Le cours de l’argent aborde la semaine sous forte volatilité après une accélération spectaculaire au-dessus de 69 dollars l’once, suivie de prises de bénéfices ce lundi. Le métal gris reste soutenu par la faiblesse récente du dollar, les tensions sur le marché obligataire américain et un déficit structurel de l’offre, mais il subit parallèlement la pression du rebond du billet vert et de l’incertitude entourant la politique monétaire américaine.
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L’enjeu dépasse le seul marché des métaux précieux. L’argent est à la fois un actif d’investissement et un métal industriel utilisé dans l’électronique, l’automobile, les infrastructures énergétiques et les technologies liées à l’intelligence artificielle. Son évolution concerne donc aussi bien les traders que les entreprises exposées aux matières premières, dans un contexte économique marqué par l’inflation, la hausse des coûts et de fortes tensions géopolitiques.
Le métal gris a accéléré brutalement au-dessus de 69 dollars
L’argent a connu un mois d’août particulièrement dynamique. Selon l’historique fourni, le XAG/USD clôturait à 58,19 dollars le 24 juillet. Après plusieurs séances hésitantes autour de 57-59 dollars, l’accélération est devenue plus nette au début du mois d’août.
Le 5 août, l’argent a bondi de 4,31 % à 62,10 dollars. Le mouvement s’est poursuivi le 7 août avec une hausse de 3,37 %, puis le 10 août avec un nouveau gain de 3,43 % à 65,76 dollars.
La volatilité est ensuite montée d’un cran. Après une baisse de 3,80 % le 18 août, le métal a rebondi de 5,71 % le 19 août, pour clôturer à 66,94 dollars. Il a poursuivi sa progression à 68,09 dollars le 20 août puis 68,99 dollars le 21 août.
Reuters indiquait vendredi que l’argent avait progressé de 2,3 % au cours de la séance, à environ 69,62 dollars l’once, profitant notamment de la faiblesse du dollar et du regain d’intérêt pour les métaux précieux.
Cette dynamique a été favorisée par la décision du Trésor américain d’augmenter ses rachats de dette de long terme. Cette annonce a contribué à faire baisser les rendements obligataires et le dollar, deux éléments généralement favorables aux métaux précieux. Le 19 août, l’argent avait ainsi progressé de près de 4 % dans le sillage du mouvement haussier de l’or.
Au 24 août à 20h40, le cours de l'argent se situait toutefois autour de 68,50 dollars, en baisse de près de 0,7 % en temps réel et de 1,27 % par rapport à la clôture précédente dans l’historique fourni. Le plus bas de séance ressortait à 68,314 dollars.
Cette correction intervient alors que le dollar a légèrement rebondi lundi. L’indice dollar progressait d’environ 0,11 % à 98,94 après avoir touché récemment des niveaux proches de ses plus bas de trois mois.
Dans les actualités financières, le métal reste également sensible aux tensions autour de l’Iran. Le durcissement des sanctions américaines et les perturbations énergétiques entretiennent l’incertitude sur l’inflation et les coûts. Cette situation peut soutenir la demande de protection, mais elle peut aussi maintenir les taux d’intérêt à des niveaux élevés, ce qui constitue un facteur de pression pour les métaux ne versant aucun rendement.
La zone des 68 dollars devient le principal test à court terme
La hausse enregistrée depuis fin juillet reste importante, mais les signaux de très court terme sont devenus plus mitigés.
Les données techniques publiées par Investing.com le 24 août à 08h00 GMT faisaient ressortir un RSI à 14 périodes de 49,18. Ce niveau est proche de la zone neutre de 50 et montre que l’impulsion haussière s’est nettement modérée après la forte progression des séances précédentes.
Le MACD (12,26) restait toutefois positif à +0,11, ce qui maintenait un signal d’achat selon la source. Dans le même temps, plusieurs oscillateurs de court terme étaient orientés à la vente, ce qui confirme une configuration plus hésitante.
La moyenne mobile simple à 50 périodes se situait autour de 68,55 dollars, quasiment au niveau du cours actuel. La MM200 ressortait autour de 65,94 dollars, bien en dessous du marché. Cette configuration suggère que la dynamique de fond reste plus solide que celle de très court terme.
Niveau | Zone | Lecture |
Résistance | 70,05 $ | sommet récent du 21 août |
Résistance | 69,92 $ | plus haut du 24 août |
MM50 | ≈ 68,55 $ | pivot immédiat |
Support | 68,31 $ | plus bas du 24 août |
Support | 67,91 $ | plus bas du 21 août |
MM200 | ≈ 65,94 $ | référence de fond |
Support | 65,63 $ | creux du 20 août |
Le premier seuil à surveiller se situe donc autour de 68,30-68,55 dollars. Une stabilisation au-dessus de cette zone permettrait à l’argent de tenter de nouveau 69,90 puis 70,05 dollars.
À l’inverse, une baisse durable sous 68,30 dollars exposerait rapidement 67,90 dollars. Une accélération sous cette zone augmenterait le risque d’un retour vers 65,90-65,60 dollars.
Les analyses techniques doivent néanmoins être utilisées avec prudence cette semaine, car le calendrier macroéconomique américain peut entraîner des mouvements rapides du dollar et des rendements obligataires.
Quels scénarios pour le cours de l’argent au cours des sept prochains jours ?
À horizon d’une semaine, la direction de l’argent dépendra en grande partie des anticipations concernant la Réserve fédérale.
Le premier scénario, favorable au métal, suppose une inflation américaine moins forte qu’attendu et une nouvelle détente des rendements obligataires. Le PCE, mesure privilégiée de l’inflation par la Fed, sera particulièrement surveillé cette semaine avant le symposium de Jackson Hole. Un chiffre modéré réduirait la probabilité d’un resserrement monétaire rapide et pourrait à nouveau peser sur le dollar.
Dans ce cas, une reprise au-dessus de 69,90-70,05 dollars pourrait permettre au XAG/USD de prolonger sa hausse vers 71,50 dollars, puis potentiellement 73 dollars si la demande pour les métaux précieux reste soutenue.
Le scénario intermédiaire correspondrait à une stabilisation entre environ 67,90 et 70,05 dollars. Il deviendrait probable si les statistiques économiques américaines ne modifient pas fortement les anticipations concernant la Fed.
Enfin, le scénario défavorable serait alimenté par un PCE supérieur aux attentes ou par un discours particulièrement restrictif de Kevin Warsh à Jackson Hole. Une remontée des rendements réels et du dollar pourrait provoquer de nouvelles prises de bénéfices sur l’argent.
Une perte de 67,90 dollars placerait alors 65,94 dollars dans le viseur. Sous la MM200 située dans cette zone, le marché pourrait tester 65,63 dollars, puis les anciens niveaux de 64-65 dollars.
Le discours de Kevin Warsh sera d’autant plus important que les marchés restent préoccupés par la trajectoire de l’inflation américaine et par les tensions sur le marché obligataire. Reuters souligne que les investisseurs attendent de cette intervention des indications sur la manière dont la Fed compte gérer l’équilibre entre inflation persistante, croissance et stabilité financière.
Le contexte structurel reste toutefois favorable au métal gris. Le Silver Institute estime que le marché mondial de l’argent devrait rester en déficit pour une sixième année consécutive en 2026. La demande d’investissement physique devrait rester élevée, même si l’utilisation industrielle devrait légèrement reculer cette année en raison d’une moindre consommation dans le photovoltaïque.
La demande liée aux centres de données, à l’intelligence artificielle et à l’automobile continue cependant d’apporter un soutien à long terme.
Points clés pour les traders
L’argent a gagné environ 17,7 % entre le 24 juillet et le 24 août malgré le repli de lundi.
La zone 68,30-68,55 dollars constitue le principal pivot de court terme.
Une reprise au-dessus de 69,92-70,05 dollars renforcerait le potentiel vers 71,50 puis 73 dollars.
Une perte de 67,91 dollars augmenterait le risque de retour vers la MM200 autour de 65,94 dollars.
Le RSI à 49,18 est neutre, tandis que le MACD reste légèrement positif à +0,11.
Le PCE américain et le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole sont les principaux risques de volatilité de la semaine.
Pour les investisseurs comparant les meilleurs brokers, cette semaine rappelle aussi l’importance des conditions d’exécution sur l’argent : les écarts de prix peuvent s’élargir rapidement autour des statistiques d’inflation, des mouvements du dollar ou des annonces de politique monétaire.
Conclusion
L’argent reste inscrit dans une dynamique de fond solide, mais la progression rapide enregistrée depuis la fin juillet rend le marché particulièrement sensible aux prises de bénéfices.
À proximité de 68,50 dollars, la zone 68,30-68,55 dollars constitue désormais le premier test. Tant qu’elle résiste, le marché conserve une possibilité de retour vers 69,90 puis 70,05 dollars. Un franchissement de cette dernière zone pourrait prolonger le mouvement vers 71,50 voire 73 dollars.
À l’inverse, une baisse sous 67,90 dollars fragiliserait davantage la configuration et remettrait en jeu la zone de 65,90-65,60 dollars.
Sur le plan fondamental, le déficit structurel du marché mondial et la demande d’investissement apportent toujours un soutien au métal. À court terme, néanmoins, le dollar, les rendements américains, le PCE et Jackson Hole devraient déterminer l’impact sur les prix et maintenir une volatilité élevée pendant toute la semaine.