L’action Stellantis traverse une nouvelle semaine difficile. Le titre a perdu plus de 8 % en cinq séances et évolue désormais autour de 4 euros à Milan, au voisinage de son plus bas sur 52 semaines. La publication des dernières immatriculations européennes n’a pas rassuré les investisseurs : les volumes du groupe ont progressé en août, mais sa part de marché s’est légèrement contractée, dans un environnement où les véhicules électriques gagnent rapidement du terrain.
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Cette faiblesse est importante car elle intervient alors que le constructeur tente de restaurer ses marges et sa génération de trésorerie, tout en faisant face aux droits de douane, à la concurrence chinoise et aux mutations du marché automobile. Pour les investisseurs exposés au secteur ou au CAC 40, même si Stellantis n'est pas une composante de cet indice, le décrochage du constructeur illustre les difficultés persistantes de l'industrie automobile européenne.
Le mouvement concerne également les particuliers suivant les actualités financières, car la chute du titre ramène sa valorisation à des niveaux particulièrement bas alors que le groupe affiche certains signes d'amélioration opérationnelle. Le marché doit désormais déterminer si cette faiblesse traduit principalement une défiance durable envers le modèle économique de Stellantis ou si le recul récent est devenu excessif.
Les immatriculations européennes ravivent les inquiétudes
Le recul s’est nettement accéléré au cours des dernières séances. Après une clôture à 4,436 euros le 17 septembre, Stellantis a chuté de 5,23 % le lendemain, à 4,203 euros. Après une brève stabilisation, les vendeurs ont repris la main : 4,142 euros mercredi puis 4,010 euros jeudi 24 septembre, soit un recul de près de 9,6 % depuis la clôture du 17 septembre.
La séance du 24 septembre a surtout été marquée par les nouvelles données européennes. Selon les chiffres relayés par Investing.com à partir des statistiques de l'ACEA, les immatriculations de Stellantis dans l'Union européenne, l'EFTA et le Royaume-Uni ont progressé de 3,5 % sur un an en août, à 109 823 véhicules. Cette hausse des volumes n'a toutefois pas empêché sa part de marché de passer de 14,2 % à 14 %.
Le problème est que le marché automobile européen se transforme rapidement. L'ACEA indique que les immatriculations de voitures neuves dans l'Union européenne progressent de 5,3 % depuis le début de 2026 et que les modèles entièrement électriques représentent désormais 21,7 % du marché. Dans cet environnement, la progression des constructeurs chinois augmente la pression concurrentielle sur les groupes historiques européens.
Cette concurrence est loin d'être le seul sujet. Les investisseurs restent préoccupés par la faiblesse des marges et par les conséquences des tensions commerciales. Stellantis estime désormais l'impact net des droits de douane pour 2026 entre 1 et 1,2 milliard d'euros. Le groupe prévoit par ailleurs une performance du second semestre davantage concentrée sur le quatrième trimestre, après les arrêts estivaux de production du troisième trimestre.
Les résultats du deuxième trimestre avaient pourtant apporté quelques éléments encourageants. Le chiffre d'affaires avait progressé de 13 % sur un an à 43,5 milliards d'euros et le free cash-flow industriel avait atteint 1 milliard d'euros. En Amérique du Nord, les ventes avaient augmenté de 6 % et la part de marché était remontée à 7,4 %.
La perception du marché reste cependant fragile. Peugeot Invest, deuxième actionnaire de Stellantis, a reconnu le 24 septembre que la performance boursière du constructeur était décevante, tout en soulignant que les résultats du premier semestre comportaient des signes positifs.
Le titre teste désormais le seuil psychologique des 4 euros
À 4,010 euros le 24 septembre, l'action Stellantis évolue sur des niveaux extrêmement dégradés. Le plus bas intrajournalier de 3,991 euros correspond à un nouveau test de la zone des 4 euros et au voisinage immédiat du plus bas sur 52 semaines.
Les analyses techniques disponibles le 24 septembre donnent un signal global « Strong Sell ». Le RSI à 14 périodes se situait autour de 29,6, juste sous le seuil de 30 généralement associé à une situation de survente. Le MACD ressortait à -0,058 et demeurait orienté négativement.
Les moyennes mobiles confirment la détérioration. La MM50 simple se situait autour de 4,272 euros et la MM200 autour de 4,520 euros. Le cours évolue donc sous ces deux références, tandis que l'ensemble des douze moyennes mobiles suivies par Investing.com délivraient un signal vendeur.
Niveau | Zone | Lecture |
Résistance immédiate | 4,12 € | ancien support et sommet du 24 septembre |
Résistance majeure | 4,27 € | proximité de la MM50 |
Résistance de fond | 4,52 € | proximité de la MM200 |
Support immédiat | 3,99-4,00 € | plus bas annuel et seuil psychologique |
Support suivant | 3,90 € | zone de projection en cas de poursuite de la baisse |
La première zone décisive se situe donc à 3,99-4,00 euros. Sa défense permettrait au titre de tenter un rebond vers 4,12 euros, puis 4,27 euros. À l'inverse, une clôture nettement sous 3,99 euros laisserait le titre sans support récent immédiatement identifiable dans l'historique mensuel fourni ; 3,90 euros constituerait alors une première zone psychologique à surveiller plutôt qu'un support historique confirmé.
La proximité du RSI avec la survente mérite également l'attention. Elle ne constitue pas à elle seule un signal de retournement, mais montre que la baisse récente est particulièrement rapide. Les prochains signaux de trading dépendront donc notamment de la capacité du titre à défendre 4 euros et à reprendre 4,12 euros.
Quels scénarios pour Stellantis au cours de la semaine prochaine ?
À l'horizon d'une semaine, la zone des 4 euros devrait rester déterminante. Une stabilisation au-dessus de ce seuil, suivie d'un retour au-dessus de 4,12 euros, permettrait d'envisager un rebond vers 4,20-4,27 euros. Cette dernière zone serait beaucoup plus importante puisqu'elle correspond approximativement à la MM50.
Pour que la configuration s'améliore davantage, le titre devrait ensuite reconquérir 4,27 euros puis 4,52 euros. Compte tenu de l'ampleur de la baisse récente, ces seuils restent cependant éloignés du cours actuel.
Le scénario défavorable commencerait par une clôture sous 3,99 euros. Le marché entrerait alors sur des niveaux qui ne figurent pas dans l'historique mensuel fourni. La zone psychologique de 3,90 euros constituerait une première référence, mais une poursuite de la baisse ne pourrait être exclue en l'absence d'un support historique clairement établi à proximité.
Les investisseurs devront surtout surveiller les prochaines données commerciales du constructeur, l'évolution du marché américain et européen, les marges ainsi que l'impact des droits de douane. La stratégie du directeur général Antonio Filosa sera également scrutée : celui-ci a récemment insisté sur la divergence croissante entre les besoins du marché américain, principal centre de profit du groupe, et ceux des autres régions.
Pour les investisseurs utilisant les meilleurs brokers, la volatilité actuelle impose également de tenir compte de l'amplitude des mouvements quotidiens : Stellantis a enregistré plusieurs variations supérieures à 3 % depuis le début du mois.
Points clés pour les traders
Stellantis recule de plus de 8 % sur la semaine et teste désormais le seuil psychologique de 4 euros.
Le RSI autour de 29,6 traduit une situation proche de la survente, mais le MACD reste négatif et les moyennes mobiles conservent une orientation défavorable.
Une reprise de 4,12 euros constituerait une première amélioration, avant la zone beaucoup plus importante des 4,27 euros.
Une clôture sous 3,99 euros exposerait le titre à de nouveaux plus bas, avec 3,90 euros comme première référence psychologique.
La concurrence électrique, les marges, les droits de douane et les performances commerciales en Amérique du Nord et en Europe restent les principaux facteurs fondamentaux à surveiller.
Une valorisation faible qui reflète une forte défiance
La chute du cours a profondément comprimé la valorisation de Stellantis. MarketScreener estime le PER 2026 autour de 10 fois les bénéfices et le ratio cours/actif net autour de 0,22 fois. Le PER estimé pour 2027 tombe autour de 4,8 fois, mais ces multiples reposent sur les bénéfices futurs anticipés par les analystes et restent donc sensibles à toute nouvelle révision des résultats.
Cette décote ne constitue donc pas automatiquement un signal positif. Elle reflète aussi l'incertitude entourant les marges, les tarifs douaniers et la capacité du constructeur à renforcer durablement ses positions commerciales dans un secteur automobile en pleine transformation.
Conclusion
Stellantis termine la semaine dans une position particulièrement fragile. La baisse de plus de 8 % ramène l'action autour de 4 euros, alors que la publication des immatriculations européennes a rappelé aux investisseurs que la progression des volumes ne suffit pas encore à enrayer l'érosion de la part de marché.
À très court terme, 3,99-4,00 euros constitue la zone centrale à surveiller. Sa préservation pourrait favoriser une tentative de rebond vers 4,12 euros, puis 4,27 euros. Une clôture sous ce seuil prolongerait au contraire la séquence de nouveaux plus bas.
Le dossier reste néanmoins plus nuancé sur le plan fondamental : les résultats du deuxième trimestre ont montré une amélioration des volumes et du cash-flow, notamment en Amérique du Nord, mais la pression sur les marges, les droits de douane et l'intensification de la concurrence électrique continuent de peser lourdement sur la perception du marché. Pour Stellantis, le véritable enjeu des prochains mois sera donc de transformer l'amélioration opérationnelle annoncée en redressement suffisamment visible de la rentabilité pour restaurer la confiance des investisseurs.