L’action Stellantis arrive au 10 mars dans une zone de forte tension, après la confirmation que le groupe ne participe pas, à ce stade, au pool carbone mené par Tesla pour 2026 dans l’Union européenne. Le marché lit cette décision comme un signal stratégique important, car elle intervient quelques jours seulement après des résultats 2025 très dégradés, un lourd recentrage sur l’électrique et une défiance persistante envers le secteur automobile européen.
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C’est important parce que la question n’est pas seulement réglementaire. Le sujet touche directement les coûts futurs, la flexibilité industrielle, la capacité de Stellantis à gérer ses émissions sans acheter autant de crédits externes, et plus largement la crédibilité de son redressement. Pour les investisseurs qui suivent les actualités financières, les signaux de trading et les grandes valeurs du CAC 40, le dossier redevient très sensible à la moindre annonce sur la stratégie européenne du groupe.
Une séquence de marché dominée par le reset stratégique
Le fait nouveau le plus commenté est la sortie, au moins provisoire, du pool carbone Tesla pour 2026. Selon un document européen cité par Reuters, Stellantis, Toyota et Subaru ne figurent pas dans le nouveau pool Tesla, alors qu’ils y participaient en 2025. Le groupe a confirmé ne pas y prendre part “actuellement”, tout en laissant ouverte la possibilité d’un retour plus tard dans l’année.
Cette décision est moins urgente qu’elle ne l’aurait été il y a quelques mois, car l’Union européenne a assoupli le calendrier de conformité : les constructeurs peuvent désormais être jugés sur la moyenne de leurs émissions entre 2025 et 2027, et non plus uniquement sur 2025. Cela réduit la pression immédiate, mais ne supprime pas l’incertitude sur le coût final de la mise en conformité ni sur la nécessité, ou non, pour Stellantis de recomposer un autre pool, possiblement avec Leapmotor.
Le marché continue en parallèle de digérer le choc du 6 février. Stellantis a annoncé alors un virage stratégique majeur accompagné d’environ 22,2 milliards d’euros de charges au second semestre 2025, ce qui a provoqué un effondrement boursier de plus de 20 % en une séance. Le groupe a ensuite confirmé des charges totales de 25,4 milliards d’euros sur 2025, une perte nette annuelle de 22,3 milliards d’euros et l’absence de dividende en 2026.
Les résultats publiés le 26 février ont tout de même apporté un élément de stabilisation :
Stellantis a maintenu ses objectifs 2026, avec une amélioration attendue du chiffre d’affaires, de la marge opérationnelle et des flux de trésorerie industriels. Reuters rapporte aussi que le groupe chiffre à 1,6 milliard d’euros le coût des droits de douane américains cette année, ce qui rappelle que la pression ne vient pas seulement de l’Europe, mais aussi du contexte commercial mondial.
Autre élément de fond, Reuters a révélé mi-février que Stellantis réintroduisait discrètement au moins sept modèles diesel en Europe. Ce mouvement illustre un repositionnement plus pragmatique : le groupe cherche à coller davantage à la demande réelle, alors que les ventes de véhicules électriques ont déçu et que le cadre réglementaire européen devient moins rigide qu’anticipé.
Les seuils qui comptent désormais sur l’action Stellantis
En Bourse, le titre reste fragile. Sur Euronext Paris, Stellantis cotait 6,024 euros le 9 mars à 15h27 GMT, après une clôture à 6,172 euros le 6 mars. La performance ressort à -6,54 % sur une semaine, -13,18 % sur le mois en cours et -35,95 % depuis le 1er janvier, ce qui montre que le marché n’a toujours pas pardonné le choc stratégique du début février.
Les indicateurs de momentum restent dégradés. L’analyse technique affichait le 9 mars un RSI 14 à 35,44 et un MACD à -0,098, avec un résumé global en Strong Sell. Cette lecture ne signifie pas automatiquement qu’un point bas durable est en place, mais elle confirme que la pression vendeuse domine encore sur l’horizon journalier.
Les moyennes mobiles vont dans le même sens. La MM20 est à 6,159 euros, la MM50 à 6,295 euros, la MM100 à 6,462 euros et la MM200 à 6,490 euros. Tant que le titre reste sous ces niveaux, la structure de fond demeure abîmée, même si la MM5 à 5,994 euros montre qu’un appui très court terme existe autour de la zone des 6 euros.
Pour les niveaux immédiats, la première zone de support se situe autour de 5,92-6,00 euros, correspondant au point bas intraday du 9 mars et à un seuil psychologique évident. En dessous, le marché entrerait dans une zone plus creuse où les repères graphiques récents deviennent moins nombreux. À la hausse, la première résistance se situe autour de 6,16 euros, puis 6,39 euros et 6,50-6,58 euros, soit les zones récemment travaillées les 4 à 6 mars et les proximités des moyennes les plus suivies.
Sur le plan de la valorisation, le marché continue de traiter Stellantis comme une valeur très décotée mais très risquée. Les meilleurs brokers affichent un P/E estimé 2026 de 10,9x, un P/B de 0,3x et un rendement attendu autour de 3,33 %. Cette décote peut attirer les investisseurs contrariants, mais elle reflète surtout le manque de visibilité sur la qualité des bénéfices et sur la trajectoire du groupe après son reset.
Quels scénarios pour la semaine du 10 au 14 mars ?
Sur un horizon hebdomadaire, le scénario central reste celui d’un titre très nerveux, pris entre soulagement réglementaire et défiance stratégique. Le fait de sortir du pool Tesla peut être interprété positivement si le marché y voit la preuve que Stellantis pense pouvoir mieux gérer sa conformité CO2 avec plus d’autonomie. Mais cette lecture favorable restera fragile tant que le groupe n’aura pas montré plus clairement comment il compte atteindre ses objectifs européens sans surcoût important.
Le scénario constructif passe par une stabilisation au-dessus de 6,00 euros, puis par un retour au-dessus de 6,16 euros. Dans ce cas, le titre pourrait rapidement retester 6,39 euros, puis la zone 6,50-6,58 euros. Un tel mouvement signifierait que le marché accepte de donner un peu plus de crédit au rebond promis par Antonio Filosa pour 2026.
Le scénario plus prudent reste toutefois dominant à ce stade. Une cassure nette sous 5,92-6,00 euros relancerait la pression vendeuse et renforcerait l’idée que la séquence actuelle n’est pas une simple digestion, mais une nouvelle jambe de baisse dans une tendance encore détériorée. Le risque viendrait alors d’un cumul de facteurs défavorables : faiblesse de la demande, coûts réglementaires mal évalués, concurrence chinoise, droits de douane et incertitude sur le mix diesel-hybride-électrique.
À moyen terme, le dossier reste très spéculatif. Stellantis promet une amélioration en 2026, mais les agences de notation S&P et Moody’s ont déjà abaissé leur note au plus bas niveau de la catégorie investissement en février, signe que le redressement devra être prouvé trimestre après trimestre. Pour les traders, c’est une valeur où les signaux de trading peuvent être rapides, mais où le fondamental peut renverser le scénario en quelques heures.
Conclusion
Stellantis entre dans cette semaine avec une équation complexe. La sortie du pool carbone Tesla réduit peut-être une dépendance tactique, mais elle oblige aussi le marché à reconsidérer la capacité du groupe à gérer seul une transition réglementaire et industrielle déjà très coûteuse. Tant que le titre reste sous ses moyennes majeures, la prudence domine. Pour les investisseurs du CAC 40 et les lecteurs d’un site d’actualités tourné vers les marchés, Stellantis reste donc un dossier à fort potentiel de rebond, mais aussi l’un des plus exposés à l’incertitude du secteur automobile européen.