Le cours de l'argent entame la semaine autour de 66,22 dollars l’once, pratiquement stable lundi après avoir progressé en fin de semaine dernière. Cette résistance intervient pourtant dans un environnement économique devenu plus contraignant : la Réserve fédérale américaine vient de relever ses taux, les rendements obligataires restent élevés et le dollar s’est renforcé.
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L’enjeu dépasse le seul marché des métaux précieux. La Fed cherche toujours à contenir une inflation qu’elle juge élevée, dans un contexte où les tensions géopolitiques et les prix de l’énergie continuent d’alimenter l’incertitude sur le coût de la vie et la trajectoire des prix. Les investisseurs exposés aux matières premières, au dollar ou aux actifs sensibles aux taux doivent donc composer avec une volatilité qui reste importante.
Pour les traders, la question de cette semaine est simple : l’argent peut-il prolonger son rebond malgré la pression du dollar et des rendements américains, ou la remontée récente va-t-elle s’essouffler ?
L’argent rebondit malgré un environnement monétaire plus restrictif
La semaine dernière a été marquée par une décision majeure de politique monétaire. Le 16 septembre, la Fed a relevé de 25 points de base la fourchette cible des Fed funds, désormais fixée entre 3,75 % et 4,00 %. La banque centrale souligne que l’activité américaine continue de progresser à un rythme solide, mais estime que l’inflation demeure élevée.
Les nouvelles projections de la Fed placent l’inflation PCE médiane à 3,7 % en 2026 et le taux des Fed funds approprié à 4,1 % en fin d’année. Douze des dix-huit participants au FOMC projettent précisément un taux médian de 4,125 % à la fin de 2026, ce qui implique encore un resserrement par rapport à la fourchette actuelle.
Cette évolution a fait remonter les rendements américains et soutenu le billet vert, deux facteurs normalement défavorables à un actif sans rendement comme l’argent. Sur les dix séances précédant le 21 septembre, le rendement américain à deux ans a néanmoins progressé de 36,4 points de base sans provoquer de nouvelle chute du métal. Sur les cinq dernières séances de la semaine passée, le dollar DXY a gagné 1,11 %, tandis que l’argent progressait malgré tout de 2,76 %.
Cette résistance constitue l’un des éléments les plus significatifs des actualités financières consacrées aux métaux précieux. Le 21 septembre, XAG/USD évoluait autour de 66,22 dollars l’once. Le ratio or/argent s’établissait parallèlement à 65,74, contre 66,07 vendredi, signalant une légère surperformance relative de l’argent face à l’or.
Les fondamentaux physiques continuent par ailleurs d’offrir un soutien de fond. Selon le World Silver Survey 2026, le marché mondial devrait enregistrer une sixième année consécutive de déficit, estimé à 46,3 millions d’onces. Le Silver Institute souligne également que la réduction des stocks disponibles accumulée au cours des dernières années peut accentuer les épisodes de tension sur la liquidité et la volatilité des prix.
La demande industrielle reste toutefois contrastée. Le Silver Institute anticipe une baisse de la fabrication industrielle liée à l’argent en 2026, notamment en raison d’une utilisation plus efficace du métal et de substitutions dans le photovoltaïque. À l’inverse, les centres de données, l’intelligence artificielle et l’automobile constituent toujours des sources structurelles de consommation.
Le rebond se heurte maintenant à la zone des 67 dollars
Les données fournies placent la dernière cotation à 66,225 dollars le 21 septembre, après 62,971 dollars le 16 septembre. Cela représente un rebond d’environ 5,2 % en quelques séances. Le marché a cependant échoué à prolonger son mouvement au-delà du sommet de 67,4379 dollars atteint vendredi.
Les analyses techniques disponibles le 21 septembre font ressortir une première résistance vers 67,34 dollars, suivie de 67,79 puis 68,33 dollars. La moyenne mobile simple à 200 jours se situe beaucoup plus haut, autour de 73,15 dollars. À la baisse, 65,32 dollars constitue le premier seuil à surveiller, devant la moyenne mobile à 50 jours située autour de 63,14 dollars et la zone des récents creux autour de 62,31-62,98 dollars.
Niveau | Zone | Lecture |
Résistance 1 | 67,34 $ | Premier obstacle à la poursuite du rebond |
Résistance 2 | 68,33 $ | Sommet intermédiaire déterminant |
Résistance majeure | 70,58-71,00 $ | Zone supérieure déjà identifiée comme importante |
MM200 jours | ~73,15 $ | Barrière de long terme |
Support 1 | 65,32 $ | Premier pivot à court terme |
MM50 jours | ~63,14 $ | Soutien dynamique important |
Support majeur | 62,31-62,98 $ | Zone des récents creux |
Support inférieur | 60,84-61,04 $ | Prochaine zone en cas de reprise de la baisse |
Les signaux de momentum s’améliorent sans encore montrer une accélération incontestable. Une analyse publiée lundi indique que le RSI à 14 séances est repassé au-dessus de sa zone neutre de 50 à la fin de la semaine dernière et que le MACD se rapproche d’un croisement positif de sa ligne de signal.
Sur le seul historique fourni du 21 août au 21 septembre, notre calcul donne à titre indicatif un RSI 14 proche de 49,4 et un MACD encore négatif à environ -0,71, mais supérieur à sa ligne de signal proche de -0,94. Cet échantillon ne couvre pas suffisamment de séances pour remplacer un calcul effectué sur un historique complet ; il sert uniquement à visualiser l’amélioration récente du momentum.
La configuration reste donc partagée : l’argent a retrouvé une dynamique plus constructive à très court terme, mais évolue toujours nettement sous sa MM200. Le sommet historique supérieur à 121 dollars enregistré en janvier rappelle également l’ampleur de la correction intervenue depuis le début de l’année.
Quels scénarios pour le cours de l’argent cette semaine ?
À l’horizon d’une semaine, la zone 65,32-67,34 dollars devrait servir de premier cadre de référence.
Un maintien au-dessus de 65,32 dollars préserverait le rebond engagé depuis le creux de septembre. Un passage confirmé au-dessus de 67,34 dollars ouvrirait ensuite la voie vers 67,79 puis 68,33 dollars. Au-delà, la zone de 70,58-71 dollars deviendrait la prochaine cible significative, mais elle représente une résistance sensiblement plus difficile à franchir.
À l’inverse, un retour sous 65,32 dollars fragiliserait le mouvement actuel. La zone de 63,14 dollars, proche de la MM50, redeviendrait alors centrale. Une baisse sous les récents creux situés autour de 62,31 dollars exposerait le marché à un retour vers 61 dollars.
Plusieurs catalyseurs pourraient provoquer des mouvements rapides. Les marchés surveilleront notamment les interventions de responsables de la Fed ainsi que les PMI américains de septembre mercredi, les inscriptions hebdomadaires au chômage et les ventes de logements neufs jeudi, puis les commandes de biens durables et l’enquête finale de confiance de l’Université du Michigan vendredi.
Les anticipations d’inflation seront particulièrement importantes. Les projections de septembre de la Fed ont relevé l’inflation PCE médiane 2026 à 3,7 %, contre 3,6 % dans les projections de juin. Un maintien des tensions inflationnistes pourrait renforcer les anticipations de taux élevés et peser sur les métaux précieux via le dollar et les rendements. À l’inverse, un reflux des tensions sur l’énergie ou des statistiques américaines moins fermes pourrait alléger cette pression.
Les investisseurs qui interviennent via les meilleurs brokers devront donc surtout surveiller cette interaction entre rendements obligataires, dollar et données macroéconomiques. Dans le contexte actuel, ces variables peuvent avoir davantage d’impact à court terme que les fondamentaux physiques pourtant favorables du marché de l’argent.
Points clés pour les traders
Le cours de l’argent évolue autour de 66,22 dollars, après un rebond de plus de 5 % depuis la clôture du 16 septembre.
65,32 dollars constitue le premier support à préserver, devant la MM50 située autour de 63,14 dollars.
67,34 puis 68,33 dollars forment les principaux obstacles à court terme ; un dépassement de cette dernière zone améliorerait sensiblement la structure du marché.
Le RSI est revenu vers une configuration neutre tandis que le MACD montre une amélioration du momentum, sans signal suffisamment fort pour écarter le risque d'un nouveau repli.
La Fed, les rendements américains, le dollar, les PMI et les tensions géopolitiques devraient rester les principaux moteurs de volatilité cette semaine.
Conclusion
Le cours de l'argent aborde cette semaine dans une position inhabituelle : il résiste alors même que la Fed vient de relever ses taux, que les rendements obligataires américains restent élevés et que le dollar demeure ferme. Cette résilience s’appuie sur le rebond observé depuis le 16 septembre et sur un marché physique toujours déficitaire, mais elle ne supprime pas les risques associés au durcissement monétaire américain.
À très court terme, 65,32 dollars constitue le pivot principal. Au-dessus, le marché conserve la possibilité de tester 67,34 puis 68,33 dollars. Sous ce seuil, l’attention reviendrait rapidement vers 63,14 puis 62,31 dollars. Une progression au-dessus de 68,33 dollars serait nécessaire pour renforcer nettement le scénario de reprise et remettre la zone des 70-71 dollars au premier plan.
Pour cette semaine, l’évolution du dollar et des rendements américains, ainsi que les nouvelles données d’activité et les prises de parole de la Fed, devraient déterminer si la résistance actuelle de l’argent peut se prolonger ou si la pression monétaire reprend le dessus.