Le Nasdaq tente de se relever après l'une des pires séances de son histoire récente. Le 5 novembre, les valeurs technologiques américaines ont subi une vague de ventes massive, déclenchée par la crainte d'un coup d'arrêt aux investissements dans l'intelligence artificielle. Ce lundi 9 novembre, les acheteurs sont revenus en force, mais l'incertitude reste entière.
L'enjeu dépasse le seul secteur technologique. Les géants de l'IA ont porté une grande partie de la hausse des marchés américains ces dernières années. Si leurs dépenses colossales dans les centres de données sont freinées, ou si leur rentabilité déçoit, c'est tout le marché qui pourrait en subir l'impact. Dans le même temps, l'inflation reste élevée aux États-Unis, alimentée par les coûts de l'énergie, et la Réserve fédérale pourrait relever ses taux en décembre. Ce contexte économique entretient une forte volatilité.
Les épargnants français sont directement concernés. De nombreux ETF éligibles au PEA et contrats d'assurance vie répliquent l'évolution du cours du Nasdaq. La publication de l'inflation américaine ce mardi 10 novembre sera le premier test de la semaine.
Élections, centres de données et taux : la confiance dans l'IA vacille
Les élections de mi-mandat déclenchent un coup de froid sur les semi-conducteurs
Les démocrates ont remporté une large victoire lors des élections de mi-mandat, prenant le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat. Donald Trump conserve son droit de veto, ce qui limite les changements réglementaires majeurs. Mais les marchés ont rapidement anticipé un encadrement plus strict des centres de données, critiqués pour leur consommation d'électricité et d'eau.
Le 5 novembre, le Nasdaq Composite a chuté de 5,52 %, sa pire séance depuis avril 2025, et le Nasdaq 100 de 6,36 %. Les fabricants de puces ont été les plus touchés : Micron a perdu 17,77 %, AMD 17,39 %, Broadcom 10,15 % et Nvidia 8,91 %. Selon Boursorama, les « Sept Magnifiques » ont perdu environ 800 milliards de dollars de capitalisation en une séance.
UBS estime qu'environ 30 % de la hausse prévue des capacités des centres de données américains d'ici 2028 pourrait être compromise par des arrêts de chantiers. Plusieurs villes américaines ont déjà adopté des restrictions sur ces projets.
Des résultats qui ne rassurent pas sur la rentabilité de l'IA
Ce choc intervient après une saison de résultats contrastée. Le 29 octobre, Alphabet a perdu 12,6 % après des bénéfices inférieurs aux attentes et des dépenses d'investissement de 51,4 milliards de dollars sur un seul trimestre. Le Nasdaq 100 a reculé de 1,38 % ce jour-là, puis de 3,46 % le lendemain.
D'autres annonces ont entretenu les doutes : Oracle a projeté de lever 20 milliards de dollars en actions et obligations, et Qualcomm a chuté de 9 % après des ventes de puces inférieures aux prévisions. Pour les lecteurs qui suivent les actualités du trading, la question centrale reste la même : à quel moment ces investissements massifs produiront-ils des revenus à la hauteur ?
Une Fed prête à relever ses taux face à l'inflation
Le contexte monétaire n'aide pas. Le 28 octobre, la Fed présidée par Kevin Warsh a maintenu ses taux entre 3,75 % et 4 %, après une hausse de 25 points de base en septembre. Deux membres du comité ont voté pour un nouveau relèvement. Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une hausse lors de la réunion des 8 et 9 décembre atteignait 82,6 % après cette décision.
Les chiffres de l'emploi publiés le 6 novembre ont renforcé ces anticipations : l'économie américaine a créé environ 165 000 postes en octobre, bien plus qu'attendu, et le taux de chômage a reculé à 4,1 %. Des taux plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, ce qui pèse particulièrement sur les valeurs de croissance.
Un rebond porté par le repli du pétrole, malgré Nvidia
Ce lundi 9 novembre, Wall Street a nettement rebondi. Le recul du pétrole a apaisé les craintes inflationnistes : le Brent a perdu 3,6 %, à 94,75 dollars, après les déclarations de Donald Trump jugeant de nouvelles frappes sur l'Iran peu probables tant que les négociations progressent. AMD a gagné 3,35 % après un relèvement de recommandation d'Oppenheimer.
Nvidia a en revanche reculé d'environ 5 % après l'annonce d'une enquête interne visant les liens de son PDG, Jensen Huang, avec une personne soupçonnée d'espionnage pour le compte de la Chine. Le conseil d'administration affirme n'avoir aucune raison de croire que des secrets ont été compromis. Par ailleurs, Citi a abaissé à neutre sa recommandation sur les actions et la technologie américaines.
Le Nasdaq 100 recule de près de 10 % en un mois et bute sur sa MM200
Le repli est marqué. Le 9 octobre, le Nasdaq 100 clôturait à 30 883,15 points. Ce lundi 9 novembre, il s'échange autour de 27 855,27 points à 19 h 46, heure française, en hausse de 3,21 % sur la séance, soit une baisse d'environ 9,8 % sur un mois. Il s'agit d'une cotation en séance, et non d'une clôture définitive.
Sur la semaine du 2 au 6 novembre, l'indice a perdu 4,91 %, de 28 384,85 à 26 989,99 points. La séance du 5 novembre a concentré l'essentiel de la baisse, avec un plus bas à 26 606,43 points et un volume de 824 millions de titres, le plus élevé du mois. L'indice reste à environ 11 % sous son sommet sur 52 semaines, à 31 361,37 points.
Les supports et résistances à surveiller
Niveau | Points | Interprétation |
Résistance majeure | 29 400 | Clôture du 29 octobre, proche de la MM50 |
Résistance intermédiaire | 28 830 | Plus haut du 4 novembre |
Résistance immédiate | 28 000 | Seuil psychologique et MM200 (27 995) |
Cotation du 9 novembre | 27 855,27 | Cours en séance à 19 h 46 |
Support immédiat | 27 230 | Plus bas du 9 novembre |
Support intermédiaire | 26 606 | Plus bas du 5 novembre |
Support majeur | 26 000 | Seuil psychologique, environ un ATR sous 26 606 |
Le Nasdaq 100 bute désormais sur la zone des 28 000 points, où se situe sa moyenne mobile à 200 séances. Un retour durable au-dessus de ce seuil constituerait un premier signal de stabilisation. À l'inverse, une clôture sous 27 230 points ramènerait l'indice vers son plus bas du 5 novembre.
RSI, MACD et moyennes mobiles : une tendance encore baissière
Selon les données journalières d'Investing.com relevées en séance le 9 novembre, le RSI à 14 périodes remonte à 40,6. Il reste en territoire vendeur, mais s'éloigne de la zone de survente. Le stochastique, à 17,0, signale néanmoins un indice encore proche de ses points bas récents.
Le MACD (12,26) ressort à -669,7, en territoire nettement négatif. L'ATR à 14 jours, proche de 651 points, traduit une volatilité quotidienne d'environ 2,3 %, très supérieure à la normale.
Moyenne mobile | Valeur (points) | Position du cours du 9 novembre |
MM20 | 28 950,21 | En dessous |
MM50 | 29 601,03 | En dessous |
MM100 | 29 435,63 | En dessous |
MM200 | 27 995,12 | Légèrement en dessous |
L'indice évolue sous l'ensemble de ses moyennes mobiles, mais la MM50 reste supérieure à la MM200 : la tendance de long terme n'est donc pas encore retournée. Les analyses techniques décrivent un marché en correction, dont la reprise devra être confirmée par un retour au-dessus de la MM200.
Valorisation : un multiple revenu sous sa moyenne de cinq ans
La correction a nettement réduit la valorisation du Nasdaq 100. Selon WorldPERatio, qui calcule le multiple à partir de l'ETF QQQ, l'indice se traitait à 24,85 fois les bénéfices le 6 novembre 2026.
Ce niveau se situe sous la moyenne de cinq ans, à 30,43, et sous celle de dix ans, à 27,51. Il reste en revanche supérieur à la moyenne de vingt ans, à 22,66. L'indice n'apparaît donc plus aussi cher qu'au printemps, mais sa valorisation dépend toujours fortement de la capacité des géants technologiques à rentabiliser leurs investissements dans l'IA.
Quels scénarios pour le Nasdaq du 10 au 13 novembre ?
Pour les séances du mardi 10 au vendredi 13 novembre, l'indice dépendra d'abord de l'indice des prix à la consommation américain, publié mardi à 14 h 30, heure française. Une inflation plus forte que prévu renforcerait les anticipations de hausse des taux de la Fed en décembre. Les nouvelles sur l'encadrement des centres de données et sur Nvidia resteront également scrutées, comme sur l'ensemble des indices boursiers américains.
Scénario de reprise : un retour vers 28 830 points
Si le Nasdaq 100 clôture au-dessus de 28 000 points, le rebond pourrait se prolonger vers 28 830 points, le plus haut du 4 novembre. Une inflation modérée et un nouveau repli du pétrole favoriseraient ce scénario. La résistance majeure de 29 400 points resterait toutefois difficile à atteindre en une semaine.
Scénario de rechute : retour vers 26 606 points
Un échec sous 28 000 points suivi d'une clôture sous 27 230 points ouvrirait la voie à un nouveau test de 26 606 points. Une cassure de ce niveau exposerait l'indice à un repli vers 26 000 points. Une inflation plus forte qu'attendu ou de nouvelles ventes sur les semi-conducteurs pourraient déclencher ce mouvement.
Scénario de stabilisation : entre 27 230 et 28 000 points
Sans nouveau catalyseur, l'indice pourrait évoluer entre ces deux bornes. Ce scénario serait cohérent avec un RSI encore inférieur à 50 et un MACD négatif, qui ne confirment pas encore la reprise amorcée lundi.
Points clés pour les traders
Au-dessus de 28 000 points en clôture : le rebond pourrait se prolonger vers 28 830 points.
Sous 27 230 points : le risque de rechute augmenterait, avec 26 606 puis 26 000 points comme objectifs conditionnels.
RSI à 40,6 et MACD négatif au 9 novembre : le momentum s'améliore, mais la tendance de court terme reste baissière.
Avec une volatilité quotidienne proche de 2,3 %, la gestion du risque reste essentielle. Les investisseurs qui comparent les meilleurs brokers doivent examiner les frais sur les indices américains, les spreads sur les CFD, les conditions d'exécution et les risques liés à l'effet de levier.
Conclusion : le Nasdaq doit reconquérir 28 000 points pour confirmer son rebond
Le Nasdaq aborde la semaine du 10 novembre dans une position fragile. Le rebond de lundi montre que les acheteurs restent présents, mais il ne suffit pas à effacer le choc du 5 novembre.
Les doutes sur la rentabilité de l'IA, la perspective d'un encadrement plus strict des centres de données et le risque d'une nouvelle hausse des taux de la Fed continuent de peser sur les valeurs technologiques. La baisse du pétrole et une valorisation redevenue plus raisonnable constituent en revanche des facteurs de soutien.
La zone des 28 000 points, où se situe la MM200, constitue l'obstacle principal de la semaine. Un franchissement confirmé ouvrirait la voie vers 28 830 points, alors qu'une clôture sous 27 230 points ramènerait l'indice vers son plus bas du 5 novembre. L'inflation américaine de mardi donnera le premier signal.