L’euro a terminé juillet en progression face au dinar tunisien, porté par une accélération visible durant les trois dernières séances du mois. Cette remontée intervient alors que la Tunisie reste confrontée à une inflation élevée, à un déficit commercial important et à une incertitude persistante autour de ses besoins de financement.
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L’enjeu dépasse les seules fluctuations du marché des changes. Une hausse de l’euro renchérit en dinars les importations facturées dans la monnaie européenne, avec un impact potentiel sur les prix, les coûts des entreprises et le coût de la vie. À l’inverse, elle augmente la contre-valeur en dinars des revenus, transferts ou recettes touristiques libellés en euros.
Les importateurs, les entreprises commerçant avec la zone euro, les Tunisiens résidant en Europe et les particuliers suivant les actualités Forex sont directement concernés. Dans cet environnement économique, la volatilité de la paire dépend à la fois de la politique monétaire européenne, de l’inflation tunisienne et de la disponibilité des monnaies étrangères dans l’économie locale.
Le rebond de fin juillet rompt avec plusieurs semaines d’hésitation
Le cours de l’EUR/TND a commencé la période observée à 3,3605 le 2 juillet, avant d’alterner plusieurs mouvements de faible amplitude autour de 3,36 et 3,37. La paire a atteint 3,3797 le 15 juillet, puis est revenue vers 3,3582 le 20 juillet.
Le changement de rythme est intervenu à partir du 27 juillet. L’EUR/TND est passé de 3,3586 le 24 juillet à 3,3885 le 29 juillet, soit une progression d’environ 0,89 % en trois séances. Après un léger repli le 30 juillet, il a clôturé à 3,3870 le 31 juillet.
Entre le 2 et le 31 juillet, la paire a ainsi progressé d’environ 0,79 %. Le mouvement demeure limité à l’échelle annuelle, mais il rapproche l’euro du seuil psychologique de 3,40 dinars.
Cette hausse intervient dans un environnement tunisien toujours marqué par une inflation significative. L’Institut national de la statistique a mesuré une inflation annuelle de 5,3 % en juin, contre 5,5 % en mai. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est toutefois remontée à 4,9 %, tandis que les prix alimentaires progressaient encore de 7,1 % sur un an.
La balance commerciale reste également sous pression. Au premier semestre 2026, la Tunisie a enregistré 34,645 milliards de dinars d’exportations contre 47,215 milliards d’importations, soit un déficit d’environ 12,57 milliards de dinars. Un déficit extérieur élevé accroît structurellement les besoins en devises et peut peser sur la stabilité du dinar.
Le Fonds monétaire international anticipe pour sa part une croissance réelle tunisienne de 2,1 % en 2026 et une inflation moyenne de 6,5 %. Ces estimations décrivent une reprise modérée, insuffisante à elle seule pour éliminer les tensions de financement et de change.
À l’échelle régionale, le FMI avertit que la hausse des prix de l’énergie et des produits alimentaires peut creuser les déficits courants, réduire les réserves et accentuer la pression sur les taux de change des économies importatrices. Cette vulnérabilité est particulièrement importante pour les pays disposant de marges budgétaires et financières limitées.
Le seuil de 3,40 concentre désormais l’attention
À la clôture du 31 juillet, l’EUR/TND s’établissait à 3,3870, après un plus haut journalier de 3,3980 et un plus bas de 3,3627. Le marché se trouve donc à proximité immédiate de la zone de résistance comprise entre 3,3980 et 3,4020.
Les dernières analyses techniques quotidiennes disponibles présentent une orientation positive. Le RSI à 14 périodes ressort à 62,651, un niveau qui traduit un momentum favorable sans atteindre le seuil classique de surachat situé à 70. Le MACD à 12 et 26 périodes s’établit à +0,001 et conserve un signal positif.
La moyenne mobile simple à 50 jours se situe à 3,3836, tandis que la moyenne mobile simple à 200 jours ressort à 3,3701. Le dernier cours se maintient au-dessus de ces deux références, et les douze moyennes mobiles suivies par la source délivrent un signal favorable.
Cette configuration reste néanmoins accompagnée de signes de tension à court terme. Le StochRSI atteint 100, l’oscillateur ultime ressort à 73,629 et le Williams %R se situe à −12,547. Ces valeurs signalent un marché déjà avancé dans son mouvement et augmentent le risque de prises de bénéfices autour de 3,40. L’ATR à 14 périodes, mesuré à 0,0048, est associé à une volatilité élevée.
Niveau | Zone | Lecture du marché |
Résistance majeure | 3,4540 | Proximité du sommet des 52 dernières semaines |
Résistance immédiate | 3,4000 | Seuil psychologique et sommets de fin juillet |
MM50 jours | 3,3836 | Premier pivot de court terme |
MM200 jours | 3,3701 | Référence de fond |
Support principal | 3,3600 | Zone testée à plusieurs reprises en juillet |
Support inférieur | 3,3400 | Proximité des creux intrajournaliers du mois |
Le premier test important se situe à 3,40. Une clôture nette au-dessus de ce seuil confirmerait que l’accélération de fin juillet ne constitue pas seulement un mouvement temporaire. La paire pourrait alors viser 3,42, puis la zone annuelle de 3,4540.
À l’inverse, une rechute sous la moyenne à 50 jours, autour de 3,3836, affaiblirait le mouvement. Un retour sous 3,3701 exposerait de nouveau 3,36, puis 3,34.
Du côté européen, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux inchangés le 23 juillet. Le taux de dépôt reste fixé à 2,25 %, le taux des opérations principales de refinancement à 2,40 % et celui de la facilité de prêt marginal à 2,65 %. La BCE souligne que les prix de l’énergie demeurent volatils et que l’impact inflationniste du conflit au Moyen-Orient reste incertain.
Cette prudence soutient potentiellement l’euro, car la BCE ne s’engage pas vers un assouplissement rapide. La banque centrale rappelle cependant que ses prochaines décisions dépendront des statistiques économiques et de l’évolution de l’inflation.
Quels scénarios pour l’EUR/TND au cours du prochain mois ?
Le scénario central pour août repose sur une évolution comprise entre 3,36 et 3,40. Le momentum favorise encore l’euro, mais les signaux de court terme montrent que le marché pourrait avoir besoin d’une phase de stabilisation après l’accélération de fin juillet.
Scénario de prolongation vers 3,42
Une clôture journalière, puis hebdomadaire, au-dessus de 3,40 renforcerait la dynamique. Dans ce cas, la paire pourrait viser 3,42, puis 3,4540, qui correspond à la partie supérieure de son écart sur 52 semaines.
Ce scénario deviendrait plus probable en cas de données européennes résistantes, de discours ferme de la BCE ou de nouvelles tensions sur les besoins tunisiens en monnaies étrangères. Une remontée des prix de l’énergie représenterait également un risque pour la Tunisie en raison de l’augmentation potentielle de sa facture d’importation.
Scénario de stabilisation entre 3,37 et 3,40
La paire pourrait rester comprise entre la MM200 à 3,3701 et la résistance de 3,40. Cette hypothèse permettrait au RSI de se détendre sans remettre immédiatement en cause la tendance observée en fin de mois.
Une stabilisation dans cette zone serait cohérente avec un marché où les pressions inflationnistes tunisiennes persistent, mais où la gestion du taux de change réduit les mouvements désordonnés.
Scénario de repli vers 3,34
Une baisse durable sous 3,3701 constituerait un premier avertissement. Le support de 3,36 deviendrait alors déterminant. Sa perte ouvrirait la voie à 3,34, puis éventuellement à la zone du point bas annuel située près de 3,3141.
Ce scénario pourrait être favorisé par un affaiblissement général de l’euro, une amélioration des entrées de devises en Tunisie ou un recul des prix internationaux de l’énergie.
Points clés pour les traders
Le momentum reste favorable au-dessus des moyennes mobiles à 3,3836 et 3,3701.
Le RSI à 62,651 soutient la hausse, mais plusieurs mesures de court terme signalent un marché proche d’une zone de surachat.
Une clôture au-dessus de 3,40 renforcerait un scénario vers 3,42 puis 3,4540.
Un retour sous 3,3701 exposerait les supports de 3,36 et 3,34.
L’inflation tunisienne, le déficit commercial, les prix de l’énergie et les décisions de la BCE resteront les principaux catalyseurs.
La comparaison des meilleurs brokers doit intégrer les spreads, les frais de conversion et la disponibilité réelle de l’EUR/TND, une paire moins liquide que les grands croisements internationaux.
Conclusion
L’EUR/TND termine juillet avec une progression mensuelle proche de 0,8 % et un momentum clairement renforcé. Le cours évolue au-dessus de ses moyennes à 50 et 200 jours, tandis que le RSI et le MACD restent favorables.
La zone de 3,40 constitue néanmoins un obstacle important. Son franchissement durable permettrait d’envisager une progression vers 3,42, puis 3,4540. À l’inverse, un retour sous 3,3701 remettrait en question l’accélération récente et replacerait 3,36 au centre du marché.
Au cours du prochain mois, la trajectoire dépendra surtout de la politique de la BCE, de l’évolution des prix de l’énergie et de la capacité de l’économie tunisienne à contenir l’inflation et ses besoins de financement extérieur.