Le CAC 40 tente de se stabiliser autour de 8 300 points après avoir perdu près de 5 % en un mois, mais la remontée spectaculaire du pétrole ravive désormais les craintes d’inflation et de taux d’intérêt durablement élevés. Le Brent approche les 100 dollars dans un contexte de nouvelles tensions entre les États-Unis et l’Iran, alors que la Banque centrale européenne s’apprête elle-même à resserrer sa politique monétaire.
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Cette situation est importante pour les particuliers exposés aux actions françaises, car la hausse de l’énergie peut simultanément augmenter les coûts des entreprises, alimenter l’inflation et le coût de la vie, tout en poussant les rendements obligataires à la hausse. Ce dernier phénomène rend les actions relativement moins attractives et pèse potentiellement sur leurs valorisations.
Les investisseurs en ETF, les détenteurs d’actions françaises et les traders sur les indices boursiers sont donc directement concernés par cet environnement économique marqué par une forte incertitude et une volatilité géopolitique persistante.
Le pétrole et les taux ont effacé une grande partie des gains de l’été
Le cours du CAC 40 a connu une correction importante au cours du dernier mois. D’après l’historique fourni, l’indice est passé de 8 714,93 points le 7 août à 8 299,57 points le 7 septembre, soit un recul d’environ 4,8 %.
Le mouvement a été presque continu pendant la deuxième moitié d’août. Après un sommet intrajournalier à 8 755,03 points le 7 août, l’indice est progressivement revenu sous 8 600 puis 8 500 points. La séance du 27 août a accentué le mouvement avec une baisse de 1,68 %, avant un nouveau recul à proximité de 8 280 points début septembre.
Le principal changement macroéconomique concerne l’inflation. En France, l’Insee estime que les prix à la consommation ont augmenté de 2,4 % sur un an en août, après 2,1 % en juillet. Cette accélération provient principalement de l’énergie, en particulier des produits pétroliers. L’indice harmonisé utilisé pour les comparaisons européennes est estimé en hausse de 2,7 %.
La situation est encore plus marquée à l’échelle de la zone euro. L’inflation a atteint 3,3 % en août, contre 2,9 % en juillet, principalement sous l’effet de la hausse des coûts énergétiques. Cette accélération a pratiquement verrouillé les anticipations d’une hausse de taux de la BCE lors de sa réunion du 10 septembre.
Le pétrole joue donc actuellement un rôle central. Le Brent évoluait autour de 97,5 dollars le 7 septembre après de nouvelles tensions entre Washington et Téhéran et des perturbations autour du détroit d’Ormuz. Depuis février, Reuters estime sa progression à environ 35 %, tandis que le diesel a presque doublé sur la même période.
Pour la Bourse de Paris, l’impact est contrasté. Une hausse du brut peut profiter à TotalEnergies et soutenir certains acteurs liés à l’énergie. Mais elle pèse simultanément sur les transports, l’industrie, la consommation discrétionnaire et les entreprises dont les marges sont sensibles aux coûts énergétiques.
Cette situation s’est déjà reflétée sur les marchés européens : le 2 septembre, les inquiétudes concernant l’inflation énergétique et les rendements obligataires ont fait reculer les actions européennes, tandis que les valeurs bancaires ont mieux résisté grâce à la remontée des taux.
Les inquiétudes budgétaires françaises ajoutent une couche supplémentaire de risque. Le 27 août, le CAC 40 avait chuté de 1,7 % sur fond d’incertitudes politiques et fiscales françaises à l’approche de l’élection présidentielle de 2027.
En parallèle, le climat économique européen n’est pas totalement défavorable. L’indice Sentix de confiance des investisseurs de la zone euro a atteint en septembre son meilleur niveau depuis plus de quatre ans, signe que les anticipations de croissance restent relativement solides.
Ce contraste entre une activité qui résiste et une inflation qui accélère constitue actuellement l’un des thèmes dominants des actualités financières.
Le CAC 40 tente de construire un plancher autour de 8 250 points
La dernière séance transmise place le CAC 40 autour de 8 306 points à la clôture du 7 septembre, après un plus haut journalier à 8 317,37 points et un plus bas à 8 255,72 points.
Les dernières analyses techniques disponibles sur Investing.com montrent un début de stabilisation, mais pas encore un retournement complet de la tendance observée en août.
À 10h27 GMT le 7 septembre, le RSI à 14 périodes ressortait à 51,051, soit une zone parfaitement neutre. Le MACD(12,26) restait négatif à -3,43, conservant ainsi un signal vendeur. En revanche, plusieurs oscillateurs de court terme s’amélioraient et la synthèse générale de la plateforme était classée « achat ».
Les moyennes mobiles donnent une lecture plus prudente. La MM50 simple se situait à 8 293,16 points, pratiquement au niveau du marché, tandis que la MM200 simple restait nettement plus haute, à 8 481,20 points. La MM100 simple était également située au-dessus du marché à 8 363,04 points.
Niveau | Zone | Lecture |
Résistance immédiate | 8 317 pts | sommet de la séance du 7 septembre |
Résistance majeure | 8 400 pts | ancienne zone de passage de fin août |
MM200 | 8 481 pts | référence de long terme |
MM50 | 8 293 pts | pivot très proche du marché |
Support immédiat | 8 255 pts | plus bas de la séance du 7 septembre |
Support majeur | 8 200 pts | seuil psychologique inférieur |
La première bataille se joue donc entre 8 255 et 8 317 points. Le RSI revenu autour de 50 suggère que la pression vendeuse s’est nettement atténuée après la correction d’août, mais le MACD négatif montre que le marché n’a pas encore complètement restauré sa dynamique.
Un passage durable au-dessus de 8 317 points permettrait de viser 8 400 points. Au-delà, la MM200 autour de 8 481 points constituerait une résistance beaucoup plus importante.
À l’inverse, une baisse sous 8 255 points exposerait l’indice au seuil de 8 200 points. Une perte de cette zone affaiblirait nettement la tentative de stabilisation actuelle.
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Quels scénarios pour le CAC 40 au cours du prochain mois ?
À horizon d’un mois, la réunion de la BCE du 10 septembre constitue le premier catalyseur majeur.
Un sondage Reuters réalisé auprès de 65 économistes indique que la BCE devrait relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 %. Le consensus considère encore majoritairement cette hausse comme la dernière du cycle, mais cette conviction s’affaiblit à mesure que les prix énergétiques progressent.
Deutsche Bank a ainsi modifié ses anticipations le 7 septembre et prévoit désormais une nouvelle hausse de 25 points de base en décembre, ce qui porterait le taux terminal à 2,75 %, si les pressions énergétiques se prolongent.
Pour le CAC 40, ce scénario serait défavorable aux valeurs les plus sensibles au coût du financement, tandis que les banques pourraient continuer à mieux résister grâce à des marges d’intérêt plus favorables.
La hausse du pétrole constitue le second élément déterminant. Les actions européennes ont déjà été pénalisées le 7 septembre par la remontée de l’or noir et les craintes concernant l’inflation, même si le secteur énergétique a progressé d’environ 1,2 %.
Dans un scénario favorable, une stabilisation du Brent et une BCE indiquant qu’elle n’envisage pas de nouvelle hausse après septembre pourraient réduire la pression sur les rendements obligataires. Un dépassement de 8 317 points permettrait alors au CAC 40 de viser 8 400 puis 8 480 points.
Un retour au-dessus de la MM200 proche de 8 481 points constituerait une amélioration importante et pourrait remettre 8 550 puis 8 650 points au centre de l’attention.
Dans un scénario plus défavorable, une nouvelle flambée du pétrole au-dessus de 100 dollars accompagnée d’anticipations de hausses de taux supplémentaires pourrait peser sur les valorisations. Sous 8 255 points, le CAC 40 pourrait tester 8 200 points puis une zone comprise entre 8 100 et 8 150 points.
Les scénarios mensuels sont donc les suivants :
Au-dessus de 8 317 points, l’indice pourrait viser 8 400 points.
Au-dessus de 8 400 points, la MM200 proche de 8 481 points deviendrait la principale résistance.
Entre 8 255 et 8 317 points, le marché resterait dans une phase d’hésitation après la correction d’août.
Sous 8 255 points, un retour vers 8 200 points deviendrait plus probable.
Sous 8 200 points, le risque d’une extension vers 8 100-8 150 points augmenterait.
Le principal risque pour septembre reste donc une combinaison de hausse du pétrole, accélération supplémentaire de l’inflation et remontée des rendements obligataires. Reuters souligne que les coûts d’emprunt mondiaux sont déjà remontés à des niveaux élevés, créant des conditions financières plus difficiles pour les entreprises et les ménages.
Une valorisation qui reste inférieure à celle de plusieurs grands marchés
La dernière référence robuste que nous avons pu vérifier pour la valorisation du marché français, issue des données IBES reprises par JPMorgan au 20 mai 2026, situait le PER à 12 mois du CAC 40 autour de 14,1 fois les bénéfices. À titre de comparaison, l’Europe hors Royaume-Uni était alors proche de 15,4 fois et l’ensemble de la zone euro autour de 14,7 fois.
Cette décote relative apporte un certain soutien après la correction du dernier mois. Elle ne protège toutefois pas l’indice contre une nouvelle hausse des rendements : plus le rendement des obligations augmente, plus les investisseurs exigent généralement une prime attractive pour conserver des actions.
Points clés pour les traders
Le CAC 40 a perdu environ 4,8 % entre le 7 août et le 7 septembre.
Le RSI à 51,051 montre un retour à une situation neutre.
Le MACD reste négatif à -3,43 malgré l’amélioration de plusieurs signaux courts.
La MM50 se situe autour de 8 293 points, presque au niveau du marché.
La MM200 à environ 8 481 points reste une résistance importante.
8 255 puis 8 200 points constituent les principaux supports du mois.
8 317 puis 8 400 points constituent les premières résistances.
La BCE, le pétrole et les taux obligataires devraient rester les trois principaux catalyseurs de septembre.
Conclusion
Le CAC 40 tente actuellement de se stabiliser autour de 8 300 points après une baisse proche de 5 % en un mois. La normalisation du RSI autour de 50 et le retour de l’indice au contact de sa MM50 indiquent que la pression vendeuse perd en intensité, mais le MACD reste négatif et la MM200 demeure nettement plus élevée.
Le facteur déterminant pour septembre ne sera probablement pas uniquement la croissance des entreprises françaises. La hausse du pétrole, les tensions entre les États-Unis et l’Iran et leur impact sur l’inflation pourraient contraindre la BCE à conserver une politique monétaire plus restrictive que prévu.
Dans ce contexte, 8 255 points constitue le premier seuil à défendre. Un passage au-dessus de 8 317 puis 8 400 points améliorerait la configuration et permettrait d’envisager un retour vers la MM200 autour de 8 481 points. À l’inverse, une perte de 8 255 puis de 8 200 points augmenterait nettement le risque d’une nouvelle phase de baisse.
Le CAC 40 reste donc dans une phase charnière : sa valorisation demeure relativement raisonnable, mais la trajectoire du pétrole et des taux déterminera probablement si la correction d’août marque un plancher ou le début d’un mouvement plus profond.