L’euro peine à prendre durablement l’avantage sur le dinar tunisien. Malgré le retour des tensions inflationnistes en Europe et le resserrement monétaire engagé par la BCE, l’EUR/TND termine le mois écoulé pratiquement à son point de départ, signe d’une résistance notable de la monnaie tunisienne.
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Cette stabilité est importante pour les ménages, les entreprises importatrices et les Tunisiens recevant des revenus depuis la zone euro. Une hausse de l’euro renchérit les achats européens en dinars et peut accentuer l’impact sur les prix, l’inflation et le coût de la vie. À l’inverse, un dinar stable limite une partie de cette pression importée dans un environnement économique où l’inflation tunisienne reste supérieure à 5 %.
Pour les investisseurs suivant les actualités Forex, deux forces s’opposent actuellement. La BCE a relevé ses taux en septembre pour répondre au retour de l’inflation, ce qui apporte un soutien à l’euro, mais la Banque centrale de Tunisie conserve elle-même une politique restrictive avec un taux directeur de 7 %. Les importantes entrées de devises provenant du tourisme et des Tunisiens résidant à l’étranger contribuent également à la stabilité du dinar.
Un mois volatil qui ne change presque rien à l’équilibre euro-dinar
Le comportement de l’EUR/TND depuis début septembre contraste fortement avec celui de l’EUR/MAD.
Le cours de l'EUR/TND s’établissait à 3,3777 le 4 septembre. Il termine à 3,3694 le 2 octobre, soit un léger recul d’environ 0,25 % sur la période.
Cette faible variation masque pourtant plusieurs mouvements rapides.
Après être restée autour de 3,37 durant la première partie du mois, la paire bondit à 3,3948 le 14 septembre puis à 3,3986 le lendemain. L’euro approche alors le seuil de 3,40 TND.
Le mouvement est immédiatement inversé : l’EUR/TND chute de 1,28 % le 16 septembre à 3,3552.
Une nouvelle accélération intervient les 21 et 22 septembre, avec des clôtures à respectivement 3,3875 et 3,3862. Là encore, l’euro ne parvient pas à conserver son avance et revient vers 3,358 dès le 23 septembre.
La fin du mois confirme cette absence de direction durable. Après un rebond à 3,3797 le 28 septembre, la paire termine finalement à 3,3694 le 2 octobre.
La politique monétaire tunisienne soutient le dinar
La Banque centrale de Tunisie maintient une politique nettement restrictive.
Lors de sa réunion du 29 juillet, la BCT a conservé son taux directeur à 7 %.
Cette orientation reste visible sur le marché monétaire : le Taux Moyen du Marché Monétaire s’est maintenu à 7 % en septembre, pour le deuxième mois consécutif.
Cette politique s’explique notamment par des pressions inflationnistes encore importantes.
Selon l’Institut national de la statistique, l’inflation tunisienne est remontée à 5,4 % en août, contre 5,1 % en juillet. Les prix du groupe alimentation et boissons progressaient de 7,5 % sur un an, avec notamment des hausses de 16,5 % pour la volaille, 14,7 % pour la viande ovine et 14,4 % pour les fruits.
Le maintien de taux élevés réduit donc fortement l'écart de rémunération avec la zone euro et contribue à limiter la pression sur le dinar.
Les recettes touristiques et transferts apportent des devises
Un deuxième soutien provient des entrées de monnaies étrangères.
Selon les données de la BCT rapportées le 3 octobre, les recettes touristiques et revenus du travail cumulés ont dépassé 13,2 milliards de dinars durant les neuf premiers mois de 2026, en hausse de 4,7 % par rapport à la même période de 2025.
Ces flux sont particulièrement importants pour le marché des changes tunisien puisqu’ils alimentent directement l’offre de monnaies étrangères.
Les réserves de change constituaient néanmoins un point de vigilance durant l'été. Elles s'établissaient début juillet à environ 24,54 milliards de dinars, représentant 97 jours d'importations.
Le déficit commercial reste également important. Sur les huit premiers mois de 2026, les exportations tunisiennes ont progressé de 8 %, mais le déficit commercial atteignait environ 17,85 milliards de dinars.
Le soutien apporté par le tourisme et les transferts doit donc être mis en balance avec les besoins structurels en devises liés aux importations.
Le seuil de 3,40 continue de bloquer l’euro
Les analyses techniques confirment l'absence d'une direction forte sur la période mensuelle.
À 3,3694, l'EUR/TND se situe pratiquement au milieu de la zone travaillée depuis début septembre.
Niveau | Zone | Lecture |
Résistance supérieure | 3,45 | proche du sommet annuel |
Résistance immédiate | 3,40 | plusieurs échecs en septembre |
Clôture du 02/10 | 3,3694 | référence actuelle |
Support immédiat | 3,35 | zone testée plusieurs fois |
Support inférieur | 3,33 | proximité du plancher annuel |
Le seuil de 3,40 constitue clairement la première résistance.
La paire atteint 3,3997 le 15 septembre et 3,4006 le 11 septembre sans parvenir à clôturer durablement au-dessus. La région de 3,40 fonctionne donc comme une frontière importante entre la zone d'équilibre actuelle et une éventuelle extension de la hausse.
Au-dessus, 3,45 deviendrait la prochaine référence. Ce seuil se situe à proximité du sommet sur 52 semaines de 3,4538 fourni dans les données de marché.
À la baisse, 3,35 constitue le premier support.
Cette région a été approchée ou franchie temporairement à plusieurs reprises en septembre, notamment avec des points bas à 3,3482 le 16 septembre, 3,3412 le 18 et 3,3352 le 24.
Sous 3,35, la zone de 3,33 devient donc déterminante. Elle correspond presque exactement au plancher annuel de 3,3268.
Les données techniques disponibles actuellement sur Investing.com classent le signal quotidien de l'EUR/TND en « Vente forte », tandis que le signal mensuel reste « Achat ».
Une précaution importante s'impose toutefois concernant les valeurs chiffrées des indicateurs. La dernière page détaillée accessible associe un RSI(14) de 40,98, un MACD proche de zéro, une MM50 simple à 3,3671 et une MM200 à 3,3762, mais ces chiffres sont horodatés du 7 août 2026.
Ils sont donc trop anciens pour être présentés comme les valeurs du 2 octobre. Je n'ai pas trouvé de source fiable donnant simultanément un RSI, un MACD et des MM50/MM200 recalculés et précisément horodatés à la dernière clôture. Il serait incorrect d'inventer ces valeurs.
Pour les traders négociant cette paire relativement peu liquide, les spreads peuvent également être sensiblement différents de ceux observés sur EUR/USD. La comparaison des conditions proposées par les meilleurs brokers prend donc une importance particulière.
Le mois d’octobre devrait se jouer entre 3,35 et 3,40
À l'horizon d'un mois, le comportement de l'EUR/TND autour des bornes de septembre devrait fournir les principaux signaux.
Le premier scénario correspond à un dépassement durable de 3,40.
Dans ce cas, l'euro pourrait se diriger vers 3,43 puis vers la région de 3,45. Cette dernière correspond approximativement au sommet annuel et constituerait donc une résistance beaucoup plus importante.
Une telle évolution pourrait notamment être favorisée par un nouveau durcissement de la BCE.
La banque centrale européenne a relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base le 10 septembre. Le taux de dépôt est désormais de 2,50 %, celui des opérations principales de refinancement de 2,65 % et celui de la facilité de prêt marginal de 2,90 %.
Depuis, les pressions inflationnistes se sont encore renforcées.
L'inflation de la zone euro a atteint 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en août, dépassant les anticipations. L'inflation sous-jacente est remontée à 2,5 %.
Cette situation maintient la possibilité de nouvelles hausses de taux, même si Christine Lagarde a signalé que la BCE privilégiait pour l'instant une réaction mesurée face au choc énergétique.
Le deuxième scénario correspond à la poursuite des mouvements entre 3,35 et 3,40.
Il s'agit actuellement du scénario le plus proche du comportement observé depuis début septembre : des accélérations rapides apparaissent dans les deux directions, mais aucune ne parvient à produire un mouvement durable.
Le troisième scénario apparaîtrait avec une baisse sous 3,35.
Cette évolution renforcerait le dinar et exposerait rapidement 3,33. Une baisse sous cette deuxième zone placerait le plancher annuel de 3,3268 au centre de l'attention.
À l'inverse, une détérioration des réserves de change tunisiennes ou une aggravation importante du déficit extérieur pourrait progressivement augmenter la pression sur le dinar.
Points clés pour les traders
3,40 constitue la principale résistance mensuelle : plusieurs tentatives de dépassement ont échoué en septembre, tandis que 3,45 correspond à la prochaine zone majeure.
3,35 reste le support à surveiller ; sa perte exposerait 3,33 puis le plancher annuel proche de 3,3268.
La BCT maintient son taux directeur à 7 %, tandis que les recettes touristiques et transferts des travailleurs ont dépassé 13,2 milliards de dinars sur neuf mois, deux facteurs qui contribuent actuellement à la résistance du dinar.
La hausse des taux européens ne suffit pas encore à faire monter l’EUR/TND
L'un des éléments les plus intéressants du mois écoulé est la réaction limitée de la paire au changement de politique de la BCE.
La banque centrale européenne a relevé ses taux le 10 septembre et prévoit désormais une inflation moyenne de 3 % en 2026, 2,5 % en 2027 puis 2,1 % en 2028.
En théorie, une hausse des rendements européens peut soutenir l'euro.
Pourtant, l'EUR/TND termine la période légèrement en dessous de son niveau du 4 septembre.
Plusieurs facteurs peuvent expliquer cette résistance.
D'abord, avec un taux directeur de 7 %, la politique monétaire tunisienne demeure beaucoup plus restrictive en valeur nominale que celle de la BCE.
Ensuite, les recettes touristiques et transferts de la diaspora apportent des flux importants de monnaies étrangères. Leur montant cumulé dépasse 13,2 milliards de dinars sur les neuf premiers mois de l'année.
Enfin, la stabilité du dinar face à l'euro n'est pas nouvelle. Les données de la Banque centrale de Tunisie publiées début septembre indiquaient déjà que le dinar était resté globalement stable face à la monnaie européenne durant le premier semestre 2026.
La situation reste néanmoins fragile.
L'inflation tunisienne de 5,4 %, le déficit commercial et les besoins de financement extérieur limitent la marge de manœuvre de la politique économique. Parallèlement, l'augmentation de la circulation fiduciaire exerce une pression sur la liquidité des banques : les billets et pièces en circulation avaient atteint un record de 30,04 milliards de dinars le 21 août, soit environ 16 % de plus qu'un an auparavant.
Ces éléments devraient continuer d'alimenter la volatilité du marché des changes tunisien sans nécessairement produire immédiatement une tendance durable.
Conclusion : l’EUR/TND reste enfermé entre deux seuils majeurs
Le cours de l'EUR/TND termine à 3,3694 le 2 octobre, contre 3,3777 le 4 septembre. Malgré plusieurs mouvements rapides, la paire recule ainsi d'environ 0,25 % sur la période.
Cette stabilité est remarquable compte tenu du changement de politique monétaire en Europe.
La BCE a relevé ses taux et l'inflation de la zone euro atteint désormais 3,8 %. Pourtant, le dinar résiste, soutenu notamment par un taux directeur tunisien de 7 % et par des entrées importantes de devises issues du tourisme et des transferts des travailleurs.
Pour octobre, les deux frontières sont désormais clairement identifiées.
Un dépassement durable de 3,40 modifierait la configuration et ouvrirait un espace vers 3,43 puis 3,45.
À l'inverse, une baisse sous 3,35 renforcerait la pression en direction de 3,33, puis éventuellement du plancher annuel de 3,3268.
Entre ces deux niveaux, la configuration reste essentiellement neutre à l'échelle mensuelle. Les prochaines décisions de la BCE, l'évolution de l'inflation tunisienne, les réserves en devises et les recettes touristiques devraient déterminer laquelle de ces deux bornes cédera en premier.