrer la production d’une version de puce conforme aux règles américaines pour la Chine, après avoir obtenu des licences d’exportation pour le H200. C’est un soutien potentiel pour l’activité, mais cela rappelle aussi que le dossier reste étroitement dépendant des arbitrages de Washington et des tensions commerciales autour de l’IA.
Enfin, le marché actions s’est brutalement dégradé sur la dernière semaine. Reuters indique que le Nasdaq a confirmé sa correction le 26 mars, en baisse de près de 11% depuis son sommet du 29 octobre, dans un mouvement alimenté par la guerre avec l’Iran, la flambée du pétrole et la remontée des anticipations de hausse de taux. Dans ce contexte, les grandes valeurs technologiques, dont Nvidia, sont redevenues particulièrement vulnérables.
Les niveaux qui dominent le dossier en cette fin de mois
La lecture technique quotidienne d’Investing.com est nettement dégradée au 27 mars. Le RSI 14 jours ressort à 28,345, le MACD à -2,34, et l’ensemble des moyennes mobiles quotidiennes est classé en “Strong Sell”. La moyenne mobile 50 jours se situe à 175,15 dollars et la moyenne mobile 200 jours à 182,43 dollars, toutes deux au-dessus du cours actuel.
Autrement dit, la pression de court terme reste vendeuse, même si le RSI proche de 28 commence à signaler un marché survendu. C’est un point important pour les signaux de trading : le biais principal reste négatif tant que le titre ne reconquiert pas ses premières résistances, mais un rebond technique n’est plus à exclure si le stress sur les marchés se calme.
Les niveaux quotidiens issus des points pivots classiques donnent un cadre utile pour les analyses techniques des prochains jours :
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance 1 | 168,01 $ | premier seuil de reprise immédiate |
Résistance 2 | 168,56 $ | zone de rebond tactique |
Résistance 3 | 168,90 $ | barrière courte avant relance plus solide |
Support 1 | 167,11 $ | appui très proche |
Support 2 | 166,78 $ | seuil de fragilité immédiate |
Support 3 | 166,22 $ | support critique de court terme |
MM50 | 175,15 $ | tendance intermédiaire |
MM200 | 182,43 $ | tendance de fond |
Sur le plan de valorisation, le marché attribue encore à Nvidia un PER d’environ 45,6 fois les bénéfices, pour une capitalisation de plus de 4.526 milliards de dollars au 28 mars. Je n’ai pas trouvé dans les sources consultées une moyenne sectorielle récente suffisamment fiable et directement comparable pour l’intégrer proprement ici.
Le scénario à privilégier sur les deux prochaines semaines
À horizon deux semaines, le titre va probablement évoluer sous l’effet de trois forces. La première reste le climat macroéconomique général : tant que le pétrole élevé entretient la peur d’une inflation durable et d’une Fed plus restrictive, les grandes valeurs de croissance restent sous pression. La deuxième concerne la perception du cycle IA : les perspectives commerciales de Blackwell et Rubin demeurent très fortes, mais le marché veut désormais voir comment cette croissance se traduira sans dérapage sur les coûts d’infrastructure.
Reuters relève notamment que les nouvelles générations de serveurs imposent davantage de refroidissement liquide et de puissance électrique, ce qui complique certains déploiements de data centers.
Le troisième facteur est réglementaire. Le redémarrage des puces compatibles pour la Chine peut soutenir le récit fondamental, mais le dossier reste exposé à toute évolution des règles américaines sur les exportations de semi-conducteurs avancés. C’est un risque de fond que le marché continue de décoter.
Le scénario central pour les deux semaines à venir reste donc prudent. Tant que Nvidia reste sous 168,90 dollars puis sous la zone des 175 dollars, la dynamique demeure fragile et le marché peut retester 167,11 puis 166,22 dollars. En revanche, un retour durable au-dessus de 168,90 dollars améliorerait le ton à très court terme et pourrait ouvrir un mouvement de rattrapage vers la moyenne mobile 50 jours autour de 175,15 dollars. Au-delà, il faudrait une vraie détente sur le marché tech pour envisager de nouveau la zone des 182 dollars.
Pour les particuliers qui comparent les meilleurs brokers afin d’intervenir sur les grandes valeurs américaines, le message est simple : Nvidia reste une action de qualité exceptionnelle sur le plan opérationnel, mais elle traverse une phase de volatilité où le contexte macro compte presque autant que l’entreprise elle-même.
Conclusion
Nvidia ne souffre pas d’un effondrement de ses fondamentaux. Au contraire, la croissance reste impressionnante et la direction continue d’afficher une ambition immense sur l’IA. Ce qui pèse sur le titre aujourd’hui, c’est la combinaison d’un marché tech en correction, d’une inflation redevenue préoccupante, d’un environnement géopolitique tendu et de doutes croissants sur la capacité du marché à absorber sans friction l’ampleur des investissements liés à l’IA.
Pour la première quinzaine d’avril, Nvidia reste donc un dossier à fort potentiel, mais aussi à fort risque. Le biais reste défensif tant que l’action ne repasse pas au-dessus de ses premières résistances, même si le caractère survendu du titre peut alimenter un rebond tactique à tout moment.