Le cuivre conserve une position élevée au début du mois d’août, malgré une séance hésitante autour de 6,51 dollars la livre. Le marché reste soutenu par la diminution des stocks disponibles hors des États-Unis, la reprise des achats chinois et les besoins croissants des réseaux électriques, des centres de données et de la transition énergétique.
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Cette situation est importante parce que le cours du cuivre influence les coûts de construction, les équipements électriques, les véhicules, les infrastructures numériques et de nombreux produits industriels. Une hausse durable du métal peut exercer une pression sur les coûts de production, l’inflation et, à terme, le prix payé par les consommateurs.
Les groupes miniers, les fabricants de câbles, les constructeurs automobiles et les investisseurs suivant les actualités financières sont directement concernés. Le marché reste toutefois confronté à une forte incertitude liée à la politique commerciale américaine, au ralentissement immobilier chinois et à la concentration géographique de l’offre.
Le mois de juillet confirme la progression du métal rouge
Le contrat de septembre a commencé la période observée à 6,2240 dollars la livre le 3 juillet. Après un passage à 6,1075 dollars le 8 juillet, le marché s’est rapidement redressé et a dépassé 6,26 dollars dès la séance suivante.
La hausse a gagné en intensité au cours de la deuxième moitié du mois. Le cuivre a progressé de 3,34 % le 21 juillet pour atteindre 6,5525 dollars, avant de revenir vers 6,31 dollars à la fin de la semaine suivante.
Un nouveau rebond est intervenu les 30 juillet et 2 août. Le contrat a atteint 6,5410 dollars, puis a clôturé à 6,5113 dollars le 3 août. Entre le 3 juillet et le 3 août, la hausse ressort ainsi à environ 4,62 %.
Le mouvement est soutenu par une forte tension sur les stocks disponibles en Chine et à Londres. Au 20 juillet, les stocks suivis par la Bourse de Shanghai étaient tombés à 79 909 tonnes, leur niveau le plus bas depuis août 2025 et plus de 80 % sous leur sommet de mars. Les stocks du London Metal Exchange avaient parallèlement reculé de 24 % depuis la fin mai.
La demande chinoise a également montré des signes de redressement. Les importations chinoises de cuivre raffiné ont atteint en juin leur plus haut niveau en neuf mois, tandis que la prime de Yangshan, considérée comme un indicateur de l’appétit chinois pour les importations, a atteint 100 dollars la tonne le 17 juillet.
Cette amélioration intervient après un premier semestre plus contrasté. Les importations chinoises de cuivre raffiné avaient reculé de 13 % sur un an, à leur plus bas niveau depuis 2017, en raison des prix élevés et de la concurrence des acheteurs américains. La baisse des stocks domestiques suggère toutefois que les besoins d’importation peuvent repartir.
Le cuivre conserve son avantage au-dessus de 6,41 dollars
À 6,5113 dollars le 3 août, le contrat évolue pratiquement au niveau de sa moyenne mobile simple à 50 jours, située à 6,5058 dollars, et nettement au-dessus de la moyenne à 200 jours, à 6,4126 dollars.
Les dernières analyses techniques donnent un RSI à 14 périodes de 49,802. Ce niveau est neutre et montre que le marché ne se trouve ni en situation de surachat ni en situation de survente.
Le MACD à 12 et 26 périodes ressort à −0,001, avec un signal légèrement vendeur. Cette valeur très proche de zéro traduit davantage un ralentissement du momentum qu’une véritable domination des vendeurs.
Les moyennes mobiles présentent une configuration plus favorable. Huit signaux d’achat sont recensés contre quatre signaux de vente. Les MM50, MM100 et MM200 simples restent toutes orientées à l’achat, alors que les moyennes à 10 et 20 jours constituent encore des obstacles à très court terme.
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance majeure | 6,72 $ | Proximité du sommet des 52 dernières semaines |
Résistance immédiate | 6,58 $ | Zone des plus hauts atteints début août |
MM20 jours | 6,5260 $ | Premier obstacle dynamique à court terme |
MM50 jours | 6,5058 $ | Pivot central du scénario mensuel |
MM200 jours | 6,4126 $ | Référence de tendance à long terme |
Support principal | 6,40 $ | Zone proche de la MM200 et ancien pivot |
Support secondaire | 6,28 $ | Base défendue à plusieurs reprises en juillet |
Support inférieur | 6,10 $ | Proximité du creux mensuel du 8 juillet |
La zone comprise entre 6,53 et 6,58 dollars représente désormais le premier obstacle. Une clôture au-dessus de 6,58 dollars permettrait d’envisager un retour vers 6,65, puis vers le sommet annuel proche de 6,7160 dollars.
À l’inverse, une baisse sous 6,50 dollars affaiblirait le mouvement de court terme. Le support de 6,40 dollars deviendrait alors déterminant. Sa perte exposerait 6,28, puis la zone de 6,10 dollars.
Les flux commerciaux créent une pénurie hors des États-Unis
La politique commerciale américaine constitue l’un des principaux facteurs de volatilité. Les opérateurs attendent toujours une décision définitive concernant d’éventuels droits de douane sur les importations de cuivre raffiné.
Cette incertitude a créé une prime importante sur le marché américain et attiré des quantités considérables de métal vers les entrepôts du CME. Les États-Unis détenaient fin juillet environ 58 % des stocks mondiaux visibles sur les principales places de marché.
Les importations américaines de cuivre raffiné avaient déjà progressé de 80 % en 2025 pour atteindre 1,64 million de tonnes. Elles ont encore augmenté de 13 % durant les cinq premiers mois de 2026, à 763 000 tonnes.
Cette accumulation ne signifie pas nécessairement que le marché mondial dispose d’un excédent. Une grande partie du métal se trouve simplement concentrée aux États-Unis, tandis que les disponibilités diminuent en Chine et sur le LME.
Les stocks de Shanghai sont descendus à environ 69 610 tonnes à la fin juillet, contre plus de 433 000 tonnes en mars. Les stocks du LME sont parallèlement revenus à environ 262 000 tonnes, avec une part importante déjà réservée pour livraison ou détenue dans des entrepôts américains.
Cette fragmentation du marché explique pourquoi le cuivre américain peut rester élevé même lorsque les perspectives économiques mondiales sont incertaines. Elle augmente aussi le risque de mouvements brusques si Washington annonce une nouvelle politique tarifaire.
La Chine et les réseaux électriques soutiennent la demande
La Chine demeure le premier consommateur mondial de cuivre. La demande issue de l’immobilier reste fragile, mais les investissements dans les réseaux électriques, les véhicules électriques, les équipements industriels et les infrastructures numériques compensent une partie de cette faiblesse.
La Banque mondiale estime que la demande de métaux de base reste résistante malgré le ralentissement mondial. Le cuivre bénéficie notamment des investissements dans les énergies renouvelables, les réseaux électriques, les véhicules électriques, les centres de données liés à l’intelligence artificielle et les équipements de défense.
L’institution prévoit que les prix du cuivre, de l’aluminium et de l’étain atteindront des records annuels en 2026. Le cuivre pourrait progresser d’environ 20 % sur l’ensemble de l’année, soutenu par une demande solide et des contraintes persistantes sur l’offre.
Les risques restent toutefois partagés. Une croissance chinoise plus faible que prévu pourrait peser sur la consommation industrielle, alors que la Chine représente environ la moitié de la demande mondiale de métaux de base. À l’inverse, de nouvelles perturbations minières, des restrictions commerciales ou une augmentation des coûts énergétiques pourraient renforcer la pression acheteuse.
À plus long terme, l’Agence internationale de l’énergie estime que l’offre issue des projets actuellement annoncés pourrait rester inférieure d’environ 25 % à la demande mondiale de cuivre en 2035. Ce déficit projeté s’est réduit par rapport aux estimations précédentes grâce à de nouveaux projets en République démocratique du Congo et en Zambie, mais il demeure important.
L’AIE souligne également que la Chine représentait environ la moitié des capacités mondiales de raffinage du cuivre en 2025. Cette concentration accroît la vulnérabilité des chaînes d’approvisionnement aux restrictions commerciales et aux tensions géopolitiques.
Quels scénarios pour le cuivre au cours du mois d’août ?
Le scénario central repose sur une évolution comprise entre 6,40 et 6,58 dollars. La rareté du métal disponible hors des États-Unis et la reprise des achats chinois soutiennent les prix, mais les signaux de momentum restent neutres à proximité des sommets.
Scénario de hausse vers 6,72 dollars
Une clôture journalière puis hebdomadaire au-dessus de 6,58 dollars confirmerait une nouvelle accélération. Le marché pourrait alors viser 6,65, puis la résistance annuelle située entre 6,70 et 6,72 dollars.
Un dépassement de cette zone ouvrirait un nouvel espace de progression, avec un objectif potentiel autour de 6,85 puis 7 dollars.
Ce scénario pourrait être favorisé par une décision américaine maintenant les incertitudes tarifaires, une nouvelle baisse des stocks chinois ou londoniens, ou des perturbations touchant de grandes mines.
Scénario de stabilisation entre 6,40 et 6,58 dollars
Le cuivre pourrait évoluer plusieurs semaines autour de sa MM50, à 6,5058 dollars. Le RSI neutre et le MACD presque stable sont compatibles avec une phase d’hésitation après la hausse de juillet.
Dans ce cas, la zone de 6,40 servirait de support, tandis que 6,53 puis 6,58 limiteraient les rebonds.
Ce scénario permettrait au marché de digérer sa progression sans remettre en cause la tendance de fond.
Scénario de correction vers 6,28 dollars
Une clôture sous 6,40 dollars ramènerait le marché sous sa MM200 et dégraderait la configuration. Le premier objectif de baisse se situerait autour de 6,28 dollars.
La perte de ce niveau exposerait 6,20 puis 6,10 dollars, proximité du creux observé le 8 juillet.
Ce scénario deviendrait plus probable en cas de ralentissement chinois, de remontée marquée du dollar ou de décision américaine réduisant brutalement la prime liée aux droits de douane.
Points clés pour les traders
Le cuivre conserve une tendance de fond favorable au-dessus de la MM200 située à 6,4126 dollars.
Le RSI à 49,802 montre un momentum neutre après la progression de juillet.
Le MACD légèrement négatif traduit une perte de vitesse à court terme.
Un dépassement de 6,58 dollars ouvrirait la voie à 6,72 dollars.
Une baisse sous 6,40 dollars exposerait 6,28 puis 6,10 dollars.
Les stocks de Shanghai et du LME, la demande chinoise et la politique tarifaire américaine resteront les principaux catalyseurs.
Parmi les matières premières, le cuivre reste particulièrement sensible à la croissance industrielle, aux réseaux électriques et aux investissements dans l’intelligence artificielle.
La sélection des meilleurs brokers doit intégrer l’échéance du contrat, les spreads, les frais de financement et le risque de renouvellement des positions à terme.
Conclusion
Le cuivre aborde le mois d’août avec une configuration encore solide, mais moins dynamique qu’au milieu de juillet. Le contrat se maintient au-dessus de ses moyennes à 50 et 200 jours, tandis que le RSI reste neutre et que le MACD signale une légère perte de momentum.
La zone de 6,58 dollars constitue le principal obstacle. Son dépassement permettrait de viser 6,72 dollars, puis éventuellement 6,85 dollars. À l’inverse, une baisse sous 6,40 dollars exposerait 6,28 puis 6,10 dollars.
La tendance mensuelle dépendra principalement de l’évolution des stocks mondiaux, des importations chinoises et de la décision américaine sur les droits de douane. À plus long terme, les investissements dans les réseaux électriques, les centres de données et les technologies énergétiques continuent de soutenir la demande structurelle.