Le gaz naturel américain reste sous pression au début du mois d’août, malgré un léger rebond du contrat de septembre autour de 2,77 dollars par MMBtu. Le marché demeure dominé par une production élevée, des stocks supérieurs à leur moyenne historique et un recul marqué depuis les sommets du début juillet.
Les meilleurs courtiers Forex en ligne
Cette baisse est importante parce que le cours du gaz naturel influence directement les prix de l’électricité, les coûts industriels, les dépenses de chauffage et, plus largement, l’inflation énergétique. Un gaz moins cher peut soulager les ménages et les entreprises, mais il réduit aussi les revenus des producteurs et peut freiner certains investissements.
Les consommateurs, les groupes énergétiques, les producteurs d’électricité et les investisseurs suivant les actualités du trading sont directement concernés. L’évolution du marché dépendra principalement de la chaleur estivale aux États-Unis, du rythme de remplissage des stocks, de la production record et des exportations de gaz naturel liquéfié.
Le marché a perdu près de 15 % en un mois
Le contrat à terme de septembre a commencé la période observée à 3,244 dollars le 3 juillet. Après un sommet à 3,265 dollars le 7 juillet, il a subi une baisse rapide et est passé sous 3 dollars dès le 10 juillet.
La pression vendeuse s’est poursuivie pendant la deuxième moitié du mois. Le marché a brièvement rebondi vers 2,920 dollars le 23 juillet, avant de reculer jusqu’à 2,701 dollars le 28 juillet. Il a terminé le 3 août à 2,771 dollars.
Entre le 3 juillet et le 3 août, la baisse atteint environ 14,6 %. Le contrat reste également très éloigné de son sommet des 52 dernières semaines, situé à 7,827 dollars.
Cette faiblesse s’explique d’abord par l’abondance de l’offre. L’Energy Information Administration prévoit une production américaine sèche de 111,25 milliards de pieds cubes par jour en 2026, contre 107,65 milliards en 2025. Cette production record devrait permettre de répondre à la hausse de la consommation tout en maintenant une pression modérée sur les prix.
Les stocks constituent également un facteur négatif. Au 24 juillet, les réserves américaines atteignaient 3 084 milliards de pieds cubes, après une injection hebdomadaire de 28 milliards. L’EIA indiquait par ailleurs que les stocks de fin juin dépassaient de 6 % leur moyenne sur cinq ans.
L’agence prévoit des stocks de 3 966 milliards de pieds cubes à la fin octobre, soit environ 5 % de plus que la moyenne quinquennale. Ce niveau élevé à l’approche de l’hiver limite le risque de pénurie et pèse sur les anticipations de prix.
La zone de 2,70 dollars reste déterminante
À 2,771 dollars le 3 août, le contrat se maintient au-dessus du support de 2,70 dollars, mais reste inférieur à sa moyenne mobile calculée sur 20 séances, située autour de 2,868 dollars.
Les analyses techniques calculées à partir de l’historique fourni donnent un RSI à 14 périodes proche de 34,1. Ce niveau indique une pression vendeuse importante et rapproche le marché de la zone de survente généralement située sous 30.
Le MACD calculé sur les mêmes clôtures ressort à environ −0,103, avec un histogramme légèrement négatif. Cette configuration montre que le momentum reste défavorable, même si la vitesse de baisse paraît se stabiliser.
Les moyennes mobiles à 50 et 200 jours ne peuvent pas être calculées de manière fiable à partir des 23 clôtures communiquées. Aucune valeur n’est donc avancée pour ces deux mesures afin d’éviter d’utiliser des données incomplètes ou invérifiables.
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance supérieure | 3,05 $ | Ancien seuil de soutien devenu obstacle |
Résistance principale | 2,90 $ | Zone de rebond testée à plusieurs reprises |
MM20 calculée | 2,868 $ | Première référence dynamique à reconquérir |
Dernier cours | 2,771 $ | Clôture du contrat de septembre au 3 août |
Support principal | 2,70 $ | Plus bas défendu à la fin juillet |
Support secondaire | 2,60 $ | Prochaine zone en cas de poursuite de la baisse |
Support annuel | 2,48 $ | Proximité du point bas des 52 dernières semaines |
Le marché doit repasser au-dessus de 2,868 puis de 2,90 dollars pour améliorer sa configuration. Une clôture durable au-dessus de 3,05 dollars permettrait d’envisager une reprise plus solide vers 3,20 dollars.
À l’inverse, une baisse sous 2,70 dollars exposerait 2,60 dollars, puis la zone annuelle proche de 2,48 dollars.
La chaleur soutient la demande, mais l’offre reste abondante
La demande électrique constitue le principal soutien potentiel pendant le mois d’août. L’EIA prévoit que la consommation américaine de gaz dans le secteur électrique augmentera de 2 % en 2026. Elle devrait atteindre en moyenne 42,2 milliards de pieds cubes par jour durant l’été, soit 0,5 milliard de plus que l’année précédente.
L’agence rappelle que la consommation liée à la production d’électricité atteint généralement son maximum entre juin et septembre, lorsque l’utilisation de la climatisation augmente. Une vague de chaleur plus intense que prévu pourrait donc provoquer des rebonds rapides.
Les perspectives météorologiques restent toutefois une source majeure d’incertitude. Le Climate Prediction Center a actualisé le 2 août ses projections pour la période du 10 au 16 août, période pendant laquelle les écarts de température par rapport aux normales peuvent modifier rapidement la demande de climatisation.
Les exportations de GNL apportent également un soutien structurel. L’EIA prévoit des exportations américaines de 17,4 milliards de pieds cubes par jour en 2026, contre 15,1 milliards en 2025. Cette progression absorbe une part croissante de la production nationale.
La capacité d’exportation nord-américaine continue par ailleurs d’augmenter. Le terminal Energia Costa Azul a expédié sa première cargaison le 8 juillet et ajoute 0,4 milliard de pieds cubes par jour de capacité nominale sur la côte pacifique mexicaine.
Le commerce mondial de GNL reste néanmoins perturbé par la fermeture d’une route stratégique utilisée par le Qatar. En 2025, les échanges mondiaux avaient atteint un record de 56,3 milliards de pieds cubes par jour, en hausse de 5,4 %, principalement grâce à l’expansion des capacités américaines.
Quels scénarios surveiller au cours du mois d’août ?
Le scénario central repose sur une évolution comprise entre 2,60 et 2,90 dollars. Les stocks élevés et la production record limitent le potentiel de hausse, tandis que la chaleur et les exportations de GNL devraient empêcher une baisse totalement linéaire.
Scénario de stabilisation entre 2,70 et 2,90 dollars
Le gaz naturel pourrait rester plusieurs semaines dans cette zone si les injections de stocks restent modérées et si les températures soutiennent la consommation électrique.
Un retour au-dessus de la MM20 à 2,868 dollars constituerait un premier signe d’amélioration. La résistance de 2,90 dollars resterait toutefois déterminante.
Ce scénario correspondrait à un marché partagé entre une offre abondante et une demande saisonnière robuste.
Scénario de rebond vers 3,05 dollars
Une clôture au-dessus de 2,90 dollars permettrait de viser 3,00 puis 3,05 dollars. Au-delà, les objectifs suivants se situeraient autour de 3,20 et 3,26 dollars.
Ce mouvement pourrait être déclenché par une vague de chaleur plus forte que prévu, une injection de stocks inférieure aux attentes ou une hausse des exportations de GNL.
La prochaine publication hebdomadaire des stocks de l’EIA est programmée le 6 août. Elle pourrait provoquer une augmentation ponctuelle de la volatilité.
Scénario de baisse vers 2,48 dollars
Une clôture sous 2,70 dollars renforcerait le risque d’un recul vers 2,60 dollars. La perte de ce seuil exposerait ensuite la zone comprise entre 2,48 et 2,50 dollars.
Ce scénario deviendrait plus probable en cas de températures plus clémentes, d’injections de stocks supérieures aux attentes ou d’une nouvelle progression de la production.
L’EIA prévoit un prix Henry Hub moyen proche de 3,67 dollars en 2026 et de 3,57 dollars au quatrième trimestre. Ces estimations restent nettement supérieures au contrat actuel, mais elles portent sur des moyennes et non sur un objectif immédiat.
Points clés pour les traders
Le momentum reste négatif sous la MM20 située autour de 2,868 dollars.
Le RSI proche de 34 indique une pression vendeuse forte, mais aussi un marché qui se rapproche de la survente.
Le support de 2,70 dollars reste la principale zone à défendre.
Une reprise au-dessus de 2,90 dollars ouvrirait la voie à 3,05 dollars.
Une baisse sous 2,70 dollars exposerait 2,60 puis 2,48 dollars.
La météo, les stocks hebdomadaires, la production et les exportations de GNL resteront les principaux catalyseurs.
Parmi les matières premières, le gaz naturel reste particulièrement sensible aux changements de prévisions météorologiques.
La sélection des meilleurs brokers doit tenir compte de l’échéance du contrat, du spread, des frais de financement et du risque de renouvellement des positions à terme.
Conclusion
Le gaz naturel aborde le mois d’août dans une configuration fragile. Le contrat de septembre a perdu près de 15 % en un mois et reste sous sa moyenne mobile à 20 séances, avec un RSI proche de la survente et un MACD négatif.
Le support de 2,70 dollars constitue désormais le niveau central. Sa perte ouvrirait la voie à 2,60 puis à 2,48 dollars. À l’inverse, une reprise au-dessus de 2,90 dollars permettrait d’envisager un retour vers 3,05 dollars.
Le marché restera dominé par l’opposition entre une production record et des stocks élevés, d’une part, et la chaleur estivale ainsi que la hausse des exportations de GNL, d’autre part. Cette combinaison devrait maintenir une volatilité importante pendant plusieurs semaines.