Le S&P 500 termine la semaine à proximité immédiate de ses records historiques, porté par le rebond des valeurs technologiques et par la chute inattendue de l’emploi américain. L’indice évolue autour de 7 752 points après avoir gagné plus de 3 % depuis la fin juillet.
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Cette progression est importante parce que le marché anticipe désormais une Réserve fédérale moins pressée de relever ses taux. Des coûts de financement moins élevés soutiendraient les valorisations et l’investissement, alors qu’une nouvelle accélération de l’inflation pourrait au contraire raviver la pression sur les actions et le coût du crédit.
Les investisseurs particuliers, les détenteurs d’ETF et les lecteurs des actualités financières seront donc particulièrement attentifs aux statistiques américaines prévues cette semaine. Parmi les grands indices, le S&P 500 se trouve directement exposé à l’équilibre entre croissance des bénéfices, intelligence artificielle, inflation et politique monétaire.
Wall Street revient sur ses sommets après le trou d’air de juillet
Le cours du S&P500 évoluait à 7 503,85 points le 7 juillet avant de progresser jusqu’à 7 575,39 le 10 juillet. Une correction s’est ensuite installée et s’est accélérée à la fin du mois.
L’indice a chuté jusqu’à 7 316,15 points le 29 juillet, soit son plus bas niveau de clôture de la période communiquée. Il a ensuite entamé une remontée spectaculaire : +1,66 % le 30 juillet, +1,48 % le 3 août et +1,79 % le 4 août.
Le S&P 500 a atteint un record intrajournalier de 7 793,68 points le 5 août, avant de terminer la semaine à 7 751,82 points le 7 août.
Entre le 31 juillet et le 7 août, la progression atteint environ 3,50 %. Depuis le creux du 29 juillet, le rebond dépasse 5,9 %.
Reuters indique que l’indice a enregistré cette semaine son premier record de clôture en deux mois. Sur quatre séances jusqu’au 4 août, sa progression de 5,75 % a constitué sa meilleure performance sur quatre jours depuis avril 2025. L’apaisement relatif des tensions entre les États-Unis et l’Iran, accompagné d’un reflux du pétrole, a également amélioré le sentiment des investisseurs.
Les résultats d’entreprises constituent un deuxième moteur majeur. Plus de 400 sociétés du S&P 500 avaient publié leurs comptes au 7 août et plus de 85 % avaient dépassé les prévisions de bénéfices, contre environ 68 % lors d’un trimestre moyen depuis 1994.
Les valeurs technologiques ont particulièrement soutenu le rebond. Nvidia, les semi-conducteurs, les logiciels et plusieurs entreprises liées au cloud ont progressé après des publications ou des perspectives supérieures aux attentes. Les investisseurs restent néanmoins très sensibles aux dépenses massives consacrées à l’intelligence artificielle.
Les acheteurs conservent l’avantage au-dessus de 7 600 points
Les dernières analyses techniques quotidiennes disponibles au 7 août donnent une orientation clairement favorable.
Le RSI à 14 périodes ressort à 63,259. Il confirme un momentum acheteur, sans atteindre le seuil classique de surachat de 70. Le MACD à 12 et 26 périodes s’établit à +41,27, avec un signal positif.
L’ADX à 19,742 reste neutre, ce qui montre que la force directionnelle du mouvement n’est pas encore extrême. L’ATR à 21,329 suggère parallèlement une volatilité plus modérée que lors des épisodes de correction de juillet.
Les moyennes mobiles sont particulièrement favorables. La moyenne simple à 50 jours se situe à 7 600,57 points, tandis que la MM200 ressort à 7 515,77 points. Les douze moyennes suivies par la source délivrent un signal d’achat.
Niveau | Zone | Commentaire |
Résistance supérieure | 7 850 | Objectif potentiel en cas de nouveau record |
Résistance majeure | 7 794 | Sommet historique récent |
Dernier cours | 7 751,82 | Clôture communiquée au 7 août |
Support immédiat | 7 700 | Premier seuil à défendre |
MM50 jours | 7 600,57 | Support dynamique majeur |
Support principal | 7 600 | Zone ayant déclenché l’accélération début août |
MM200 jours | 7 515,77 | Référence de tendance de fond |
Support inférieur | 7 400 | Zone travaillée fin juillet |
Le niveau de 7 794 points constitue désormais la principale résistance. Une clôture au-dessus de ce sommet historique ouvrirait la voie à 7 850, puis au seuil psychologique de 8 000 points.
À la baisse, 7 700 constitue le premier support. Une clôture sous ce seuil augmenterait le risque d’un retour vers la MM50, située autour de 7 600 points.
La perte de 7 600 serait plus préoccupante et exposerait la MM200 autour de 7 516 points.
La faiblesse de l’emploi change le débat sur la Fed
Le principal événement de la fin de semaine a été le rapport sur l’emploi américain.
Les États-Unis ont détruit 23 000 emplois non agricoles en juillet, alors que les économistes interrogés par Reuters anticipaient environ 80 000 créations. Cette surprise a réduit la probabilité implicite d’une hausse des taux en septembre d’environ 55 % avant la publication à près de 20 % après les chiffres.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont immédiatement progressé, tandis que les rendements obligataires ont reculé.
Cette réaction contraste avec le message envoyé par la Fed lors de sa réunion du 29 juillet. La banque centrale avait maintenu son taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %, mais trois membres du FOMC avaient voté en faveur d’une hausse de 25 points de base. La Fed continue également de juger l’inflation supérieure à son objectif de 2 %.
Le rapport sur l’emploi ne garantit donc pas une politique plus souple. Il réduit surtout l’urgence d’un nouveau resserrement.
Le marché doit désormais déterminer si le ralentissement du travail se produit parallèlement à une détente de l’inflation ou s’il annonce une combinaison plus difficile de ralentissement économique et de prix encore élevés.
L’inflation décidera de la tendance pendant la semaine du 10 août
L’événement principal de la semaine sera la publication mercredi de l’indice américain des prix à la consommation.
Le consensus Reuters anticipe une inflation annuelle de 3,4 % en juillet, tandis que l’inflation sous-jacente serait attendue autour de 2,5 %. Une statistique supérieure aux attentes pourrait rapidement raviver les anticipations de hausse des taux et provoquer des prises de bénéfices sur les actions.
La publication des prix à la production interviendra le lendemain, avant les ventes au détail vendredi. Les résultats de Cisco, Applied Materials et CoreWeave apporteront également de nouvelles informations sur la demande technologique et les investissements liés à l’intelligence artificielle.
Scénario de hausse vers 7 850 points
Une clôture au-dessus du sommet historique de 7 793,68 points confirmerait la poursuite du mouvement.
Le premier objectif se situerait à 7 850 points. Une inflation inférieure ou conforme aux attentes pourrait ensuite permettre au marché de viser le niveau psychologique de 8 000 points.
Ce scénario serait renforcé par une poursuite de la baisse des rendements obligataires et par de bons résultats dans les semi-conducteurs et les infrastructures d’intelligence artificielle.
Scénario de stabilisation entre 7 600 et 7 794 points
Une phase d’hésitation dans cette zone constitue le scénario central.
Après un rebond de près de 6 % depuis le creux du 29 juillet, des prises de bénéfices seraient normales sans remettre en cause la tendance de fond.
La zone de 7 700 pourrait jouer le rôle de premier pivot, tandis que la MM50 à 7 600,57 resterait le principal support.
Scénario de correction vers 7 500 points
Une clôture sous 7 600 affaiblirait nettement le mouvement.
Le marché pourrait alors revenir vers la MM200 autour de 7 516 points, puis vers 7 400.
Une telle correction deviendrait plus probable en cas d’inflation supérieure aux attentes, de remontée rapide des rendements à dix ans ou de nouvelles inquiétudes concernant la rentabilité des investissements dans l’intelligence artificielle.
Les taux obligataires restent en effet un risque important : le rendement du Treasury à dix ans évoluait autour de 4,67 % avant les chiffres de l’emploi, après avoir atteint fin juillet son plus haut niveau depuis janvier 2025.
Évaluation du S&P 500
La valorisation du marché américain reste relativement exigeante.
Le dernier rapport FactSet directement vérifiable dans les sources consultées donnait un ratio cours/bénéfices prospectif à douze mois de 21,1 fois, supérieur à la moyenne à cinq ans de 19,9 et à la moyenne à dix ans de 19,0. Cette donnée date du 5 juin et ne constitue donc pas une mesure exacte au 7 août.
Depuis, l’indice a progressé et les estimations de bénéfices ont également été révisées à la hausse. Reuters souligne que les résultats du deuxième trimestre dépassent largement les attentes, ce qui apporte un soutien fondamental aux niveaux actuels.
La valorisation reste néanmoins un facteur de risque : lorsque les multiples sont élevés, les mauvaises surprises sur l’inflation, les taux ou les bénéfices peuvent provoquer des ajustements plus violents.
Points clés pour les traders
Le S&P 500 évolue à moins de 1 % de son sommet historique de 7 793,68 points.
Le RSI à 63,259 reste favorable sans signaler de surachat extrême.
Le MACD à +41,27 confirme l’avantage actuel des acheteurs.
Les MM50 et MM200 à 7 600,57 et 7 515,77 restent orientées à l’achat.
Un dépassement de 7 794 ouvrirait la voie à 7 850 puis 8 000 points.
Une baisse sous 7 600 augmenterait le risque d’un retour vers 7 516 puis 7 400.
L’inflation américaine, les rendements obligataires et les résultats technologiques seront les principaux catalyseurs.
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Conclusion
Le S&P 500 aborde la semaine du 10 août dans une configuration favorable, soutenu par de solides bénéfices et par la chute inattendue de l’emploi américain. L’indice évolue au-dessus de ses moyennes à 50 et 200 jours, tandis que le RSI et le MACD confirment actuellement le momentum acheteur.
La résistance historique située autour de 7 794 points constitue désormais le principal test. Son dépassement permettrait de viser 7 850 puis 8 000 points.
À l’inverse, une baisse sous 7 700 signalerait un premier ralentissement, tandis qu’une perte de la MM50 autour de 7 600 points ouvrirait la voie vers 7 516.
La publication de l’inflation mercredi devrait donc déterminer si la détente provoquée par le rapport sur l’emploi peut prolonger le mouvement vers de nouveaux records ou si la Fed revient au centre des préoccupations du marché.