Le cours de l'or a fortement rebondi et revient au contact d’une zone décisive après une semaine particulièrement dynamique. Cette remontée intervient alors que les investisseurs doivent composer avec plusieurs forces contradictoires : un dollar américain encore ferme, des tensions géopolitiques persistantes, des inquiétudes sur l’inflation et des anticipations changeantes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.
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L’enjeu dépasse le seul marché des métaux précieux. Les prochaines statistiques américaines pourraient modifier les attentes de taux, avec un impact sur les prix de l’or mais aussi sur le dollar, les obligations et l’ensemble des matières premières. L’inflation reste également au cœur des préoccupations du marché en raison de ses conséquences sur le coût de la vie, les coûts de financement et plus largement l’environnement économique.
Pour les particuliers exposés au métal jaune, aux ETF aurifères ou aux produits proposés par les meilleurs brokers, cette semaine s’annonce donc potentiellement volatile.
Le rebond de l’or s’accélère avant les chiffres d’inflation américains
La progression du métal jaune s’est nettement accélérée depuis le début du mois d’août. D’après l’historique fourni, XAU/USD est passé de 4 053,45 $ le 3 août à 4 361,13 $ le 10 août, soit une hausse d’environ 7,6 % en une semaine. Sur un mois, depuis le 10 juillet, l’appréciation atteint près de 5,8 %.
Deux séances ont joué un rôle particulièrement important dans ce mouvement : le 5 août, avec un gain quotidien de 4,15 %, puis le 7 août, avec une nouvelle hausse de 2,44 %. Le plus haut du 7 août à 4 372,17 $ constitue désormais l’un des principaux seuils surveillés.
Cette accélération s’explique en partie par l’évolution des anticipations concernant la Fed. Le 29 juillet, la banque centrale américaine a maintenu la fourchette cible des Fed Funds entre 3,50 % et 3,75 %.
Les données économiques ont ensuite ravivé les interrogations sur la trajectoire future des taux. Reuters rapporte que la faiblesse récente du marché du travail américain a réduit les craintes d’un resserrement monétaire imminent, ce qui a contribué à soutenir l’or. Dans le même temps, le raffermissement du dollar a ponctuellement pesé sur le métal jaune.
L’attention se déplace maintenant vers l’inflation. Le Bureau of Labor Statistics publiera le CPI de juillet le mercredi 12 août, puis le PPI le jeudi 13 août. Ces publications pourraient provoquer une hausse sensible de la volatilité.
Le contexte géopolitique ajoute une source supplémentaire d’incertitude. Les développements autour de l’Iran et du détroit d’Ormuz continuent notamment d’influencer les prix de l’énergie et les anticipations d’inflation. La hausse du pétrole observée le 10 août illustre cette pression persistante.
Enfin, la demande structurelle reste un soutien à surveiller. Le World Gold Council indique que la demande mondiale d’or, transactions OTC comprises, a atteint 1 269 tonnes au deuxième trimestre et 2 522 tonnes au premier semestre, soit une hausse de 2 % sur un an. L’organisation prévoit également que la demande d’investissement et les achats asiatiques restent des moteurs importants pendant le reste de 2026.
Ces facteurs placent l’or parmi les principaux sujets suivis par les actualités financières cette semaine.
Le seuil des 4 400 dollars devient le principal test du marché
Au moment du relevé transmis, XAU/USD évolue autour de 4 361,56 $, après avoir inscrit un plus haut intrajournalier à 4 364,81 $.
Les analyses techniques disponibles en ligne confirment le redressement du momentum. À 17:29 GMT le 10 août, Investing.com affichait un RSI à 14 séances de 61,84. Le RSI reste donc sous le seuil traditionnel de surachat de 70, tout en traduisant une dynamique positive. Le MACD ressortait parallèlement à +11,87.
La moyenne mobile simple à 50 jours était située à 4 310,24 $, tandis que la moyenne mobile à 200 jours atteignait 4 152,91 $. Le prix se maintient ainsi au-dessus de ces deux références selon cette source.
Le seuil de 4 310 $ mérite une attention particulière : il correspond pratiquement à la MM50 publiée par Investing.com et se situe à proximité du plus bas du 10 août à 4 313,25 $. Cette convergence renforce son importance pour les prochaines séances.
Niveau | Zone | Lecture |
Résistance majeure | 4 400 $ | Seuil psychologique et objectif immédiat du rebond |
Résistance intermédiaire | 4 372 $ | Plus haut enregistré le 7 août |
Support immédiat | 4 310 $ | Proximité de la MM50 et du creux du 10 août |
Support secondaire | 4 240 $ | Zone travaillée les 5 et 6 août |
MM200 | 4 152,91 $ | Référence de tendance de plus long terme |
La zone 4 372–4 400 $ forme ainsi le principal obstacle à court terme. Le marché a déjà montré qu’il pouvait accélérer rapidement lorsque les flux se renforcent, mais l’arrivée du CPI américain augmente le risque de mouvements brusques dans les deux directions.
Quels scénarios envisager pour l’or sur une semaine ?
À l’horizon d’une semaine, la publication du CPI américain devrait constituer le principal catalyseur.
Dans un scénario favorable au métal jaune, un chiffre d’inflation suffisamment modéré pour réduire davantage les anticipations de hausse des taux pourrait peser sur les rendements obligataires et le dollar. Une progression durable au-delà de 4 372 $, puis de 4 400 $, ouvrirait alors la voie vers une zone située autour de 4 450 $. Reuters souligne que l’or bénéficie actuellement d’attentes de politique monétaire moins restrictives, même si le dollar conserve la capacité de freiner la hausse.
Le scénario opposé serait celui d’une inflation plus forte que prévu. Une remontée des anticipations de taux et des rendements américains pourrait alors renforcer le dollar et exercer une nouvelle pression sur l’or. Un retour sous 4 310 $ fragiliserait la dynamique de très court terme et exposerait la zone de 4 240 $. En dessous, la région de 4 150–4 160 $, proche de la MM200 publiée par Investing.com, redeviendrait progressivement pertinente.
Le PCE américain reste par ailleurs supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed : l’indice des prix PCE affichait encore une hausse annuelle de 3,7 % en juin, tandis que sa composante sous-jacente progressait de 3,3 %. Cette situation explique pourquoi la banque centrale dispose encore de peu de marge pour ignorer les risques inflationnistes.
La trajectoire de l’énergie doit également être surveillée. Une nouvelle poussée du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient pourrait alimenter les préoccupations inflationnistes tout en renforçant simultanément l’attrait de l’or comme valeur refuge. Cette combinaison rend la réaction du marché moins linéaire qu’en période normale.
Les points clés à surveiller pour les traders
Au-dessus de 4 372 $, le test psychologique des 4 400 $ devient le scénario immédiat ; un dépassement durable pourrait favoriser une extension vers 4 450 $.
La zone de 4 310 $ est le support de court terme le plus important, avec la MM50 publiée par Investing.com à 4 310,24 $.
Le RSI à 61,84 reste positif sans signaler encore de situation extrême, tandis que le MACD demeure positif à +11,87.
Les opérateurs qui suivent le cours de l'or via les marchés spot, CFD ou futures devront surtout intégrer le risque événementiel du CPI et du PPI. Dans un environnement où quelques dixièmes de point d’inflation peuvent modifier rapidement les anticipations de taux, la volatilité pourrait rester élevée.
Conclusion : 4 400 dollars au centre de l’attention cette semaine
L’or aborde une semaine importante après un rebond de près de 7,6 % depuis le 3 août selon les données fournies. La dynamique s’est clairement améliorée, avec un cours revenu au-dessus de sa MM50 et un momentum positif, mais le marché arrive désormais face à la zone de résistance de 4 372–4 400 $.
Le facteur déterminant sera probablement l’évolution des anticipations de taux après les statistiques d’inflation américaines. Un environnement de taux anticipés moins restrictifs, associé aux tensions géopolitiques et à une demande d’investissement persistante, continuerait de soutenir le métal. À l’inverse, une mauvaise surprise sur l’inflation pourrait raviver la pression du dollar et des rendements.
Pour les traders de matières premières, la lecture de la semaine est donc relativement claire : 4 400 $ constitue le seuil à franchir pour prolonger l’impulsion, tandis que 4 310 $ représente la première zone dont la perte remettrait en question le mouvement actuel.